华为半年报正式出炉。

8月29日，华为投资控股有限公司发布2025年上半年报，今年上半年华为营收4270.39亿元，同比增长3.94%，净利润371.95亿元，同比下降32%。其中，研发投入969.50亿元，同比增9.04%，占营收22.7%。

业内人士认为，面对全球市场的波动与挑战，华为在2025年上半年依然实现了营收的微增，但其净利润出现下滑，这背后是该公司在研发上的巨额投入和对未来竞争力的坚定布局。

营收微增净利下滑

华为在北京金融资产交易所官网发布2025年半年度报告。数据显示，今年上半年华为实现营业收入4270.39亿元，较去年同期的4108.23亿元增长3.94%，表现出业务规模的稳步扩张。

在营收增长的同时，华为净利润出现明显下滑。2025年上半年净利润为371.95亿元，较2024年同期的548.65亿元下降32.21%。

华为上半年净利下滑原因何在？除了研发投入，券商中国记者注意到，华为合并利润表中，除了营业成本增长和研发投入加大，公允价值变动收益大幅下降对利润造成明显拖累，数据显示，华为今年上半年公允价值变动收益从2024年上半年的-3532.7万元急剧下降至-58.36亿元。

今年上半年，华为终端业务发力明显。据国际数据公司（IDC）数据，在中国市场，2025年二季度华为凭借1250万台手机出货量拿下了18.1%的市场份额，位居中国市场销量第一。2025年上半年，华为凭借2540万台手机出货量拿下中国市场销量第一。

8月27日，华为官宣将于9月4日举办华为Mate XTs非凡大师及全场景新品发布会，将发布新款华为三折叠屏手机。

与此同时，在智能汽车领域，鸿蒙智行“五界”齐发，华为常务董事、终端BG董事长余承东日前表示，鸿蒙智行累计交付超90万台，预计今年10月交付突破百万台。

持续加码未来竞争力

华为在研发投入方面不遗余力。

值得一提的是，华为今年上半年出现“增收不增利”现象很大程度上也源于华为持续加码研发投入，上半年研发费用达到969.5亿元，同比增长9.04%，占营收比重高达22.7%。

华为长期以来一直坚持将研发作为核心战略。2025年上半年969.5亿元的研发投入，这一数字甚至超过了大多数科技公司全年的研发预算。

在今年6月华为Pura 80新机发布会上，余承东曾披露，华为近十年研发累计投入12490亿元，2024年研发费用更高达1797亿元，占全年收入的20.8%，累计全球有效授权专利15万项。“科技长跑拼的是长期的研发投入耐力。”余承东说道。

这种投入方向与华为2025年新年致辞中强调的理念一脉相承。孟晚舟在新年寄语中表示：“技术是解决时代难题的钥匙”，并强调华为将持续通过技术创新解决行业难题。

业内人士认为，高额研发投入虽然影响了短期利润，但为华为在人工智能、云计算、智能驾驶等领域的长期竞争力奠定了基础。

校对：廖胜超