在全球地缘政治波动与国内低利率环境交织的当下，公募FOF（基金中基金）凭借其多资产配置能力，正逐步在财富管理中扮演更重要的角色。3月13日，万家润安稳健三个月持有期混合型FOF正式结束募集，业内消息称首发规模近15亿元，资金动向反映出，在理财收益率整体下行的环境中，具备资产配置与风险分散功能的FOF产品吸引力日益增强。

FOF市场热度攀升

今年以来，公募FOF发行市场呈活跃态势。Wind数据显示，截至3月10日，全市场新发FOF产品数量达34只，合计募集金额480.30亿元，同比分别增长183.33%、257.55%，规模增速远超同期公募基金平均水平。

FOF市场热度持续，其背后的驱动因素来自短期波动与长期趋势的共振。短期来看，地缘政治冲突等因素加剧了全球大宗商品价格波动，显著提升了资本市场的整体不确定性，投资者对单一资产风险的担忧加剧。

更长期的结构性背景在于，随着资产管理行业打破“刚兑”、市场无风险收益率趋势性下行，1年期定存基准利率从2020年的1.5%降至2025年末的1.25%。在此环境下，居民资产配置需求正经历深刻转变，从过去追求绝对高收益或保本，逐步转向寻求能够通过专业配置平滑波动、实现稳健回报的解决方案。

在这一转向过程中，“固收+”产品因其“稳健打底、收益增强”的特性，精准契合了当前市场的核心需求。而多资产“固收+”FOF则进一步将这一理念深化，相比单一资产，FOF组合通过多资产配置，进一步升级了灵活性与风险管理能力，力争在波动市中实现稳健回报。这一优势正是当前FOF发行规模快速攀升的重要原因。

更聚焦投资者体验

市场热度攀升的背后，还蕴含着FOF产品内核与行业定位的深刻演进。在产品研发层面，其重心正从单纯的产品设计转向真实的客户体验，通过投研支撑与产品体系的系统化构建，实现了从“资产配置工具”向以客户为中心、切实解决投资痛点的“财富管理解决方案”的升级。其核心价值在于改善投资者的实际持有体验——通过相对更低的波动、更清晰的风险收益特征，帮助投资者在复杂的市场环境中实现财富的稳健增值与长期陪伴。

以万家基金为例，其FOF业务已构建出策略明确、覆盖全风险谱系的产品矩阵——从主打中低波动的固收+策略产品，到追求均衡配置的平衡策略产品，再到侧重收益弹性的权益策略产品。这一完整的产品矩阵，旨在精准匹配不同风险偏好投资者的差异化需求。

此次结束募集的万家润安稳健FOF，正是该矩阵中固收+策略产品之一，通过持续研判宏观环境，动态调整权益、债券、红利、黄金及商品等资产的配置比例，拟任基金经理王宝娟拥有超14年投研经验，其“多资产全天候，量化为盾，主动为矛”的投资理念，体现了在控制波动的前提下争取稳健回报的策略思路。同样定位低波固收+的万家启泰稳健三个月持有期FOF是今年第一只“一日售罄”的基金，在同期众多“开门红”产品中脱颖而出，也反映出市场对这类稳健策略产品的认可与需求。

支撑产品线背后的是体系化的投研能力以及对投资者需求的深度洞察。万家基金总经理助理、FOF团队负责人任峥强调研究的“体系化与全覆盖”，“我们的左手是基金经理研究，右手是基本面研究，两手都要抓，两手都要硬，以‘多资产的广度、研究的深度、风控的硬度’，构建一套能够穿越牛熊、追求长期稳健回报的投资体系。”

万家基金总经理助理王婧进一步阐释了FOF的业务逻辑：“万家基金FOF业务的根基，是公司专业投研能力与渠道对客户深度洞察的‘双向奔赴’，近几年，我们重点围绕国家推动居民财富管理升级的战略目标，以及银行三年期存款集中到期带来的再投资需求，精心打磨推出了一系列高质量的FOF产品，并在全国范围内同步加强零售客户的服务与支持，与银行及券商等合作伙伴携手，共同推动投资者的资产配置范式从单一资产向多资产、多策略升级，切实践行金融为民的初心。”她引用哈里·马科维茨的经典比喻总结道：“资产配置是唯一的免费午餐，而万家FOF业务致力做的，就是帮助普通投资者将这份‘午餐’转化为实实在在的、更优的投资体验与回报。”

在业内人士看来，低利率与市场波动共存的大环境下，公募FOF凭借多资产配置优势正迎来长期发展机遇。未来，投研能力与客户体验的持续提升，将决定行业竞争格局。（CIS）