“江南化工在努力建设兵器工业一流上市公司，作为江南化工的控股股东，特能集团提出的‘七年三步走’战略。第一步，2025年实现国内产能80万吨，现在已经实现了；第二步，2027年实现产能85万吨的目标，并成为火工品原创技术策源地和国家现代民爆产业链‘链长’单位；到2030年产能达到100万吨，建成世界一流火工民爆集团。”2025年的最后一个季度，特能集团董事、江南化工董事、总裁代五四这样阐述控股股东战略规划，而江南化工将在其中发挥关键作用。

在政策与战略的双重赋能下，江南化工如何把握2027年这一战略窗口，在未来两年聚焦并深耕核心业务与市场，其关键发展路径，值得深入剖析。

区域战略：瞄准战略重点区域

我国对民爆行业实行严格的行政许可行业准入制度，根据《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》要求，需统筹考虑市场、安全、环境、政策等要素，优化民爆产能规划布局。除对重组整合、拆线撤点减证等给予支持政策外，原则上不新增产能过剩品种的民爆物品许可产能。鼓励各地遵循统筹规划、合理布局原则，引导企业(集团)按照市场需求，调整产能布局，使区域市场供需趋于平衡。

在当前国内缩量的市场中，如果拥有的炸药产能有限，在市场开发中承揽业务就受限。因此，一方面，需要通过并购提升自身产能优势，同时在关键的区域进行战略整合、卡位；另一方面，把有限的产能转入到最有需求增长前景的区域，将产能优势发挥到极致。

代五四表示:“十四五以来，江南化工在行业政策鼓励下不断实施跨区域重组，并购力度在行业头部企业中保持领先。”

可以看到的是，近年来江南化工重点发力新疆、安徽、陕西、山西、湖北、西南六大核心区域市场和广西、河南、江苏、福建、辽宁、内蒙古六个重要省份，从2025年前三季度业绩来看，公司总营收稳步增长，市场占有率巩固提升，市场开发工作逆势破局。同时，公司面向国外矿产资源丰富的市场加大布局，把着眼点、发力点更多转向海外，推动国际和国内市场“双循环”发力。

（1）站稳新疆市场龙头

统计江南化工2024年以来披露的各个半年度经营合同数据可以发现，1亿元以上经营合同中，位于新疆的合同额2024年上半年占总数的2/3，2024年下半年占1/2，2025年上半年占2/3，新疆项目合同额占比均在50%及以上。

“新疆是江南化工业务布局的核心区域，我觉得这是超级核心区域。新疆目前其实是民爆的一个红海市场，在疆民爆企业竞争非常激烈，疆外民爆企业陆续进疆，这就对我们传统的核心市场带来了冲击。对此，我们致力于保持在新疆各方面的领先优势。产能方面，江南化工目前占新疆地区整体民爆产能超三分之一，未来公司将继续从内地转入产能，支持新疆业务发展，同时主战场从南疆五地州向北疆迈进。”代五四表示。

江南化工同时也认识到，目前需要把在疆的4家下属企业整合形成合力。

“只有握指成拳打出去才有力度，我们近两年在构建新疆区域协同工作机制，建立领导小组，组建工作专班，推动新疆区域市场‘一体化’。目前来看协调效果较为明显，以新疆天河为龙头，整个区域打破了前期各自为战的情况。”代五四进一步介绍。

同时，公司服务于新疆大规模的煤炭、矿山和铁路公路建设，与新疆重点企业合作，以总装站全流程的服务，打造全疆的样板工程。代五四以新疆天河与新疆煤炭龙头广汇能源的合作为例介绍，公司可以提供包括含有智能钻孔、炸药、现场混装、连线爆破等爆破全工序的专业承包服务，为煤矿的大型连续化、自动化、智能化的开采提供支撑。公司凭借炸药产能优势为矿企开采量持续增长提供源源不断的保障。

（2）西南区域大整合

2025年9月9日，江南化工宣布完成对四川区域优质民爆标的峨边国昌的整合。这已是近2年来完成的第4笔对外收购。代五四介绍，此前公司收购的标的，例如辽宁朝阳红山、湖北大冶楚天都位于铁矿资源丰富的地区，收购的红旗民爆是陕西最大的民爆企业，重点瞄准当地市场，而收购峨边国昌目标则是为布局整个西南区域市场。

“在收购峨边国昌之后，我们规划以四川为据点，把两家炸药企业、一家爆破服务企业根据区域市场开发需求进行有效整合与协同。近期公司也顺利摘牌了重庆顺安民爆100%股权。此后，我们将以拓展工程服务一体化为战略，统筹江南化工在广西、四川两省四家民爆企业，全力打造江南化工西南区域总部，最终形成‘立足重庆、统筹西南、辐射西藏’，集研发、生产、销售、运输、工程服务于一体的江南化工西南区域发展格局。”代五四说。

他还补充表示，围绕西藏这个民爆新蓝海市场的开发，江南化工已成立工作专班组建了西藏办事处，下属多家子公司已在西藏地区设立多个分公司。峨边国昌距川藏省界仅400公里，也是距离雅下水电工程所在地林芝市最近的大型民爆生产基地，凭借运输供应上的优势打造江南化工在西南地区的核心市场。

