大和研报认为，红海海运服务今年不太可能恢复，运费率暴跌的可能性较低，但美国关税的不确定性仍是主要拖累因素，对运费率前景持谨慎正面态度。大和下调了中远海控今年海运运输量增长预测至低单位数，预计其运费率将按年下降低双位数，盈利或将同比下降。但预计中远海控净现金约1000亿元，并将维持50%的最高分红比例，股息收益率达8%。

基于运费率预期疲弱和股价表现不佳，大和认为目前风险回报比具有吸引力，将中远海控H股目标价上调至14港元，维持“跑赢大市”评级。

校对：杨立林