3月19日，阿里巴巴集团发布2026财年Q3财报（截至2025年12月31日止的三个月）显示，阿里云收入增长36%，AI相关产品收入连续第十个季度三位数增长。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，本季度，阿里巴巴在AI与消费两大核心领域持续投入。AI是其主要增长引擎之一，“未来，依托‘大模型+云+芯片’全栈AI能力，以及与阿里商业生态的全面融合，我们将继续在AI to B和to C方向齐发力。”

财务数据表现

报告期内，该集团收入为2848.43亿元（人民币，下同），同比增长2%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为9%；经营利润实现106.45亿元人民币，同比下降74%，主要是由于经调整EBITA的减少所致。

财报信息显示，集团报告期内经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降57%至233.97亿元。阿里方面称，这主要归因于对即时零售、用户体验以及科技的投入，部分被云业务的持续增长所带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率的提升所抵消。

该集团归属于普通股股东的净利润为163.22亿元。净利润为156.31亿元，同比下降66%，主要是由于经营利润的减少所致。截至2025年12月31日止季度，非公认会计准则净利润为人民币167.10亿元，相较2024年同期的人民币510.66亿元下降67%。

同期，摊薄每股美国存托股收益为5.93元，摊薄每股收益为0.74元。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币7.09元，同比下降67%；非公认会计准则摊薄每股收益为0.89元，同比下降67%。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为360.32亿元，相较2024年同期的709.15亿元下降49%；自由现金流为113.46亿元，相较2024年同期的390.20亿元下降71%。财报显示，自由现金流的下降主要归因于对即时零售的投入。截至2025年12月31日，阿里集团现金及其他流动投资为5601.75亿元。

业务及战略进展

财报一同披露了阿里在报告期内的多项业务及战略进展。

消费业务方面，财报显示，本季度，得益于履约物流效率的提升、订单结构改善及高客户留存率，即时零售业务的单位经济效益和笔单价持续环比改善。本季度，阿里巴巴中国电商集团将“饿了么”品牌更新为“淘宝闪购”，并于2026年1月15日接入千问App。本季度，客户管理收入同比增长1%至1026.64亿元人民币，增速放缓主要由于成交有所放缓，以及收取基础软件服务费影响的消退。

财报称，本季度，即时零售业务的用户心智不断提升，规模持续增长，推动淘宝App的月活跃消费者同比双位数提升。此外，88VIP会员数量已超5900万。

阿里国际数字商业集团方面，财报显示，其亏损同比大幅收窄，主要由物流优化和投入效率共同提升所致。速卖通Choice业务的单位经济效益环比持续改善。 财报中，阿里方面透露，在韩国与新世界集团成立合资公司后，将进一步深化合作。

在云智能集团方面，报告期内，其收入为432.84亿元。总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分别加速至36%及5%。这一增长势头主要由公共云业务收入增长所驱动，其中包括AI相关产品采用量的提升，“AI相关产品收入保持强劲势头，实现连续第十个季度的三位数同比增长。”财报显示。

根据IDC《中国金融云市场（2025 上半年）跟踪》报告，自2019上半年以来，阿里云已连续六年居中国金融云整体市场第一，在金融公共云基础设施市场占有43%的份额。截至2025年12月31日，阿里云在全球29个地域运营92个可用区。

值得注意的是，阿里财报还首次系统性展示从自研GPU芯片+全球领先大模型+云基础设施的全栈AI布局。财报透露，平头哥半导体有限公司作为阿里芯片设计子公司，其自主研发的 GPU 已实现规模化量产，已为其云基础设施供应带来实质性贡献。

此外，今年1月15日，阿里宣布对千问App进行重大升级，实现与淘宝天猫、淘宝闪购、高德、飞猪、支付宝等阿里生态业务的打通。2月份，千问 C 端应用月活跃用户数超过3亿。

校对：许欣