1月21日，全球黄金市场迎来里程碑式突破。伦敦现货黄金价格盘中首次站上4800美元/盎司大关，最高触及4836.56美元；纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格也同步升至4839.6美元/盎司上方，双双刷新历史最高纪录。本月以来，国际金价累计涨幅已超过10%，上涨逾500美元。

国际金价飙涨迅速传导至国内市场。1月21日，国内品牌金饰品零售价同步攀升至历史高位。周生生足金饰品报1495元/克，较1月20日1454元/克涨41元/克。老凤祥足金饰品报1498元/克，较1月20日1456元/克涨42元/克 。 老庙黄金足金饰品报1493元/克，较1月20日1455元/克涨38元/克 。

资本市场反应同样敏锐。A股开盘黄金板块全线飘红，成为早盘亮点。其中，四川黄金涨幅超3%，赤峰黄金、山东黄金、晓程科技、中金黄金等个股涨幅均超2%，资金对黄金板块的关注度随金价走高持续升温。

地缘政治风险与政策不确定性升温，显著推升市场避险情绪。东方金诚研究发展部分析师瞿瑞与白雪向21快讯记者表示，美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，引发市场对政治因素干预美联储独立性的担忧，避险情绪升温带动金价继续上行。

其次，美联储降息预期持续强化，为金价提供动力。中国银河证券指出，美国2025年12月未季调CPI同比升2.7%，核心CPI同比升2.6%，通胀虽脱离快速回落阶段，但黏性特征仍存。

申银万国期货同样认为，美国2025年12月核心CPI反弹幅度低于预期。美联储降息预期强化，全球同步处于降息周期，宽松的流动性环境为贵金属的上涨提供有力支撑。

除了短期情绪与预期，全球央行的持续性购金行为，为金价构筑了长期且坚实的结构性支撑。根据中国人民银行最新数据，截至2025年12月末，我国黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司。这已是中国人民银行自2024年11月以来，连续第14个月增持黄金。

对于后市，主流研究机构普遍持乐观态度。申银万国期货表示，美联储降息预期强化、全球流动性宽松，叠加美元信用动摇、央行购金等核心逻辑，黄金长期上行趋势有望延续。国泰海通证券认为，全球地缘政治不确定性上升与央行持续购金，将支撑金价中枢保持韧性。

瞿瑞与白雪则认为，近期美国对委内瑞拉与格陵兰岛的霸权措施意味着地缘政治风险进一步扩大、全球经贸环境不确定性加剧，显著推升市场避险情绪，这将对金价形成有力支撑。不过，本周美联储官员将密集发言，预计关于降息的表态仍将偏谨慎，对金价有一定扰动。同时，当前金价位于高位，资金获利了结或将令短期波动加大。整体上看，本周金价仍将高位震荡上行。