雅化集团（002497.SZ）于2025年11月11日至12日举行特定对象调研活动，接待了银华基金、 兴业证券 、光大资管、天风证券、长城财富资管等9家机构投资者，公司高管就公司锂业务、民爆业务的发展情况、应用领域、产能情况、业务布局、未来发展等核心问题与机构进行了深入交流。

雅化集团介绍，公司是锂盐产品尤其是电池级氢氧化锂的主要生产商，拥有行业领先的生产技术和制造装备，全程实现产线自动化、生产智能化、管理信息化，有效提升生产效率、保证产品品质。生产线工艺技术、装备水平均属于行业领先水平，产品品质稳定，质量优于国家标准，生产出的高品质、高纯度的电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂得到了客户高度评价和认可，是全球知名车企、电池厂商、正极材料企业等行业头部企业的核心供应商。

公司的锂盐客户以签订长期协议为主，国外包括TESLA、LGES、LGC、松下等企业，国内包括宁德时代、振华、厦钨等企业。2025年上半年公司锂业务头部企业营收占比达91%。目前，公司国外客户订单占比仍较大。

据披露，公司现有锂盐综合设计产能9.9万吨，雅安锂业新建3万吨高等级锂盐材料生产线正在调试中，预计2025年年底公司锂盐综合产能将达到近13万吨。

公司目前已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，构建了稳定的锂资源保障体系。自控矿方面，公司在津巴布韦的Kamativi锂矿第一阶段和第二阶段项目已于2024年全线建成，目前可以达到年230万吨原矿处理能力，产品已陆续运回国内用于生产；另外，通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权；外购矿方面，公司通过签订长协等方式获得锂矿包销权，合作方包括澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas等，上述锂资源能够满足公司锂盐产能的生产所需。

2025年第三季度，雅化集团的优质头部客户订单稳定增长，部分客户终端产品市场反馈良好，带动公司锂盐产品第三季度销量大幅增长并创下单季度销量新高。公司加强生产运营各环节管控，优化矿、产、销平衡，公司津巴布韦卡玛蒂维锂矿所产出的锂精矿批量用于产品生产，带动公司锂矿自给率提升，为锂盐产品成本端带来积极影响。

公司高度重视固态电池行业发展，在固态电解质核心原材料硫化锂的合成工艺与量产技术上取得重要进展，成功开发出气固法合成硫化锂新工艺，该技术路径基于公司新型高比表多孔锂盐开发，该特种锂盐化合反应更加迅速彻底，在材料成本、纯度、颗粒细度及工艺可控性等方面具备较大优势。公司正在联合关键设备厂家进行硫化锂规模化生产中试线搭建的论证，在危害气体控制、气固反应均一性、晶体粒度均化细化等硫化锂关键共性难题方面已取得重大突破，预计将于2026年启动硫化锂中试线建设。

另一方面，公司是中国民爆行业领先企业之一。公司顺应民爆行业产业政策发展要求，加快行业并购整合、拓展矿服业务和全面推行电子雷管，持续保持行业优势企业地位。公司通过前瞻布局，已形成稳定的销售渠道，与大型终端客户建立了良好的合作关系，在不断巩固传统市场的同时，持续开辟新的销售渠道，除国内市场外，产品还出口到缅甸、尼泊尔、蒙古、老挝等国家，矿服业务拓展至澳洲、非洲等地区，保持较好增长态势。截至2024年，公司民爆生产总值位居行业第四，其中电子雷管产销量已连续多年位列行业第一。