国际金价再创历史新高。

金价频创新高之下，黄金产业链企业也受到影响，相关上市公司业绩也出现分化，金矿开采类上市企业业绩实现增长，售卖金饰的上市公司业绩普遍则承压。

突破2800美元/盎司 国际金价再创历史新高

1月30日，COMEX黄金期货合约价格超过2800美元/盎司，盘中价格再创历史新高。

2025年以来黄金价格重启升势，2025年1月初至今，上述期货合约价格累计已上涨超过6%。过去的2024年，上述合约价格累计涨幅接近三成。

在COMEX黄金期货合约价格再创新高的同时，伦敦金现货价格也进一步走高，盘中价格逼近历史新高。

此前的2025年1月21日，上海黄金交易所发布《关于做好2025年春节期间市场风险控制工作的通知》称，为防范节日期间国际市场黄金、白银价格波动，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，该所对黄金、白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板以及履约担保型询价合约保证金进行调整。

具体来看，一是自2025年1月24日（星期五）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从10%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为12%；Ag（T+D）合约的保证金比例从13%调整为17%，下一交易日起涨跌幅度限制从12%调整为16%；CAu99.99合约保证金每手62,000元调整至每手75,000元；二是2025年2月5日（星期三）恢复交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约保证金比例恢复为10%，下一交易日起涨跌幅度限制恢复为9%；Ag（T+D）合约保证金比例恢复为12%，下一交易日起涨跌幅度限制恢复为11%；CAu99.99合约保证金恢复至每手65,000元。

金价频创新高之下 卖金不如“挖矿”？

黄金频创新高之下，黄金产业链企业也受到影响，相关上市公司业绩也出现分化，金矿开采类上市企业业绩实现增长，售卖金饰的上市公司业绩普遍则承压。

据Wind数据，在A股市场黄金行业（按照申万行业分类）上市公司中，多数涉及金矿开采，相关公司普遍预计出现增长或扭亏。

比如山东黄金发布的2024年业绩预增公告显示，经初步测算，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为27亿元至32亿元，与上年同期相比增加3.72亿元到8.72亿元，同比增加15.98%到37.46%，预计2024年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为27.25亿元至32.25亿元，与上年同期相比增加5.12亿元到10.12亿元，同比增加23.14%到45.73%。

对于业绩预增的原因，山东黄金提到了金价上涨的因素。公司表示，2024年，公司强化战略引领作用发挥，突出强化生产组织，持续优化生产布局，加强技术管理和科技创新，提高生产作业率、资源利用率；持续通过科技创新、工艺优化、资产盘活、集中采购、政策创效等方式，提升精细化管理水平，提高经营效率；同时，2024年黄金价格上行也推动公司利润上涨。

赤峰黄金发布的2024年年度业绩预增预告显示，公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润17.3亿元到18亿元，同比增加115.19%到123.90%；2024年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润16.7亿元到17.4亿元，同比增加92.79%到100.87%。

赤峰黄金也提到金价上涨的影响。公司表示，公司2024年度实现归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润同比均大幅增长，主要系本年度黄金产销量、销售价格上涨以及公司持续采取降本控费措施，生产成本得到有效控制所致。

与之形成对比的是，不少主营金饰销售业务的上市公司业绩下滑。比如黄金珠宝龙头公司之一的老凤祥之前披露的2024年三季报显示，公司2024年第三季度单季实现营业收入126.23亿元，同比下降41.89%，实现归属于上市公司股东的净利润3.72亿元，同比下降46.20%。

港股市场黄金珠宝龙头上市企业周大福在其日前发布的公告中也显示，截至2024年12月31日止三个月，公司零售值同比下降14.2%。周大福在公告中提及，宏观经济外部因素及黄金价格高企持续影响消费意欲。

校对：刘星莹