本周原油价格波动或加大。

4月20日，WTI原油期货价格开盘大涨7%，报88.6美元/桶；布伦特原油价格跃升7.3%，至96.94美元/桶。现货白银价格开盘跌超2%，报78.98美元/盎司；现货黄金价格跌1.5%，报4761美元/盎司。

上周，受美伊谈判前景反复影响，原油期货价格整体呈偏弱震荡态势。当前市场仍聚焦地缘局势变化，分析人士认为，本周原油期货价格或面临较大波动。

据光大期货能源化工研究总监杜冰沁介绍，霍尔木兹海峡短暂解封后再度被关闭，当前通过该海峡的石油运输量维持在210万桶/日的低位。截至上周，全球石油显性总库存为79.06亿桶，较冲突爆发前减少2.12亿桶，相当于消耗了2025年累积库存的46%。

IEA最新月报数据显示，3月全球石油供应量减少1010万桶/日，降幅为9%；同时预计今年全球原油需求将减少150万桶/日。该报告认为，从中东运往国际市场的石油和天然气供应有望在年中恢复，若霍尔木兹海峡重新开放且贸易路线得到保障，预计约需两个月时间恢复稳定出口。

“当前美伊谈判仍存在较高不确定性，霍尔木兹海峡的实际通行量需持续关注。”杜冰沁表示。

东海期货研究所能化高级研究员王亦路认为，市场将继续围绕美伊谈判及霍尔木兹海峡通航情况进行定价。需关注停火时限能否延长，以及美伊能否达成铀浓缩实质协议。

“目前油价对地缘消息的反应依然十分敏感，叠加实际供应扰动仍存，预计原油系品种价格将维持高位宽幅震荡，今年剩余时间的原油价格重心较年初仍会有所抬升。”杜冰沁表示，油价拐点将取决于美伊协议的最终达成情况及霍尔木兹海峡的实际通航状况。若美伊双方达成协议、霍尔木兹海峡后续恢复通行，由于库存补充与生产恢复需要一定时间，油价可能会在短期情绪释放后先大幅下挫再逐步回升。后续随着供应的逐步恢复，油价将逐渐回到冲突爆发前的水平。当前市场波动较为剧烈，建议投资者做好风险控制，谨慎操作。