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数据宝
2026-08-14 10:32
8月24日晚间，亨通股份（600226.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入14.10亿元，同比增长72.33%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增长39.38%。报告期内，公司聚焦“生物科技、功能性铜箔”双主业，积极把握新能源汽车、储能及AI算力基础设施建设对高端铜箔产品需求呈现的爆发式增长机遇，持续推进高端铜箔产品的研发生产与客户认证，全面推进小品种氨基酸产业基地项目建设，不断调整产品结构、优化产业布局，实现了公司经营规模、资产质量的稳步提升。
扣非利润高增揭示主业改善，铜箔放量延续高增态势
今年上半年，公司归母净利润同比减少27.83%，但扣非归母净利润同比增长39.38%，两者走势背离的核心原因在于金融资产公允价值变动。剔除非经常性损益因素后，扣非归母净利润同比增长39.38%更能反映公司主营业务的真实情况，而扣非业绩同比提升来源于铜箔业务毛利率上升、同比减亏。报告期内，公司铜箔业务保持稳健增长，实现销量同比增加63.12%，电解铜箔业务营业收入达到11.39亿元，同比增长105.95%。
毛利率提升带来的业绩贡献更加显著。受益于铜箔行业需求回暖、铜箔产能释放、加工费修复以及高端铜箔销售占比提升等多重因素共振，相比于2025年全年0.40%的毛利率，2026年上半年已提升至5.40%，铜箔业务盈利能力出现实质性改善。
达成满产目标实施扩产计划，高端铜箔国产替代加速
产能端同样传递积极信号。截至报告期末，公司电解铜箔年产能达2.5万吨，随着下游新能源动力电池与储能电池、AI服务器及高速通信设备等应用领域需求的持续快速释放，公司电解铜箔产线已基本实现满产。
当前，产能瓶颈已成为制约公司铜箔规模化的核心因素。8月13日，公司公告拟定增募资不超36亿元，投资绿能与电子电路用高端铜箔产业园项目，新增年产4万吨锂电铜箔、1万吨电子电路铜箔产能。该项目聚焦高端铜箔产品研发生产，精准适配新能源汽车、储能、5G/AI算力、高端PCB等重点领域需求，可有效替代进口高端铜箔产品，填补四川及西部地区高性能铜箔产能缺口。
在电子电路铜箔领域，公司已实现反转铜箔（RTF）、低轮廓铜箔（LP）、高温延伸铜箔（HTE）等高附加值产品的规模化量产，上述产品均已通过部分下游行业标杆企业的认证审核并进入批量供货阶段。电子电路铜箔产品在生益科技、南亚新材、奥士康、华正新材等国内一线覆铜板及PCB制造企业应用持续放量，RTF系列供应份额稳步提升。
其中，RTF-Ⅲ型铜箔及高频超低轮廓铜箔（HVLP）系列已经完成样品试制，正在多家客户处开展系统性应用验证；超厚铜箔已实现量产突破并进入供货。在锂电铜箔领域，公司已具备从4.5μm到8μm全规格铜箔的批量供货能力，覆盖动力电池、储能电池和消费电子电池三大应用场景，并已成功掌握3.5μm极薄铜箔的生产技术。
公司锂电铜箔客户已覆盖比亚迪、鹏辉能源、欣旺达等头部动力与储能电池制造商。报告期内，公司完成3家海外客户供应商认证，导入欧洲、印度等地海外客户，已向印度、马来西亚客户批量供货，海外渠道稳步拓展。
研发方面，上半年铜箔业务研发投入增加，使得研发费用同比增加31.02%。研发方向聚焦RTF-Ⅲ、HVLP、载体铜箔以及锂电铜箔中高抗拉强度极薄产品，同时布局全固态/半固态电池等前沿技术。截至报告期末，公司及控股子公司获得授权专利50项，其中发明专利18项、实用新型32项。
面向轻薄的复合箔材发展新机遇，全资子公司铜铝箔新材料研究院成功自主研发铜铝复合箔核心技术，产品已通过下游行业客户认证并导入。报告期内，亨通铜箔投资建设高端精密复合箔材成果转化项目（一期），达产后预计形成年产4500万平方米高端铜铝复合箔产能，项目正在有序推进中。该项目标志着公司从传统电解铜箔向复合集流体领域延伸，战略卡位意义显著。
生物科技利润压舱，氨基酸基地与澳龙参股培育增量
公司统筹推进生物科技产业升级，2026年上半年兽药业务营业收入稳中有增，莫能菌素积极开拓印度市场，销量同比上升87.91%。公司依托现有产品技术优势，加速拓展南美洲、亚洲、非洲及中东等重点市场注册登记及推广，重点布局畜牧业快速发展的新兴经济体。
在生物科技外延布局上，内蒙古呼和浩特托克托经济开发区小品种氨基酸产业基地项目（一期）截至报告期末已进入调试阶段，建成后将新增11880吨/年氨基酸产能（柔性生产线），其中L-色氨酸7380吨/年（折纯）、L-精氨酸2100吨/年（折纯）、L-异亮氨酸精品2400吨/年。托克托园区具备能源与农产品资源综合成本优势，L-精氨酸、L-异亮氨酸在医药、保健品、功能食品领域应用日益广泛。
今年3月，公司宣布收购重庆澳龙生物40%股权，目前该收购已完成。澳龙生物深耕口蹄疫、布鲁氏菌病等重要动物疫病疫苗研发生产，羊包虫基因工程亚单位疫苗、布病S2等多个产品市占率全国首位，该公司上半年实现营业收入1.14亿元，净利润4083.23万元。此次收购完善公司在生物科技领域的产品布局，为客户提供覆盖兽用疫苗、兽药、饲料添加剂等多种产品的综合产品矩阵，推动公司向动物健康综合服务平台进化，而双方渠道共享及研发合作也将构建核心技术壁垒，提升公司市场份额。
展望后续，业内人士指出，亨通股份2026年核心看点集中在三条主线上：一是铜箔毛利率修复的持续性及加工费回升、高端占比提升的兑现效果；二是高端电子电路铜箔从送样验证向稳定批量供货转化的实际进展，以及复合箔材项目推进节奏；三是呼和浩特氨基酸基地投产爬坡与澳龙生物参股收益的逐步兑现。若上述节点顺利推进，公司有望从深度投入期迈入综合盈利能力的收获期。（CIS）
