证券时报网
任丽珺
2026-08-25 16:40
8月26日，大地海洋（301068.SZ）发布2026年半年度报告。财报显示，报告期内公司经营状况显著回暖，实现营业收入6.23亿元；归属于上市公司股东的净利润3129.38万元，成功实现扭亏为盈，主业盈利能力完成实质性修复。
从单季度表现来看，公司盈利修复节奏持续加快，增长动能稳步增强。其中第二季度单季实现营收3.91亿元，归母净利润1769万元，较一季度环比增长约30%，盈利修复斜率持续向上，经营基本面持续向好。
与此同时，公司同步披露中期利润分配预案，立足经营改善成果回馈广大投资者，拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），切实共享企业发展红利。
毛利率近乎翻倍，全链协同释放经营弹性
公司上半年业绩高增长，源于收入端主动调整、成本端精细管控的双向发力。上半年，面对废弃电器电子产品处理专项资金制度切换的行业背景，公司积极将政策调整影响向上游传导，持续优化回收渠道布局与采购定价策略，盈利质量实现跨越式提升——综合毛利率由上年同期的8.69%提升至17.85%，近乎翻倍。其中电子废物拆解板块毛利率达8.40%，同比大幅提升18.53个百分点，由负转正，成为利润修复的核心支撑；危险废物业务毛利率29.29%，同比提升5.13个百分点；家庭废弃物回收及资源化利用业务毛利率达29.70%，同比提升4.88个百分点，三大板块毛利率均实现同比改善。费用端同样成效显著，营业成本同比优化16.68%，销售费用同比压缩28.02%；经营活动现金流净额同比改善41.29%，精细化管理推动经营效率与质量同步提升。
更具决定性的增长动能，来自全产业链协同效应的逐步释放。2025年，公司先后完成对虎哥和盛唐环创的收购，从传统废弃电器电子产品处理企业向“回收—拆解—资源化利用”全产业链运营服务商转型。经过近一年的整合，协同价值正在加速兑现。前端回收方面，虎哥以“互联网+”上门回收模式构建覆盖居民端的逆向物流网络，经过前期网络优化调整，截至报告期末已铺设服务站点380个，覆盖居民小区超2300个，注册用户超266万，稳定输出废弃电器电子产品等可回收资源，直接为后端拆解板块提供持续、合规的原料供给。中端拆解方面，全资子公司盛唐环保与盛唐环创合计公示规范拆解数量156.24万台，占浙江省上半年公示拆解总量的51.66%，位居全省第一，规模优势持续巩固。后端资源化方面，拆解产物下游需求旺盛、销售渠道通畅，“前端回收—中端拆解—后端利用”的闭环效应日益凸显。
此外，危废业务作为公司的传统优势板块，上半年同样保持稳健增长。公司已与3800余家汽修企业及2750余家制造业企业建立长期合作关系，“一站式”收集模式持续向工矿小微企业推广，废矿物油、废乳化液等危险废物收集量稳步提升，资源化利用与无害化处置协同推进，为公司提供了稳定的现金流和利润压舱石。
新赛道拓展成长边界，政策红利护航长期价值
在夯实主业基本盘的同时，公司积极拓展业务边界，培育新的增长点：在废旧电动自行车回收拆解领域，公司依托虎哥成熟的社区网格化回收体系，将一站式上门服务复制至电动自行车场景，实现居民端、商户端一键呼叫、上门回收、合规转运，抢抓电动自行车以旧换新和规范化回收带来的市场机遇；在废旧服务器循环利用领域，控股子公司智算创想于今年3月纳入合并报表，围绕二手及报废服务器打造“回收—评估—再生—租赁—拆解资源化”全生命周期闭环，在保障数据安全的前提下推动服务器设备及零部件梯次利用，并面向企业、科研机构提供算力设备租赁服务。该业务既是电子废物拆解的高值化延伸，也与杭州数字经济集聚的区位优势深度契合，有望成为公司中长期成长的重要增量。
新赛道布局的底气，来自政策端的持续护航。2026年中央废弃电器电子产品处理专项资金全年总预算47.5亿元，专项资金制度平稳过渡；浙江省自5月起实施“以奖代补+双因素法”分配新模式，对具备数字化溯源、自动化智能拆解、高值资源化能力的企业给予上浮激励。公司自主研发的 “小蚂哥” 云数据平台覆盖危废收集、运输、处置全流程数字化溯源，电子废物拆解基地配备 WMS、WCS 仓储管理系统与智能化立体仓库，实现拆解、仓储、分类全流程自动化管控，数字化能力与政策激励方向高度契合，有望直接受益。大规模设备更新和消费品以旧换新政策持续加力，废旧家电、电动自行车回收渠道不断拓宽；《循环经济发展“十五五”规划》《固体废物综合治理行动计划》等顶层设计相继落地，明确健全再生资源回收网络、推进“城市矿产”高值化利用，大型合规企业有望受益于行业集中度提升。
展望未来，随着虎哥回收网络的持续深耕、盛唐环创拆解产能进一步爬坡、废旧电动自行车及服务器循环利用业务逐步放量，公司全产业链协同效应有望继续释放。公司表示，将牢牢把握“双碳”战略与“无废城市”建设机遇期，深化“换新+回收”逆向物流体系布局，聚焦前端回收网络规模化、数字化升级，深度挖掘废弃资源循环利用全产业链价值，致力于成为国内极具竞争力的“无废城市”建设综合服务运营商。（CIS）