（3）国外市场布局更广阔

财报显示，2022—2024年，江南化工海外业务增速分别为29.28%、80.56%、29.23%，远高于国内业务增速，海外收入比重持续提高。其中，纳米比亚是公司连续取得重大突破的海外重点市场，公司在当地承接了中广核湖山铀矿、中核集团罗辛铀矿两大采矿工程爆破服务项目，项目服务周期长，且不断有新的升级项目订单，最大的采矿一体化服务合同金额高达53.59亿元。

“我们作为中国兵器工业集团有限公司（以下简称‘兵器集团’）为实控人的上市公司，跟随着兵器集团的国际化业务步伐走出去顺理成章。我们不仅与同为央企的中广核、中核在海外合作，还密切跟踪国内黄金企业在纳米比亚的重要金矿项目，纳米比亚已成为江南化工的海外重镇。我们在当地培养了一支优秀的国际化管理团队，可以向非洲乃至世界其他区域延伸。”代五四表示。

科技战略：推动研发能力再上台阶

江南化工近年来研发投入金额保持了较快增长，2024年研发投入占比首次达到3.18%的新高度。当前，公司为加强科技创新能力，加快技术改造进程，以更高的目标，向全面智能化、数字化迈进。

随着产业集中度进一步提升，政策正逐步引导市场形成3家到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业（集团）。代五四认为，江南化工要坚决扛起扛住扛好中国民爆的龙头与旗帜，不仅需要在产能端和市场端取得领先优势，更要在科技实力方面走在前面。“民爆现在还是一个传统行业，技术革新将带来天翻地覆的变化，江南化工想在这方面多做一些贡献。”代五四说。

（1）“人机黑”、AI布局显成效

在工信部2025年4月发布的《民用爆炸物品行业重点场景数字化转型典型案例名单公示》中包含21个案例，江南化工下属5个公司的案例成功入选，占比近1/4，体现出公司在行业智能化方面的示范引领作用。实际上，江南化工近年来紧紧贯彻工信部要求，进行产线的改造建设，赢得了行业主管部门和专家的认可，同行企业也纷纷前来学习借鉴。

代五四表示：“兵器集团这几年大力开展‘人机黑’建设，也就是人机隔离、机器换人、黑灯工厂，江南化工在兵器集团支持下，削减危险作业岗位人员，每年都有相当数量的一线职工从危险作业岗位撤出到后台，生产线对人力的依赖度持续降低，人工成本与安全风险同步下降。”

目前，江南化工的无人化智能化改造已取得初步成果，进一步从生产环节安全管理深入到智能钻孔、装药，打造了“工业互联网+安全生产”标准化管控平台，通过AI算法与数字孪生技术实现工艺全流程监控，提升精细化管理。对于这些成果，代五四认为公司的探索不能止步：“我们还要积极探索矿山无人驾驶、矿山作业、远程控制、开采作业、远程运维平台建设，推进5G互联网、大数据、云计算、人工智能等新技术，在传统矿山开采中的应用，推进爆破作业数字化转型，提升作业高水平的运营安全管控能力。”

提到当前AI应用，不得不关注江南化工以长远战略眼光进行的AI投资布局。公司早在2015年投资了AI大模型企业北京光年无限，到目前仍以12.91%的持股比例位列其第二大股东。“所以下一步我们会积极的与北京光年进行探讨，探索双方合作的可能性，用人工智能赋能江南化工。”代五四表示。

（2）与集团协同攻关、创新

江南化工业务虽然聚焦在民品，但在军事领域也能运用，例如公司曾披露所研发的“高能铝热剂的构筑及其应用”项目2024年获国防科学技术进步一等奖。同时，公司正积极筹建江南民爆创新研究院，重点布局智能爆破、绿色安全工业炸药等方面的研究。上市公司与兵器集团之间技术研发联动、升级发展空间广阔。

代五四指出：“江南化工过去研发力量都分散在各个下属企业，在兵器集团支持之下，我们要成立江南民爆创新研究院，下设若干研究所和研究分院，比如智能钻爆研究所、自动化装备研究所、雷管技术研究所。同时，特能集团下属中国兵器工业集团213研究所是全国唯一的火工烟火技术专业研究所，在民用炸药、雷管还有检测能力方面具有不可替代的优势，将来我们要整合兵器集团体系内的力量，进一步寻求合作。总而言之是想办法把江南化工的技术研发能力再推上一个台阶，支撑公司下一步的高质量发展。”

此外，兵器集团旗下还有中国五洲集团（原兵器五院、兵器七院合并组建而成）在民爆产线的设备工程、产线全生命服务方面有着核心竞争优势，这些设计单位不仅可对未来江南化工的产线改造提供技术支持，更可以支持向行业输出江南化工的经验。

“民爆是兵器集团的主业、基业之一，民爆也是军工产品民用化的体现，所以兵器集团有先天的优势去研究民爆，推动民爆产品生产线的革新。”代五四说。（CIS）