4月21日晚，梅花生物(600873)披露2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入242.09亿元，同比下降3.43%；归母净利润达32.81亿元，同比增长19.72%。2025年，在氨基酸价格波动背景下，梅花生物展现出了较强的抗周期能力，其“生物制造+全球化”双轮驱动战略也在持续发力。

多维优势筑牢增长根基

从年报来看，成本管控与高效运营是梅花生物盈利的核心支撑。

报告期内，公司持续深化“研发—中试—工程化—规模化生产”全链条能力，新菌种代谢效率达到行业领先水平，有效提升生产效率并降低单位成本；运营端，公司坚守“采购保供应、销售拓市场、产销促协同”理念，精准发力两端、实现双向赋能，进一步巩固了赖氨酸、苏氨酸等核心产品的行业领先市占率，为业绩稳定提供了坚实保障。

数据显示，公司近5年累计研发投入超过35亿元，2025年研发投入达7.24亿元，持续的技术投入不断转化为核心竞争力，助力公司在行业洗牌中抢占先机。

多元化产品矩阵有效对冲了行业周期波动风险。依托“生物制造+”战略，公司构建起覆盖多赛道、全品类的产品体系，通过跨应用领域的需求差异对冲单一品种波动影响；同时，借助海外并购顺利拓展高附加值医药氨基酸业务，完善“饲料级+食品级+医药级”多层次产品布局，进一步拓宽盈利边界，抗周期能力持续增强。

全球化战略持续破局

2025年，梅花生物全球化战略实现历史性突破，顺利完成日本协和发酵相关资产业务的收购与整合，从“产品出海”全面迈向“能力出海”。

此次收购以约8.33亿元现金对价完成，标的资产经第三方评估价值约16.26亿元，较交易对价溢价近一倍。交易标的无负债、现金充足，交易性价比凸显，同时为公司带来8.31亿元非经常性损益，进一步增厚净利润。

报告期内，上市公司已完成从资产交割到业务交接的全流程闭环，实现海外团队与现有管理体系的无缝衔接，整合成效快速显现：核心主产品产能利用率较整合前提升超20%，单位生产成本同比下降15%。

在业界看来，此次收购补齐了梅花生物在高端医药氨基酸领域的短板，使其获得了协和发酵深厚的精制工艺、严苛的质量控制体系，以及30余个专利家族的核心知识产权，打破了国外企业在高端医药级氨基酸领域的技术与供应垄断，成功切入欧美原料药市场。

按照规划，梅花生物旗下普利美诺公司（Plumino）将重点发展精准发酵技术平台，推动产品应用场景延伸至创新药、免疫调节、特殊医学用途配方食品、化妆品等多个高价值领域。上市公司明确提出，力争到2030年实现Plumino收入翻一番，使其成为公司业绩增长的核心引擎。

行业景气度回暖

从行业环境来看，当前氨基酸市场供应稳定，近期产品价格呈现强势上涨态势。

据卓创资讯数据，截至4月20日，味精价格在7300元/吨—7500元/吨左右，98%赖氨酸价格在7800元/吨—8300元/吨左右，70%赖氨酸价格在4600元/吨—4900元/吨左右，苏氨酸在9800元/吨—10200元/吨左右，缬氨酸在1.55万元/吨—1.68万元/吨左右，黄原胶在1.7万元/吨—1.9万元/吨左右，行业景气度持续回升。

从梅花生物自身布局来看，全球化布局持续深化，公司将加速海外绿地投资，完善全球供应网络，结合国内生产基地的成熟经验，提升海外基地运营效率与盈利能力，进一步夯实全球竞争优势。

短期来看，公司2026年确保30万吨苏氨酸项目顺利落地，将进一步强化公司全球龙头地位；中期来看，随着Plumino的发展蓝图落地，公司收入端预计将持续增长。公司的长期目标则是致力于成为全球合成生物学领军企业。