证券时报网
许擎天梅
2026-06-01 15:06
6月1日，焦煤期价再度大涨，盘中一度触及涨停。
对此，广发期货煤炭首席分析师龙佳新认为，主要是受山西安监升级导致焦煤供给持续收缩、蒙古加强矿场安全检查、市场预期回暖三大因素驱动。
海通期货黑色分析师魏亚茹介绍，5月30日，山西开展了全省煤矿安全风险隐患专项整治行动，聚焦问题最突出、风险最集中的煤矿，以“零容忍”态度精准排查，重拳打击隐蔽工作面、安全监控造假、超层越界私挖乱采、违规分包转包、重大灾害治理不落实等违法违规行为。
“山西焦煤产量占我国总炼焦煤产量的近一半，山西全面强化煤矿安全管理，使市场对焦煤供应收紧的预期升温。同时，蒙古也出现突击检查煤矿的情况。整体来看，短期内国内外供应收紧是导致焦煤期价大涨的主要原因。不过，蒙古大部分为露天矿，安监对通关量的最终影响需要持续观察。”魏亚茹说。
据悉，目前，长治、吕梁、晋中、临汾等主产区启动拉网式安全检查，其中沁源25座煤矿（产能为2560万吨）全面停产核查，长治的安监持续至7月底。与此同时，焦炭第五轮提涨即将落地（湿熄焦涨50元/吨、干熄焦涨55元/吨）。目前，焦炭累计提涨四轮，湿熄焦累计涨200元/吨、干熄焦累计涨220元/吨。
“目前，安监的影响及后续程度尚不能确定。数据显示，山西2025年精煤供应为2.2亿吨，预计后续1～2个月山西焦煤供应量减少10%～15%。若按15%计算，供应减少量约为9万吨/日，此数字和当前样本精煤减少量（7.94万吨/日）接近。从全月来看，供应减少量约为270万吨。以此来看，今日焦煤期价大涨是市场在重估主产区的供给减少量。” 一德期货天津分公司高级分析师张源说。
张源告诉期货日报记者，虽然蒙煤通关量处于高位、俄煤和澳煤边际增量可以缓冲甚至弥补大部分国内供应缺口，但低硫主焦、强粘结主焦高度依赖山西地区的优质资源，进口煤更多补的是配煤池，难以完全替代骨架煤。因此，焦煤市场的供需关系将呈现结构性偏紧的状态。
谈及焦煤期货后续走势，张源表示，当前市场正在重新评估焦煤期价中枢，关注重心逐步向山西煤矿复产节奏、安监是否延伸至超产产能等。后续，需要重点关注钢厂铁水产量情况，这仍是焦炭与焦煤需求的核心变量。当前，钢厂利润下滑明显，北方钢坯利润回落至70元/吨附近。若后续钢厂利润恶化、铁水产量回落，焦炭价格提涨落地的难度将会增加。
“短期来看，在钢厂铁水产量大幅回落之前，焦煤期价易涨难跌。中期来看，随着钢厂铁水产量回落，焦煤价格能否继续上涨，更多受需求影响，压力较大。总体来看，焦煤供应收缩对煤焦价格中枢有抬升作用，但上方空间仍需终端需求配合。”魏亚茹说。
