存储芯片龙头，一字跌停！

7月15日，A股存储芯片概念震荡回落，德明利一字跌停，佰维存储跌超8%，大港股份、普冉股份、江波龙、朗科科技跟跌。

算力芯片概念震荡走弱，沐曦股份跌近10%，摩尔线程、景嘉微、澜起科技、大胜达、翱捷科技、寒武纪跟跌。

韩日股市追随隔夜美股双双高开高走，其中韩国综合指数开盘涨3.3%，涨幅一度接近7%，目前报7249.97点，涨幅5.92%。三星电子涨5.23%，SK海力士涨幅约10.6%，其隔夜于美股市场暴涨27%。

盘中，韩国交易所启动SIDECAR机制，暂停KOSPI程序化买盘。

巴克莱将SK海力士的评级范围覆盖其美国存托凭证（ADR），初始评级为“增持”，目标价为330美元。据测算，该目标价较周二收盘价存在70%上涨空间。由西蒙·科尔斯（SimonColes）牵头的分析师团队在研报中表示：“我们预计2027年存储芯片行业供需紧张态势将进一步加剧，2028年供需格局改善空间有限。”分析师补充称，在美国布局前端晶圆制造业务，有望缩小其与美光之间的估值差距。

不过，晨星预计，SK海力士2026年和2027年的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）将分别达到317万亿韩元和474万亿韩元，远高于此次募资规模。因此，此次融资对产能投资的实际贡献较为有限，更多具有象征意义，但资金用途仍属合理。展望未来，晨星认为存储芯片制造商的盈利走势高度难以预测，SK海力士ADR及韩国上市股票可能继续大幅波动，因此维持对该公司“极高不确定性”的评级。

同时，有业内人士指出，韩国AI驱动的股市繁荣正在变成一个警示故事：当杠杆成为比基本面更强大的市场力量时会发生什么。SK海力士周一创纪录暴跌15%，迫使与韩国芯片制造商挂钩的杠杆产品经理抛售数十亿美元股票，从最初全球重新评估AI估值演变成为一场市场大跌。这波抛售助推韩国KOSPI指数在短短三周内下跌25%，暴露出保证金贷款、单只杠杆交易所交易基金(ETF)和集中的指数权重如何相互影响，放大市场的双向波动。在首尔之外，全球其他地区也越来越关注这些动态。韩国处于人工智能硬件供应链的中心，SK海力士和三星电子在KOSPI指数中所占权重超过一半。现在SK海力士通过美国存托凭证可以在美国市场进行交易，投资者表示，市场情绪可能全天候在华尔街和亚洲之间波动，这增加了韩国杠杆引发的市场波动蔓延至全球的风险。周三，这种反馈循环再次上演，KOSPI指数上涨超过7%，受SK海力士股价的反弹带动，此前该公司ADR上涨了27%。

韩国央行周二公布的数据显示，外国投资者在6月份已连续第五个月净卖出韩国股票，尽管在此期间受科技股带动韩国股市大幅上涨。韩国政府四大经济部门高层协调机制将于周四召开会议，就单股杠杆ETF对股市的冲击研究应对方案，这是该议题首次正式进入该机制进行讨论。市场眼下正密切关注韩国央行本周晚些时候的会议。多数分析师预计，由于通胀率远高于2%的目标水平，韩国央行将于周四进行三年多来首次加息。

7月15日，日经225指数开盘涨0.36%，目前上涨1%，至68438.17点，追随隔夜华尔街的涨势。IG首席技术分析师Axel Rudolph在一封电子邮件中表示，疲软的美国通胀数据“几乎排除了美联储7月加息的可能性，提振了股市，并强化了决策者在夏季几个月维持利率不变的理由”。在日本基准指数表现最好的成分股中，铠侠上涨5.5%，Ibiden上涨4.9%，Taiyo Yuden上涨4.5%。

隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.02%，纳指涨0.9%，标普500指数涨0.38%。大型科技股多数上涨，存储概念股大涨，SK海力士涨超27%，收盘较韩国上市股票溢价51%；闪迪涨超5%，美光科技涨近5%，英伟达、英特尔涨超4%。

校对：王蔚