万科突发。

11月26日晚，万科在上清所发布公告称，将召开债权人会议讨论“22万科MTN004”的展期事项。

公告称，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》及发行文件中相关条款规定，拟召开关于召开万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据2025年第一次持有人会议的公告，会议召开时间为12月10日。

截至目前，万科对上述公告暂无回应。

11月26日，万科债普遍下跌。其中，“22万科02”一度跌超35%，“21万科04”一度跌超30%，均二次临停；“23万科01”“21万科06”等也因跌幅较大而临停。

股价方面，万科A（SZ000002）26日跌2.48%，报5.89元，股价创下10年新低，市值仅余702亿元。

11月2日，万科发布公告，与第一大股东深圳市地铁集团有限公司签署《关于股东借款及资产担保的框架协议》，引发市场普遍关注。根据框架协议及万科相关公告，万科于2025年至2025年股东大会期间（2026年6月30日前）从深铁可获取的最高贷款金额为220亿元，后续可提取22.9亿元。

方正证券研报显示，根据公告，此前框架内的借款主要用于165.22亿元债券本息的偿付，后续剩余的额度拟用于本息86.81亿元债券的偿付，缺口为63.91亿元。从资金敞口来看，万科的确面临一定压力，但上述框架协议的签署不代表后续深铁不再支持万科，而从万科自身来看，后续资产也仍有一定的腾挪空间。

方正证券分析师认为，万科等头部房企债券在高估值与低估值成交并存，反映市场对优质房企信用修复的结构性分歧。一是产业债高估值成交集中于房地产与建筑装饰，显示资金对政策预期的博弈；二是城投债高估值成交频现AA及以下主体，凸显区域流动性分层；三是整体信用策略中，产业债下沉型收益显著，但风险集中于尾部主体，需警惕交易盘弱化引发的利差波动。

综合自：券商中国

校对：刘星莹