3月27日晚，*ST精伦(600355)披露公告，公司股票总市值已连续15个交易日低于5亿元，即使后续5个交易日连续涨停，也将因市值连续20个交易日低于5亿元而触及交易类退市。公司成为2026年沪市首家强制退市公司。

*ST精伦基本面长期疲弱，退市是风险充分揭示后市场自主选择的结果，体现了资本市场优胜劣汰、及时出清的市场生态。

连续7年亏损 市场化力量加速出清“壳公司”

*ST精伦主营业务持续萎缩，截至2025年，已经连续7年亏损，最近3年披露的营业收入长期徘徊于1.5亿元左右。同时，该公司资产质量不佳，净资产不足1亿元，资产负债率超50%，经营活动现金流持续净流出，流动性紧张。

业绩预告已明确财务类退市。2026年1月27日，公司披露2025年度业绩预告，预计当年净利润为负且扣除后营收低于3亿元，年报披露后将触及财务类退市。自业绩预告明确退市预期后，公司股价连续跌停，市值快速缩水，最终于3月9日跌破市值5亿元的红线，次日又跌破股价1元红线。

此前，*ST精伦已先行锁定交易类退市，早在2025年三季报披露时，公司的财务类退市风险已现端倪，股价随之承压下行，至业绩预告披露前跌幅已达40%。根据业务规则，先触及先适用，公司股票将按照交易类退市程序退市。

根据规则推算，*ST精伦将于4月3日收盘后触及连续20个交易日总市值低于5亿元标准，并于次一交易日停牌，进入交易类退市程序。须注意的是，交易类强制退市不设退市整理期，公司股票将在收到上交所作出终止上市决定后的5个交易日内摘牌。

ST板块逐步分化 退市风险股票已成“烫手山芋”

值得警惕的是，即便*ST精伦财务类与交易类退市风险“双高”，其股价在退市前仍出现个别交易日的涨停。业内人士分析，这种现象往往是投机资金的短期博弈，投资风险较大。

目前，ST板块已经进入高风险时期。随着近期年报披露临近，不少*ST公司提示退市风险。记者关注到，*ST熊猫、*ST岩石、*ST正平、*ST沐邦等多家公司反复提示可能面临的财务类退市风险。例如，*ST熊猫非标意见所涉事项尚未有实质进展，退市风险极高，股价却触及两次股票交易异常波动；*ST岩石财务类退市预期非常明确，*ST正平、*ST沐邦也反复提示存在净资产为负、非标审计意见等重大退市风险。

业内人士指出，对于高风险的股票，其已经基本丧失持续经营能力，短期的股价波动无法改变最终的命运，连涨之后往往会伴随大跌，投资者对此要高度警觉。

上述几只股票的股价虽然近期出现波动，但*ST精伦的案例再次向投资者发出警示：在公司退市预期愈加明确的情况下，参与高退市风险股票的炒作是非理性行为，最终可能面临巨大投资损失。投资者应充分识别退市风险，坚决远离那些基本面恶化、退市风险高悬的股票，切勿盲目参与炒作。

校对：陶谦