证券时报网
王焕城
2026-07-30 08:17
美国股市尾盘大跌。
当地时间7月29日（周三），美联储公布最新利率决议，将基准利率维持在3.5%—3.75%区间不变。
会议结束后，美股三大指数全线跳水，截至收盘，标普500指数下跌1.52%；纳斯达克综合指数下跌1.74%；道琼斯指数下跌超1100点，跌幅2.19%。
当天，美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室出席活动。当被问及是否对美联储维持利率不变感到失望时，特朗普表示：“凯文非常优秀，但他受到委员会的制约。我知道他希望下调利率，然而委员会由一众政客组成，他们想要维持高利率。”不过特朗普补充道：“但我们会克服高利率带来的阻力。”
美联储内部博弈激烈
美联储周三如期维持利率不变，其主席凯文·沃什在随后的新闻发布会上并未释放清晰政策信号。本次会议一大显著特征是反对票数量大幅增加，与此同时，沃什试图向市场阐明美联储理事会内部的决策逻辑。
美国联邦公开市场委员会有三名委员反对维持利率不变，主张加息25个基点。全部反对票均来自地区联邦储备银行行长，包括达拉斯联储行长洛里·洛根、明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡里、克利夫兰联储行长贝丝·哈马克。结合三人过往公开表态，该结果并不出人意料。
沃什表示：“我本就期待一场充分的内部辩论，而这次确实实现了。这一机制设计的初衷正是如此。各位同僚之间展开了大量交流，是一次真正充分的内部讨论。毫无疑问，很多媒体评论会说美联储内部出现严重分歧。但过去这几天我的直观感受并非如此。我看到一群专业决策者，大家视角、观点、判断各不相同，但所有人愿意坦诚辩论，并且积极推动美联储政策制定机制改革。”
记者提问时提及市场观点，认为本次决议属于“暂停加息”。沃什对此并不认同。“我不会把本次行动称作暂停。我将其定义为一次对经济现状的深度评估，是对一系列重大难题的审慎研判，也是明确我们未来一段时间需要解决的核心课题。”他补充，美联储本次选择暂不调整利率，仅仅是政策进程的开端，而非终点。
除列明投反对票人员信息外，本次政策声明正文内容没有改动，篇幅依旧远短于美联储传统公告。对此，沃什称：“和此前一样，政策声明只客观陈述事实，不做预测。在当前充满不确定性的环境下，我们认为这一选择尤为审慎，但不确定性不等于政策方向模糊。”
在新闻发布会上，沃什重申美联储控制通胀的决心，同时提醒市场与公众：抑制通胀之路艰难，无法一蹴而就。“我们没有一蹴而就的办法。”他说道，“通胀问题不可能在短短数日、几周之内得到解决。”
尽管沃什针对通胀发表强硬表态，但市场并不买账。收益率曲线长端美债收益率大幅飙升，其中30年期美债收益率突破5.2%，创下2007年以来新高。而对货币政策高度敏感的2年期美债收益率下行。投资者认为美联储短期政策利率将保持平稳，此举未来或将再度推升通胀。
政策前景模糊
众多投资者试图寻找线索，判断美联储是否会在9月议息会议上加息，但最终一无所获。本次政策声明既没有前瞻性指引，也没有透露美联储的政策应对框架；沃什在发布会上对政策倾向的表述也十分含糊。沃什表示：“我充分意识到，缩减前瞻性指引需要一段过渡期。政策改革绝非易事，但我们依靠综合研判做出决策，最终能够更好履行法定职责。”
“我理解市场希望委员会持续给出预测与评论，但我们需要直接、不受干扰地观察市场对各类经济动向的反应。当然我想强调，委员会的决议至关重要；在必要且合适的情况下，我们会毫不犹豫采取行动。”沃什说。
结束此次会议后，沃什下一项重要议程是怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会，会议举办时间为8月27日至29日。往常美联储主席会借助这场研讨会勾勒中长期政策框架。沃什称，目前主旨演讲稿依旧“一片空白”。但他表示，将会和自己设立的五大政策专项工作组负责人沟通，相关讨论成果或将成为演讲稿思路来源。
“未来几周，我会跟进各组进展，给予他们充足时间梳理议题、开展讨论、规划日程，评估各项方案何时适合正式对外公布。不过，这些交流内容有可能不会体现在杰克逊霍尔的发言当中。”沃什说。
校对：冉燕青
