证券时报记者 陈霞昌

近日，首届“Web3人工智能与RWA（现实世界资产代币化）产业投融生态对接峰会”在香港数码港举行。会议由香港数码港及UAEC（全球数字资产合规联盟）联合主办，聚集了来自数字资产、房地产、清洁能源、合规科技等领域的项目方、投资机构和监管代表，围绕“资产上链的边界与合规路径”展开深入探讨。

此次峰会吸引了包括摩根大通Onyx平台合规顾问、阿布扎比全球市场（ADGM）监管代表、RWA DAO（去中心化自治组织）联合创始人等参与。会场设置项目对接区与闭门圆桌环节，多个中东与东南亚主权基金代表亦有到场。

作为与会嘉宾之一，深圳前海信诺投资总监徐绍煌在会后接受记者采访时表示：“RWA正在开启全球金融市场的第三次流动性革命。第一次是证券化让资产可交易，第二次是ETF推动了碎片化投资，而RWA通过链上原生协议，在7×24小时的时区延展性以及司法穿透能力上，带来了新的基础设施层变革。”

合规与场景并进

徐绍煌指出，与NFT、DeFi等典型Web3资产不同，RWA更接近“分布式的金融科技”，底层诉求仍是稳定、真实与合规。他观察到：“当下最具落地潜力的RWA资产主要集中在绿色能源信用、产业地产、消费分期债权等有稳定现金流的品类，且必须匹配对应司法辖区的链上合规协议。”

他强调，当前RWA的关键节点并非流动性设计，而是“真实资产和链上协议之间的映射机制”：这包括托管透明度、权益证明的标准化，以及司法介入的技术路径清晰度。“没有穿透式合规，一切链上流通都只是金融幻想。”

与徐绍煌的观点类似，与会的多位监管与机构代表也普遍认为，RWA的根基在于其底层资产的真实性与稳定性，更接近“分布式的金融科技”而非纯粹的Web3原生资产。

香港能否构建RWA全球节点？

此次峰会也是香港首次集中展示其在RWA赛道的政策窗口和基础设施优势。徐绍煌认为，相比新加坡和迪拜，香港的优势在于“中英法系交汇点+金融清结算体系的完整性”，这使其有条件成为亚洲RWA资产的“一级清算港”。

“我们已经看到不少中东资本开始通过香港设立专门的链上基金平台，未来这里可能成为RWA资产上链与司法保障之间的桥梁。”他说。

但他也提醒，目前香港市场仍需明确其关于链上权属转移、链下纠纷解决机制等法律环节，“否则资产端永远不会大规模上链，投资机构只能游走于‘灰色实验’”。

谨慎与机会并存

针对当下RWA项目“热度先行、监管滞后”的现象，徐绍煌坦言：“不少项目在产品包装上已非常复杂，协议设计过度金融工程化。这可能带来系统性风险。”

他建议，真正有长期价值的RWA平台，应从一开始就将监管参与与司法执行纳入架构，而不是事后补救。“我们判断一个项目是否值得投，首先不是看它做了多少资产规模，而是看它是否愿意接受穿透式审计。”

总体来看，本次峰会展现了香港在RWA这一全球金融新赛道上，力图扮演“超级联系人”和“合规桥头堡”的雄心。然而，正如多位与会者所言，机遇的另一面是挑战。如何将香港传统的金融与法律优势，有效转化为数字资产时代的制度红利，建立起清晰、高效的链上资产登记与司法确认体系，将是决定香港能否成为全球RWA枢纽的关键一步，也是市场各方正拭目以待的答案。