证券时报网
赖小风
2026-04-21 23:00
5月29日，万隆光电(300710)披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易草案。根据草案，公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买汇格合伙、正泰电器、云吟合伙、智格合伙等17名交易对方合计持有的浙江中控信息产业股份有限公司100%股份，并向公司实际控制人付小铜先生发行股份募集配套资金。本次交易完成后，中控信息将成为万隆光电全资子公司，上市公司将在原有广电网络设备及数据通信系统业务基础上，新增基础设施数智化业务板块，进一步拓展业务边界，培育新的利润增长点。
从交易方案看，本次交易标的资产中控信息100%股份的交易价格为23.25亿元。其中，20.925亿元以发行股份方式支付，按照发行价格19.19元/股计算，发行股份购买资产的股份数量为1.09亿股；其余部分以现金方式支付。
本次交易发行股份收购资产并募集配套资金，实控人付小铜全额认购配套募资巩固控制权，相关交易对方均出具不谋求控制权承诺，交易后公司实控人不变，不构成重组上市。
草案显示，中控信息100%股份以2025年12月31日为评估基准日，采用收益法评估，评估值为24.64亿元，增值率为30.48%。同时，本次交易设置了业绩承诺及分期发行、应收账款回收考核、减值测试，体现出交易方案对业绩兑现、长期经营质量和股东利益保护的重视。
对万隆光电而言，本次重组不仅是一次资产注入，更是围绕产业升级和发展动能转换作出的战略布局。交易前，公司主要从事广电网络设备及数据通信系统的研发、生产、销售和技术服务，产品主要应用于广电传输网络、双向化改造、网络优化升级及宽带接入等领域。近年来，受广电运营商网络建设投入减少、行业支持力度下降等因素影响，公司营业收入承压，并面临改善持续经营能力、拓展新业务空间的现实需求。在此背景下，公司通过并购优质资产切入新赛道，有助于优化收入结构、改善资产质量、增强抗风险能力。
本次拟注入的中控信息，是国内领先的基础设施数智化服务商。公司通过运用自动化、物联网、人工智能、大数据、云计算等技术，依托自主研发的eCityOS基础设施数智化平台、行业数智化应用及数智化装备等软硬件产品，为城市交通、轨道交通、公路交通、水环境、建筑智能体等基础设施领域提供涵盖自主软硬件产品、数智化系统集成、运维服务和技术服务在内的综合解决方案。其业务方向与智慧城市、数字交通、城市治理现代化、基础设施智能化升级等趋势高度契合，具备较强产业延展性和市场空间。
从经营情况看，中控信息已形成以系统集成为主体，运维服务、技术服务和商品销售协同发展的业务格局。2025年度，中控信息主营业务收入为23.14亿元，其中系统集成收入为21.23亿元，占比91.77%；运维服务收入为9871.81万元，占比4.27%；技术服务收入为5162.09万元，占比2.23%；商品销售收入为4011.67万元，占比1.73%。这表明，中控信息当前主要依托基础设施数智化解决方案承接项目，同时通过运维、技术服务和自研软硬件产品销售形成延伸，具备从项目建设向持续服务拓展的业务基础。
中控信息的核心竞争力首先体现在研发能力和技术积累。草案显示，公司已建立省级高新技术研发中心、浙江省博士后工作站和智慧交通省级工程研究中心，并与浙江大学、浙江工业大学等高校及科研机构保持合作。截至2025年12月31日，中控信息拥有已授权专利292项、计算机软件著作权692项，并参与多项国家标准、行业标准、地方标准和团体标准编制。对于基础设施数智化行业而言，技术沉淀、行业理解和工程交付能力缺一不可，中控信息在研发和标准建设方面的积累，为其持续获取项目和推动方案复制奠定了基础。
同时，中控信息形成了“核心自研软硬件+场景化解决方案”的双业务驱动模式。其典型产品包括eCityOS数智化平台、易智大模型、交通信号控制机、边缘控制系统、水厂智能控制柜等，并已在实际项目中规模化应用。与传统系统集成企业相比，中控信息能够基于自研产品和行业场景理解，为客户提供更贴合业务需求的垂直行业解决方案，有助于提升项目附加值、增强客户黏性，并为后续标准化复制和多区域推广提供支撑。
在应用场景方面，中控信息已在城市交通、轨道交通、建筑智能体、水环境等领域形成一批标杆案例。公司打造杭州江南大道双向绿波带控制系统，推出“城市大脑-交通小脑”解决方案，并将智慧枢纽管控方案从杭州东站推广至杭州西站、杭州南站、绍兴北站、西安东站等多个枢纽场站；轨道交通解决方案也已应用于杭州、宁波、武汉、西安等城市。上述项目既体现了公司在基础设施数智化领域的技术积累，也验证了其方案从标杆项目向多地复制推广的能力。
从产业趋势看，基础设施数智化正处于城市治理现代化、交通强国建设、数字中国建设和新型基础设施建设多重趋势交汇点。随着城市交通精细化管理、轨道交通智慧运营、公路交通数字化升级、水环境安全治理、建筑低碳智能运维等需求持续释放，相关市场空间有望进一步打开。万隆光电通过本次重组切入该领域，既有助于公司摆脱单一业务承压局面，也有望提升上市公司成长性和长期投资价值。
本次交易完成后，万隆光电有望借助中控信息的业务规模、盈利能力和技术积累，实现从传统广电网络设备及数据通信系统业务向基础设施数智化业务的延伸。（CIS）
