央视新闻
2026-05-20 14:07
据新华社报道，国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔5月21日说，若供应得不到改善，全球石油市场可能在今年7月或8月进入“危险区域”。
比罗尔当天在伦敦参加英国皇家国际问题研究所的智库活动时说，6月底至7月初旅行旺季开始后，石油需求通常会增加，然而各国库存持续下降，中东地区又没有新的石油供应进入市场。若上述情况得不到改善，今年7月或8月石油市场可能进入“红色区域”。
他指出，许多国家已进入播种和农耕季节，但当前能源形势将使农民难以像正常年份那样作业，这可能推高食品价格。食品价格上涨叠加油价上涨，将进一步加剧通货膨胀压力。目前已看到通胀数据在多地上升的初步信号，而“这仅仅是开始”。
他表示，无论从产量还是炼油能力来看，能源市场要回到美以伊冲突前的水平都需要很长时间。
5月18日，比罗尔在法国巴黎出席七国集团财长会议期间表示，受中东战事影响，商业石油库存正“急剧下降”，可支撑时间“仅剩数周”。
深跌后白银还能买吗？
5月15日，沪银期货主力合约单日跌幅超11%，创近年来最大单日跌幅。随后几个交易日，银价进入窄幅震荡整理阶段，收复此前部分失地。本轮银价深跌的核心驱动因素是什么？价格回归稳定的锚点在哪里？当前投资者该如何应对？
“近期贵金属板块的核心驱动逻辑，始终围绕‘能源冲击—通胀升温—货币政策收紧预期—美债收益率走高—持有成本上升’这一链条展开。”国联期货研究所所长助理王娜表示，美国4月CPI同比上涨3.8%、PPI同比大涨6%，均创近3年新高，进一步强化了“能源推升通胀”的传导路径。随着各国原油储备库存消耗，叠加霍尔木兹海峡通行恢复时间不明，市场对通胀的担忧持续发酵，全球主要经济体货币政策收紧预期再度升温，多国长端债券收益率同步走高。美元指数与美债收益率联袂走强，持续对贵金属价格形成压制。加之印度上调金银进口关税，市场对实物消费需求的预期转弱，多重利空因素共振下，贵金属价格集体大幅回调。而白银价格因前期涨幅显著、资金交易集中度偏高，利空落地后抛压集中释放，出现深度回调。
此外，针对本周多空拉锯的行情，徽商期货贵金属分析师从姗姗表示，随着短期空头力量逐步释放，光伏、新能源等领域的需求支撑开始显现，部分资金入场推动价格小幅回升。不过，由于宏观层面的不确定性仍未消除，多空双方博弈激烈，短期内难以形成趋势性行情。
短期来看，白银价格仍面临地缘与利率的双重不确定性。5月15日的暴跌被多家机构定性为“宏观预期逆转与市场结构脆弱性叠加引发的风险释放”。站在当前时点，白银价格回归稳定的锚点究竟在何处？
“短期来看，白银价格回归稳定的锚点最终将落在美联储加息路径的清晰化上。”王娜进一步分析认为，美联储的加息路径很大程度上取决于美伊地缘局势的进一步明朗。具体而言，即霍尔木兹海峡通航情况与能源供给恢复的实际进程。在地缘局势取得明确且实质性的突破之前，能源价格预计将维持高位运行。在“地缘僵局持续、美债收益率高位震荡”这一基准情景下，贵金属定价将主要由宏观因素主导，流动性层面则被动跟随大类资产的波动节奏，整体呈现偏弱震荡的态势。只有等地缘冲突出现实质性缓和、能源通胀压力逐步回落，美联储政策路径从“紧缩前景不明”转向“稳定可预期”时，白银价格才能摆脱地缘扰动与利率波动的双重挤压，真正回归稳定运行区间。
从姗姗表示，白银兼具金融与工业双重属性，实际利率是其长期定价的核心因素。只有当美国通胀数据持续回落、美联储释放明确政策信号终结当前紧缩预期时，白银价格才能摆脱高波动格局，回归稳定运行区间。地缘局势虽会短期影响避险情绪，但无法改变白银价格的中长期走势，反而可能因推高油价加剧通胀担忧，间接对白银价格形成压制。
对于当前仍持有仓位的投资者，上述两位分析师均建议根据持仓周期的不同，采取灵活的应对策略。
王娜表示，近期美伊局势出现缓和迹象，带动白银开启反弹行情，价格顺势摆脱前期下行走势。不过，当前地缘博弈尚未取得实质性突破，市场仍缺乏强有力的基本面支撑，短期内行情仍将随宏观情绪与政策预期波动，整体维持震荡格局。操作层面，建议投资者可借本轮反弹适度减持，兑现部分仓位；若计划布局中长期行情，则需耐心等待市场趋势回暖的右侧确认信号落地后，再择机分批介入。
从姗姗建议投资者区分持仓周期，切忌盲目操作。短期来看，当前市场处于高波动震荡期，价格反弹空间有限且宏观不确定性仍存，建议适度减仓，将仓位控制在合理区间，以规避潜在的下跌风险。中长期而言，随着光伏、新能源汽车等领域的快速发展，工业刚需将持续增长，长期供需缺口有望为银价提供有力支撑；当前价格处于相对低位，具备长期配置价值，可在回调至关键支撑位时逢低分批布局，同时需密切跟踪美联储政策表态与地缘局势变化，动态调整持仓策略。
