4月10日晚间，西高院(688334)披露2025年年报，作为国内电气检测领域的龙头企业，公司交出了亮眼答卷。报告期内，公司全年实现营业收入8.68亿元，同比增长8.72%；归母净利润2.49亿元，同比增长8.77%；扣非净利润2.30亿元，同比大增20.22%，经营质量持续提升。

业绩增长核心动力来自特高压与新能源双轮驱动。报告期内，公司特高压检测、变压器检测业务增长突出，海外认可度持续提升，出口相关检测业务稳步扩张。作为国内少数具备低压至交直流特高压全谱系检测能力的机构，西高院深度服务国家电网建设，2025年全国电网工程投资达6395亿元，特高压输电通道投资增速显著，为公司带来持续订单支撑。

盈利能力与现金流表现稳健。公司综合毛利率维持高位，检测服务毛利率达57.23%，全年经营活动现金流量净额4.80亿元，与营收规模匹配度高，回款能力优异。截至年末，公司总资产37.70亿元，同比增长6.26%；归母净资产29.09亿元，资产负债率仅17.22%，财务结构健康安全。

研发创新筑牢技术壁垒。2025年研发投入9087.27万元，占营收比例10.47%，新增发明专利14项、实用新型专利19项，累计授权专利超410项。年内完成国际首次800kV/80kA高压交流断路器试验、国内首个海上风电柔性低频输电项目换流阀型式试验，4项环保型开关设备成果达国际领先，同时斩获多项省部级科技一等奖。

市场与资质多点突破。公司新增迪拜水电局、阿布扎比国家能源公司双重认可，获CNAS温室气体审定核查资质与低压领域IECEECB资质，厦门公司正式运营，形成全国多地协同布局。海外业务收入1005.56万元，同比增长15.94%，毛利率高达73.34%，国际化步伐加快。

股东回报诚意十足。公司推出年度高比例分红方案，每10股派现2.05元（含税），叠加半年度分红，全年累计派现1.38亿元，占归母净利润比例55.50%，持续为投资者创造稳定回报。

站在新型电力系统建设风口，西高院凭借标准引领、技术领先与全国化布局，持续巩固在特高压、新能源检测领域的龙头地位，高质量发展动能充沛。（秦声）