3月25日，卫生巾头部品牌“七度空间”母公司（01044.HK）在香港召开2024年业绩说明会。2024年实现营收226.69亿元（人民币，下同），同比下跌4.6%；经营利润为3.55亿元，净利润为22.99亿元。董事会宣布派发末期股息每股0.70元，连同已派发的中期股息每股0.70元，全年股息为每股1.40元。

恒安国际执行董事兼行政总裁许清流表示，去年在卫生巾及纸巾业务有并购机会，但并不完全符合公司发展战略。今年公司会继续寻求并购机会，主要关注海外并购，倾向于收购相关业务的不同产品品类。此外，海外业务亦是今年发展重点之一。

2024年，恒安国际紧抓高品质个人护理产品需求增加及消费渠道碎片化带来的增长机遇，通过稳定价格策略及产品持续升级及高端化，深入拓展电商平台及新零售渠道，同时促进传统渠道的销售及拓展其新的增长点，公司的全渠道销售策略持续发展，其市占率持续居于行业领导地位。

纸巾业务方面，纸巾业务销售占公司整体收入约59.2%。国民卫生意识提升和消费升级趋势的驱动下，公司的升级及高端纸巾产品销售表现斐然。2024年3月，公司“心相印”品牌携手业界发布“100%原生木浆”标识，旨在规范好纸巾辨别标准，推动生活用纸行业品质化升级，同时推出“绒立方系列”的各类型纸巾（包括抽纸及厨房纸）。“绒立方”是公司引入国内首台TAD纸机设备所生产的全新系列，亦是国内首款采用TAD空气流干燥技术的纸巾，TAD为目前世界公认的高品质生活用纸生产技术，舒适性和实用性皆具颠覆式提升。

其中，湿纸巾业务保持强劲的增长势头。公司的“心相印”品牌湿巾采用优质水刺无纺布加液制成，质感柔软厚实，坐拥 “国内湿巾行业的第一品牌” 之美誉。2024年湿纸巾业务录得突破性增长，销售收入首超10.0亿元，大幅攀升30.7%至约12.17亿元，占纸巾业务销售比例为约9.1%。

年内，虽然公司产品高端化成果显著，但受原材料价格波动及促销费用增加影响，纸巾业务毛利承压。纸巾原材料木浆价格于第二季度上涨，第三季度回落，但木浆价格的3个月滞后及促销费用增加，导致公司第三季度木浆库存成本上升，而第四季度则略有改善。

许清流表示，木浆价格近年波动较大，但预计今年将处于稳定期。其预计，纸巾业务分部亏损不会持续，但要录得较好的利润表现可能依然需要一定时间。

“在各地木浆供应及需求维持稳定的情况下，预计木浆价格将于2025年保持相对平稳，公司将透过控制促销费用，持续提升高端产品占比及提高销售表现，推动毛利率进一步改善，致力提升盈利能力。公司将密切留意周边因素对进口木浆、石化原料等原材料价格的影响。”恒安国际主席施文博说。

卫生巾业务方面，公司旗下卫生巾品牌“七度空间”不断推出升级和高端产品，并致力提升品牌形象。近年来，公司推出“极薄”和“裤型”等升级产品，受到市场的热烈欢迎。公司主推采用天山雪域的稀缺纯净长绒棉之新品 “天山绒棉系列”，旨在满足现今消费者追求高品质产品的需求。尽管此产品于2023年下半年才推出，其销售额于2024年已经超过4亿元，预计其销售额将逐步提升。公司签约形象快乐清新的女艺人赵今麦作为 “七度空间” 的品牌代言人，为品牌注入了青春活力。此外，旗下卫生巾品牌“安尔乐”的瞬吸液体卫生巾推出，产品采用专利芯体及3D液体仓技术，使卫生巾快速吸干及防漏，获得国内消费者的青睐。

恒安国际表示，相信升级及高端“七度空间”系列产品将继续成为卫生巾业务的主要增长动力，有助于公司扩大市场份额并提升高端产品的收入贡献比例。

纸尿片业务方面，公司不断研发优质婴儿及成人健康护理产品，以迎合消费者日益升级的产品品质需求。年内，皇牌高档产品“Q・MO”销售保持大幅增长，销售录得约5.48亿元，同比增长约20.1%，占比进一步提升至约43.5%。另一方面，公司成人纸尿裤业务受惠于国内成人失禁用品市场规模日益壮大，以及公司成人纸尿裤渗透率持续上升，销售保持稳定，占比约24.0%。

值得一提的是，2024年，公司电商及新零售渠道保持强劲发展势头，年内销售收入增长约8.0%至超过约77.3亿元，而且占公司整体销售比例亦上升至约34.1%，2023年为30.1%。2024年新零售渠道对纸巾业务、卫生巾业务及纸尿裤业务的销售贡献，分别约39.7%、约27.9%及约53.9%，未来新零售渠道的销售比重可望进一步上升。

施文博透露，为持续巩固在纸巾及卫生用品的市场龙头地位及满足国内消费者对优质产品的需求，公司计划于未来进行不同的产能扩充及技术升级计划，包括于福建内坑建立新的升级卫品综合的基地及于湖南及广东云浮等地区扩充纸巾产能，预期部分新产能将于2025年陆续投产。