6月17日，港股第一高价股智谱（02513.HK）“回A”进一步推进。据证监会网站披露，智谱的科创板IPO辅导状态已变更为“辅导验收”。
智谱于今年1月8日登陆港交所，发行价定为116.2港元。上市之后，智谱备受追捧，一路走高，坐稳港股第一高价股之位，5月29日更是最高触及1993港元，风头一时无两。随后股价有所下行，不过，本周三个交易日中，智谱在周一即暴涨32.83%，最近两个交易日仍持续上行，三个交易日累计涨幅达51.32%。
在港股上市近五个月之际，智谱于6月1日在港交所披露，公司拟发行不少于909.88万股且不多于3876.9万股新A股，募资不超过150亿元人民币。资金投向具体安排为：120亿元用于人工智能通用基座大模型项目建设，20亿元布局大模型MaaS一站式服务平台，剩余10亿元则补充公司日常运营流动资金。
昨天，智谱宣布上线并开源GLM-5.2。公司表示，在全球百万用户参与盲测的前端开发评估系统Code Arena上，GLM-5.2取得全球可用模型第一的表现。公司从2025初开始，几乎投入全部力量攻关Coding，历时大半年，终于迎来代码基座GLM-4.5，年底的GLM-4.7已经成为效果最好的国产Coding模型。据介绍，GLM-5.2专为长程任务能力而生，全新特色包括：Solid 1M上下文，稳定支撑长程任务；更强体感，更实用的Coding能力；极致Infra优化，Day 0运行在国产算力平台；MIT开源协议，无地域限制，技术平权无国界。
公司表示，随着GLM系列的持续迭代与调用量的快速增长，线上服务的稳定性与效率愈发关键。GLM-5.2的线上推理依托多个国产算力平台，已在Day 0完成与华为昇腾、平头哥、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、海光、壁仞等国产算力平台的推理适配，在国产芯片集群上实现高吞吐、低延迟、大并发的稳定运行。预计下半年昇腾950超节点上市后，也将成为GLM-5.2强劲的算力底座。
国信证券表示，智谱GLM系列大模型正沿着“代码能力增强—Agent化—长时任务—自主操作系统”这条路径演进，从GLM5开始确立了在编程领域的领先地位，且非常聚焦于模型Coding能力的提升。从数据、模型架构等维度都能体现出公司的人才优势，在形成领先后，随着越来越多优秀的程序员用户数据沉淀，公司在编程领域逐渐形成良好的数据飞轮效应，领先优势有望持续保持。
国信证券认为，2026年开始，Coding和Agent场景的需求爆发，MaaS将逐渐成为公司主要收入来源，由于公司主要通过API调用的模式实现自身商业模式闭环，今年以来随着模型单位Token产生的价值量提升，模型的价格也持续上涨，预计云端部署的毛利率将持续改善。
