湘江国投成功发行全国首单附可交换条款科技创新公司债券

5月15日，湖南湘江新区国有资本投资有限公司（下称“湘江国投”）2026年首期科技创新公司债（附可交换条款）在上交所成功发行。

本期债券为全国首单附可交换条款科创公司债，创新搭建股债联动模式，以金融工具创新拓宽科创领域长期资金渠道，为科技金融建设提供实践范例。本期债券发行规模5亿元，期限5年，票面利率1.86%，全场认购倍数3.84倍，创全国AA+主体5年期债券利率新低，市场认购踊跃。本次发行由中金公司牵头、广发证券联合承销。

机制创新：首创可交换条款，股债联动创新服务范式

本期债券最大亮点在于首次在交易所市场创新引入“附可交换条款”股债联动机制，于发行条款中增设换股选择权，投资人可在第3个、第5个付息日前，将所持债券转换为标的基金——湘江盛世基金份额，实现“债性保底、股性增值”的双重价值，有效平衡科创投资风险与收益。

这一创新设计，一方面，换股选择权赋予投资者灵活退出与增值空间，大幅增强债券吸引力，进一步降低发行成本；另一方面，帮助发行人盘活存量资产，投资者换股后，发行人实现原投资退出，有效拓宽退出渠道，形成良好的投资退出循环。此外，通过股债联动促使定期债性资金转换为长期股性资金，股债联动拉长资金使用期限，为硬科技企业提供稳定、长期的资本支持，契合科技创新“投早、投小、投长期”的核心需求。

本期债券发行为全国科创债产品创新提供可复制模式，发行人可以用存量权益资产作为换股标的，降低发行人的融资成本，提升资本市场服务科技创新战略的能力。

精准投向：聚焦硬核科创赛道，助推科创融资生态

本期债券募集资金专项用于湖南湘江新区引导一号至四号创业投资基金出资，重点投向高端装备制造、生物技术、新材料、新能源、信息科技等科技创新领域，有望带来三重深远影响。

首先，拓宽科创融资渠道，打通“科创债融资—股权投资—上市退出—再投资”闭环，以长期资本支撑科技成果转化，解决科创企业“融资难、融资贵、期限错配”问题，助力企业跨越研发产业化鸿沟。

其次，引领金融创新方向，可交换条款实现“债券稳定收益+基金增值潜力”有机结合，为债券市场服务科技创新提供新路径，推动科创债从“纯债融资”向“股债协同赋能”升级。

此外，强化产业集聚效应，资金精准投向湖南湘江新区重点赛道，联动国家级大基金及省、市、新区资源。资金运作紧扣湖南湘江新区“2+4+N”产业布局，依托“母基金+直投基金”模式，搭建“种子—天使—创投—产投—并购”全周期基金体系，推动资金向技术壁垒高、国产替代迫切的硬核科技领域集聚，培育科技新锐与产业龙头，强化湘江新区全球研发中心城市核心引领区地位。加速高端装备、新材料、新能源等产业补链强链，培育上市梯队企业，推动新质生产力集聚发展。（胡敏）