近期，随着美股持续调整，部分合格境内机构投资者（QDII）基金放开限购门槛。与此同时，跨境ETF溢价率显著收窄，多数产品降至5%以下甚至折价。

对于美股后市，业内人士认为，短期美股已调整到了有一定吸引力的水平，但“抄底”时机或仍不成熟。

美股持续调整，QDII基金接连调整限购政策

近期，随着美股市场显著回调，部分资金从美股主题基金撤离。由于外汇额度和高溢价风险释放，部分基金公司开始调整限购政策。

3月12日，华泰柏瑞基金公告称，为保证基金稳定运作，保护基金份额持有人利益，自2025年3月12日起，华泰柏瑞纳斯达克100ETF联接基金（QDII）大额申购（含定期定额投资）业务限制金额由500元调整为5000元。

3月12日，景顺长城基金发布公告，自3月12日起，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF联接基金相关人民币基金份额大额申购限制额度由此前的100元调整为1000元，美元份额维持暂停申购状态。

此外，华宝基金当日也发布公告，自3月13日起，华宝纳斯达克精选 (QDII)A类、C类基金份额在各代销机构的单日申购金额上限由1000元调整为1万元，直销柜台及网上直销平台的申购金额上限由50万元调整为100万元。

华宝致远混合（QDII）、华宝海外新能源汽车股票（QDII）的A类、C类基金份额在各代销机构、直销柜台及网上直销平台的申购金额上限也都进行了调整，分别由1万元调整为5万元、8万元调整为50万元。

此外，近日，天弘、华夏、汇添富等基金公司均调整了旗下部分QDII基金的限购政策，或恢复申购，或放松大额申购门槛。

跨境ETF溢价回落，美股短期抄底时机或不成熟

此前，由于市场炒作，部分跨境ETF溢价率居高不下。随着海外市场热度下降，溢价率显著收窄，多数产品溢价率降至5%以下，甚至出现折价。

例如，景顺长城标普消费ETF溢价率从一个月前的40%以上回落至目前的13%左右；国泰标普500ETF溢价率由一个月前的8%左右降至不足3%；富国标普油气ETF溢价率也由一个月前的8%以上回落至3%左右。

与此同时，其他海外市场跨境ETF溢价率也出现一定回落。比如，嘉实德国ETF溢价率由一个月前的超10%降至1%左右，南方亚太精选ETF由一个月前的10%以上回落至折价区域，华泰柏瑞沙特ETF溢价率也由此前的8%以上降至不到2%。

对于美股市场，市场人士认为，特朗普的关税政策、美联储降息节奏偏离预期、美国政府停摆风险等可能加剧美股波动，长期仍有赖于盈利增长支撑。

华泰证券认为，美股大幅下挫源于对经济衰退、政策不确定性以及美国相对优势弱化的担忧，而“贵”是前提。展望后市，美国发生实质衰退的概率并不高，短期美股已经调整到了有一定吸引力的水平，但“抄底”时机仍不成熟。

长城基金国际业务部副总经理、基金经理曲少杰认为，美股市场调整有多方面的原因，比如特朗普加税政策引发衰退预期、DeepSeek的横空出世改变了市场对美国AI算力需求的看法等。

虽然美股后续仍面临经济和政策风险，但在曲少杰看来，美股市场中仍有不少可以穿越股市牛熊的长线优质龙头，对美股维持合理稳定持仓。

诺安基金指出，尽管美国经济数据略显疲软，但美国劳动力市场的稳固表现及消费需求的韧性，仍可为企业盈利修复提供支撑。与此同时，大型科技股仍受益于人工智能发展，支撑市场结构性机会。此外，美联储降息带来的流动性改善也能缓解估值压力。