4月17日晚，恒通股份（603223.SH）披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。2025年度，恒通股份实现营业收入13.61亿元；归母净利润2.66亿元，同比增长71.67%；扣非净利润2.65亿元，同比增长73.44%。2026年第一季度，实现营业收入3.38亿元，同比增长7.77%；归母净利润9316.31万元，同比增长118.95%；扣非净利润9257.82万元，同比增长139.96%。报告期内，恒通股份主动优化业务结构，实现营收收缩、利润大增、现金流大幅改善的高质量发展格局，港口业务强势崛起成为核心盈利支柱，LNG轻资产转型成效显著，整体盈利能力与盈利质量同步提升。

从业务结构看，公司已形成港口业务领跑、实体物流稳健、LNG轻资产增效的三大板块协同格局。2025年，港口业务实现收入5.76亿元，占总营收42.36%，同比大增164.81%，毛利率43.23%，成为第一大收入与利润来源；货物运输业务收入4.16亿元，保持稳健运营；LNG贸易业务主动收缩至2.79亿元，通过轻资产转型实现毛利率提升6.98个百分点，业务更趋稳健。

业绩增长核心动力来自裕龙港务码头产能释放。公司依托烟台港龙口港区7个生产性泊位，设计年通过能力2406万吨，作为山东裕龙石化产业园独家配套港口，拥有“前港后厂”排他性区位优势，服务园区原油、煤炭进港及化工品、成品油出港全链条，货种覆盖近30类，业务量随园区产能爬坡爆发式增长，子公司山东裕龙港务全年贡献净利润2.00亿元，成为公司业绩“压舱石”。

实体物流方面，公司拥有220余辆运输车辆，运输车队规模位居胶东地区前列，依托港口货源与区域大型工业企业长期合作，运输线路覆盖全省，运营效率与车辆利用率持续优化，现金流稳定充沛。

清洁能源业务完成战略转型，从传统重资产“运贸一体”转向轻资产承运+以销定采贸易模式，大幅处置LNG车辆、收缩自营贸易，运力转向第三方承运服务，客户覆盖中海油、中石化、中石油等大型央企，盈利稳定性显著增强，有效规避大宗商品价格波动风险。

资本运作与股东回报层面，公司持续优化分红政策。2025年度综合每10股派发现金红利1.15元（含税），合计分红8116.96万元，分红率30.49%，全年分红力度充足，切实回馈广大股东。

资产结构方面，随着裕龙码头转资完成，公司固定资产同比增长79.74%，核心资产落地；在建工程同比下降97.59%，项目投入进入收获期。截至期末，公司总资产52.42亿元，归母净资产39.93亿元，资产负债率维持低位，财务结构稳健安全。

对于未来规划，恒通股份表示，将以港口为核心、物流为支撑、清洁能源为补充，持续深耕裕龙石化产业园核心腹地。港口业务将从码头运营商升级为供应链管家，拓展航运、贸易、供应链金融等增值服务；物流业务聚焦危化品全链条配送，打造区域石化产业“物流咽喉”；LNG业务坚持“承运为主、贸易为辅”，进一步提升资产回报率，三大板块协同发力，推动公司持续高质量发展。（齐和宁）