在“资产服务信托做大规模、资产管理信托做大收入”的新展业策略下，信托行业新旧发展模式正式“换轨”，从传统模式转向“资产管理+资产服务”双轮驱动。这一趋势印证了行业共识——主动管理能力正成为信托公司突围的核心竞争力。

在这一背景下，山东省国际信托股份有限公司（以下简称“山东国信”，01697.HK）近期交出的成绩单颇具观察价值。研究机构公布的2月标品信托市场报告显示，山东国信多个策略产品跻身行业第一梯队：股票策略产品平均收益率“断层领先”，组合基金策略、其他策略产品表现同样位列前茅。这份成绩单的背后，是公司在资本市场业务领域的持续深耕及主动管理能力持续提升的体现。

资产服务信托构建差异化护城河

如果说标品业务体现的是资产管理能力，那么资产服务信托则考验信托公司的专业受托服务能力。中国信托业协会数据显示，截至2025年6月末，风险处置服务信托规模已达2.60万亿元，服务信托业务整体规模快速拓展。

山东国信在这一领域的布局呈现“多点开花”态势。家族信托方面，作为最早布局该业务的机构之一，公司家族信托业务规模稳居行业第一梯队，并成为唯一荣获中国证券报首届“家族信托金牛奖”的区域型信托公司。重整服务信托方面，2025年12月公司作为联合体成员中标某大型民营企业集团重整服务信托项目，此前已成功盘活陷入停工停售困境多年的项目，推动项目恢复销售并实现全面回款。这种从“名义持有人”向“特殊资产运营商”的角色转变，契合了监管对风险处置服务信托的期待。

更值得关注的还有服务信托的多场景落地。从2022年推出“安心付”系列开启预付式消费探索，到2025年相继落地物业预付服务信托、养老预付服务信托，再到担保品服务信托、数据科技知识产权服务信托、企业账户管理服务信托等多个“首单”项目，山东国信正将信托制度的独特优势嵌入多元经济社会场景。

跨区域输出验证能力可复制性

对于区域型信托公司而言，能力的真正检验在于能否突破地域限制。2025年3月，山东国信在贵州落地公共交通领域首单数据资产服务信托，为凯里公共交通集团提供数据确权、托管运营、流通转化全流程服务；同期收到河南中豫信用增进有限公司感谢信，双方2025年紧密协作设立多个服务信托项目，资金精准投向河南省“1+2+4+N”目标任务体系企业。

这些跨区域项目的落地，标志着山东国信的服务信托经验正从区域深耕走向跨区域输出。正如业内人士所言，“分化将是常态，未来专业能力才是核心竞争力”。在信托业“马太效应”加剧的当下，专业能力的持续提升将成为信托公司在差异化竞争中占据一席之地的关键优势。（CIS）