近日，宁德时代新能源科技股份有限公司（简称“宁德时代”，300750.SZ）公布了今年第一季度报告。期内，公司实现总营收1291亿元，同比增长52.5%；实现归属于上市公司股东的净利润207亿元，同比增长48.5%。

与此同时，受到上游原材料价格上涨传导影响，公司一季度毛利率略有下降。在此背景下，宁德时代近日宣布成立子公司，加强向上游关键原材料领域延伸布局。同时，基于动力电池和储能市场需求，公司今明两年还规划了较大幅度的扩产计划。

一季度毛利率略有下降

宁德时代一季度营业收入与净利润实现双增长，主要受益于全球动力电池及储能系统需求旺盛、公司核心产品市占率领先、规模效应与技术溢价的共同驱动。

在近日的投资者关系活动记录中，宁德时代介绍了一季度动力电池业务和储能业务的经营情况。期内，公司两项业务合计销量超过200GWh。其中，储能业务占比约25%，较上季度有明显提升；动力电池业务占比约75%。

根据中国动力电池联盟数据，一季度宁德时代国内动力电池装机市占率为47.7%，同比增加3.4个百分点。公司表示，一季度装机率、单车带电量均有所提升，两方面因素叠加，带动公司一季度动力电池出货量实现较快增长。

市场分析人士指出，单车带电量反映了单辆车在电动化程度上的技术配置水平，是衡量电动汽车续航能力与电池技术发展的重要指标。随着技术进步和消费者对续航里程需求的提升，车企在新车型中普遍搭载更大容量电池包，带动单车对电池需求量的上升。这也意味着，如果单车带电量提升且市占率提高，即使乘用车销量整体下滑，动力电池出货量仍可实现可观增长。

不过，与营收、净利润同比增长相对应的，是宁德时代一季度毛利率略有下降。公司解释称，一方面，受到了原材料（如碳酸锂及大宗商品）价格上涨影响。对此，公司正通过完善供应链布局、发挥规模效应、优化产品设计、推行大单品策略等措施予以对冲；另一方面，源于产品结构变化，尤其是国内储能出货量快速增长，储能产品占比明显提升。

持续加强产业链布局

针对一季度全球市场环境对公司动力和储能产品订单的影响，宁德时代表示，地缘政治冲突已对全球宏观经济和供应链造成较大影响。长期来看，这将加速全球新能源转型进程；短期而言，油价不确定性上升将进一步提升消费者对电动化产品的接受度。

“长期来看，动力和储能市场空间巨大，对锂、镍、铜、铝等金属资源需求旺盛。”据宁德时代方面介绍，当前，全球供应链不稳定性上升，为保障上游原材料供应安全及稳定，公司已逐步布局相关矿产资源领域。

记者注意到，宁德时代于近日宣布，为进一步优化公司业务布局、保障供应链安全与稳定，公司已逐步布局锂、镍、磷等关键新能源矿产资源领域。在此基础上，为进一步向上游关键原材料领域延伸，构建产业链一体化竞争优势，公司拟投资设立全资子公司“时代资源集团”，该子公司将定位于“新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台”，围绕公司电池产业布局及需求，整合现有矿业相关资产，拓展海内外优质矿产资源项目，保障主营业务原材料供应与产业链安全。

据悉，时代资源集团拟注册资本300亿元。宁德时代拟以货币及股权方式出资，其中现金部分为自有及自筹资金，股权部分为公司持有的相关下属控股子公司及参股公司股权。

除此之外，宁德时代今明两年还规划了较大幅度的扩产计划。公司方面表示，已经在业内率先捕捉到了市场需求增长趋势，自2024年逐步启动扩产，2025年至2026年将进一步提速。“扩产主要受到动力和储能领域的旺盛需求驱动。”

在投资者关系活动记录中，宁德时代分析认为，动力电池与储能产品需求正受到多重因素叠加推动，电动化与算电协同趋势愈发明显。“公司已看到了明确的增量需求，因而持续推进扩产，抢抓市场机遇。”

具体而言，在动力电池领域，目前国内乘用车电动化渗透率已突破50%，叠加单车带电量持续提升，双重因素推动电池需求快速增长。在储能领域，国内储能产品的市场定位和容量电价机制愈发清晰，已成为具备稳定收益的资产类型，带动市场需求爆发。此外，AI技术和数据中心的广泛应用，也进一步带动了海外市场储能产品需求的增长。