4月28日，凡拓数创(301313)披露2025年年度报告。年报显示，2025年公司实现营业收入6.31亿元，同比大幅增长72.81%；归属母公司净利润为-1.35亿元，亏损同比大幅收窄27.98%；经营活动产生的现金流量净额达2467.45万元，同比增长126.02%，由负转正，经营造血能力稳步提升。目前，凡拓数创已完成了从传统数字创意服务商向物理AI智能科技企业的跨越。

随着港股物理AI赛道龙头企业五一视界（06651.HK）、Manycore Tech Inc.（群核科技，00068.HK）相继登陆资本市场，A股物理AI概念股的价值也受到越来越广泛的关注。凡拓数创作为A股物理AI核心潜力标的，与港股物理AI双龙头已构成“一超两强”的竞争格局。三家企业分别覆盖了物理AI产业链的差异化环节：五一视界主攻智能驾驶仿真平台，群核科技以空间大模型为核心，凡拓数创则在智慧城市、水利水务、能源电力等垂直应用场景构建了自己的差异化能力壁垒。

过去二十年，凡拓数创主要围绕展馆设计、创意展示、3D动画制作等传统数字创意业务开展工作，服务的客户以政府、房地产企业等为主体，业务模式更像一家“创意设计工程公司”。

在新一届管理层的主导下，凡拓数创在过去两三年间完成了彻底的“基因重组”——从“创意导向型”业务模型转向了“技术驱动、场景落地”。从技术布局来看，凡拓数创的自研AI 3D数字引擎FTE，具备多物理场仿真能力，可模拟复杂环境变量，在机器人训练中支持千万次动作迭代，大幅缩短训练周期。市场端，已成功开拓智能制造、水利水务、能源电力、智慧城市、数智文化等多个行业。

2026年1月，凡拓数创增资入股广东省具身智能科技有限公司，持有10%股权。同时，中标了广东省具身智能训练场综合调度中心、深圳国创具身智能仿真平台等物理AI一体化标杆项目。

一位长期跟踪A股科技行业的分析师指出：“凡拓数创当前最有趣的地方在于——它的业务实质已经是一家纯正的AI数字孪生与物理AI公司，但它在申万行业分类中仍然挂在传媒板块下。”

凡拓数创2025年年报，已重新定位为“AI、3D数智产品、技术服务与一体化解决方案综合提供商”，主营业务板块涵盖3D可视化产品及服务、数字一体化综合服务、AI 3D数字孪生产品及解决方案三大类。

在中国物理AI领域，凡拓数创已成为为数不多打通“虚拟训练场（数字孪生）、真实世界干预（具身智能）、行业落地（智慧城市/工业制造/水务电力）”全链路的企业。当物理AI赛道迅速兴起，港股群核科技和五一视界以百亿级估值震撼登场时，凡拓数创作为A股中物理AI能力最完整的赛道卡位者，其价值重估的空间尤为值得关注。（文穗）