3月24日，A股市场探底回升，主要指数全线反弹。截至收盘，上证指数报3881.28点，上涨1.78%；深证成指报13536.56点，上涨1.43%；创业板指报3251.55点，上涨0.50%；科创综指报1639.06点，上涨3.24%；北证50报1268.13，上涨1.94%。盘面上，沪深北三市合计成交额20960.7亿元，超5100只个股上涨，板块全线回暖，权重与成长共振上行，A股迎来强势修复行情。

电力板块持续走强

昨日，电力板块延续强势表现，成为市场领涨主力。个股方面，热门股华电辽能再度涨停，录得日线7连板；韶能股份、辽宁能源、迪森股份、华银电力等同样收获涨停。中国广核、中国核电等行业龙头公司股价飘红。

国金证券新能源与电力设备行业首席分析师姚遥在研报中表示，更高的终端电气化程度和可再生能源利用率，将是大多数缺乏油气资源国家提升能源安全的主要途径。中东地缘冲突对各国能源自主可控提出挑战，或将更快地转化为对相关领域的政策激励，以及设备制造商的订单。

受中东地缘冲突影响较大的另一大行业是航运，昨日该板块震荡走强。个股方面，招商南油涨停，中远海能、招商轮船、海航科技、国航远洋等多股跟涨。中信证券研报认为，油运板块估值端和资产端的结构性机会有望延续，中东地缘冲突带来的供应链重构，成为本轮油运周期的核心驱动因素，2026年油运龙头利润有望创新高。

此外，昨日A股行业板块呈普涨格局，市场热点快速轮动：光纤概念午后持续走高，长飞光纤、通鼎互联涨停；太空光伏概念反复活跃，中利集团、拓日新能涨停；环保设备、CRO概念、体育产业、工业金属、PCB概念股等多个领域均表现活跃。

机构：深调已带来布局良机

本周初，中东地缘冲突显著压制全球资金情绪，亚太市场一度遭遇重挫，A股市场波动同样加剧。机构认为，中东地缘冲突和油价的宏观影响定价不充分或是亚太市场调整的主要原因。往后看，经历调整后A股市场风险和悲观情绪得到释放，中长期布局良机或已出现。

中金公司策略团队研报分析称，当前或为A股中期的相对低点，深度调整已带来布局良机。虽然短线市场走势仍有一定不确定性，但经历调整后，A股市场的估值已处于相对合理水平。若按风险溢价衡量，截至3月23日，沪深300指数盈利收益率相比10年期国债收益率的股权风险溢价为5.5%，处于2010年以来的42%分位。沪深300指数股息率2.7%，股债性价比仍具优势。

中期维度来看，中金公司认为，A股市场所处宏观环境没有发生根本性变化，支撑A股市场“稳中有进”的逻辑依然成立，风险释放与下跌调整有望带来较好的配置机会。中国制造业优势明显，当前人工智能处于新技术迭代与应用落地的阶段，新模型训练对能源与成本的需求呈现指数级增长，支撑上游需求，带动相关上市公司产品涨价与盈利改善。

“近期A股主要股指的隐含波动率低于2025年4月，也低于海外市场主要股指。我们认为，短期内‘去风险化’或已接近尾声。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示：从宏观视角来看，中国对于石油与天然气的依赖度在全球主要经济体中较低；从股价表现来看，2010年以来各行业的周度回报与布伦特原油周度回报之间的相关系数较低。

孟磊称，A股市场的盈利一致预期近期获得显著上修，该现象仅发生在2017年、2019年、2021年等全年整体盈利环境向好的年份。基准情境下，预计2026年全部A股公司盈利增速将提升至8%。利润率方面，更多支持政策的出台以及“反内卷”政策的推进，有望进一步改善非金融板块的利润率。

孟磊还表示，考虑到增量的宏观政策、科技创新的推进、资本市场及市值管理的持续改革，A股市场估值有望在中期得到修复：近期M1与M2剪刀差正在逐步上升，显示整体宏观流动性增强；市场调整之下，融资余额并未明显减少；今年到期的55万亿元至60万亿元存款有望通过保险和理财产品等渠道间接参与A股市场。