日前，美克家居(600337)发布公告，拟以“股份+现金”方式收购算力领域的深圳万德溙光电科技有限公司（以下简称“万德溙”）100%股权，并同步募集不超交易对价100%的配套资金。公司股票已于1月5日开市起复牌，开盘即涨停，收盘价3.21元。

行业高速发展

美克家居此次跨界，精准切入了一个正处于爆发前夜的黄金赛道。在AI算力集群内部，尤其是GPU服务器之间7米以内的极短距离互联场景，高速铜缆具有不可替代的优势。这类产品具有极高的成本效益，成本仅为光模块的1/3至1/5，并且无需光电转换带来的低功耗、低延迟优势。

随着全球AI军备竞赛白热化，算力规模呈指数级扩张。单个AI服务器的高速铜缆用量呈数倍提升，行业分析预测，2025年全球高速铜缆需求将超过2亿条，市场正迎来爆发期。市场研究机构的报告指出，全球高速铜缆市场年复合增长率预计超过25%，到2028年市场规模有望达到60亿美元。与此同时，中国“东数西算”国家工程的全面推进，为国产高速互联产品提供了巨大的市场与政策红利。

并购标的核心竞争优势强

此次并购的核心标的万德溙，在高速铜缆领域是不折不扣的“隐形冠军”。这家公司专注于数据中心内部短距、高速、低功耗互联解决方案，其技术实力已跻身行业最前沿。万德溙的800G高速线缆已实现批量出货，而更先进的1.6T OSPP ACC产品在送样北美两家头部客户后，获得了“反馈良好”的评价。

这家公司在细分市场的地位同样令人瞩目。公开信息显示，万德溙的800G Loopback Tester全球市场出货量占比超过70%，稳居全球第一；同时在800G有源铜缆/直连铜缆的非NVIDIA OEM市场中，出货量位列全球前三。

尤为引人注目的是万德溙所服务的客户网络，这直接印证了其产品的竞争力和市场认可度。其终端客户几乎覆盖了全球AI算力产业链的顶级巨头。网络设备领域的Arista和Cisco，云计算与超大规模数据中心运营商Google、Meta和Microsoft/Linkedin，全球顶级EMS/ODM厂商Celestica和Jabil，以及连接器行业领袖Amphenol，都出现在万德溙的客户名单中。

经过前期客户开拓，万德溙业务开始进入快速成长期，这一点从公司的财务数据上得到了清晰的印证。根据公开信息，公司2023年全年的营业收入为4597.72万元，而最新的财务数据显示，仅2025年1月至9月，万德溙的营业总收入已达到7629.23万元，归属于母公司股东的净利润达1834.91万元。对比历史数据可以看出，其2025年前三季度的营收规模已大幅超越2023年全年水平，展现出强劲的增长势头，这也与公司此前对2025年实现3000万元净利润的业绩承诺目标方向一致。

资本市场价值认同

市场对于此类符合国家战略导向的跨界整合反应积极。自鼓励上市公司通过并购重组提质增效的“并购六条”及中央经济工作会议明确强调“发展新质生产力”以来，政策层面为传统行业转型升级指明了清晰路径，并购市场活力显著增强。Wind数据显示，年内A股公司披露的并购重组事件总计达4044单，其中构成重大资产重组的项目有147单，同比激增44.12%。特别值得注意的是，2025年全年重大资产重组上会次数达29次，涉及28家公司，较2024年全年上会数量增长近一倍。

这一结构性增长背后，正体现了政策积极引导下，越来越多类似美克家居的传统行业公司，正通过并购高科技、高效能、高质量的“新质生产力”资产，主动切入新兴赛道，以完成自身的产业升级与价值重塑。此前，神宇股份、沃尔核材等上市公司因布局高速铜缆领域，在2024年股价均出现显著上涨，涨幅分别达到248.61%和238.59%，充分反映了资本市场对这条赛道的认可。

交易完成后，一个双主业驱动、兼具消费品牌魅力与硬科技实力的新美克将呈现在市场面前。如何在保持高端家居业务品牌调性与稳健经营的同时，成功整合并激发科技业务的创新活力，将是公司面临的新挑战，也是其未来价值的核心看点。（CIS）