年初以来，中国人民银行、国家外汇管理局采取公开宣示央行立场、用好宏观审慎管理工具等一系列有力措施，释放坚定维护人民币汇率稳定的政策信号，防范汇率超调风险。近日，在岸、离岸人民币汇率已呈现企稳迹象。业内人士指出，中国宏观经济增长的积极因素正在显著增多，对人民币汇率稳定形成有力支撑。

汇率根本上取决于经济基本面，从近期公布的宏观经济数据看，不论是短期GDP数据，还是中长期出生率等数据，总体强于市场预期。业内人士指出，随着逆周期宏观政策发力，可以期待未来一段时期宏观经济数据进一步改善。我国持续向好的经济基本面将继续对人民币汇率保持稳定提供支撑。

看近期经济运行大盘，2024年四季度我国经济明显回升，前期出台的一揽子增量政策正在持续见效。当季GDP同比增长5.4%，较三季度提高0.8个百分点；环比增长1.6%，较三季度环比增速提升0.3个百分点，呈现加快趋势。国际货币基金组织（IMF）最新公布的《世界经济展望报告》上调对中国2025年经济增长的预期，较2024年10月预测值提高0.1个百分点。

看近期供需两端表现，价格企稳的积极信号逐步积累。一方面，产能利用率明显回升，2024年四季度制造业产能利用率达76.4%，较三季度上行1.2个百分点。另一方面，最终消费有所改善，2024年12月社零总额同比增长3.7%，较11月提升0.7个百分点；四季度最终消费支出拉动经济增长1.6个百分点，比三季度提高0.2个百分点。业内人士指出，随着投资效率提高，提振消费专项行动实施，大规模设备更新和消费品以旧换新“两新”政策等加力扩围，我国供需两端有望更趋平衡，有助于促进价格企稳。

看近期防风险工作，房地产市场风险大幅弱化，出现积极变化。2024年9月以来，各部门从供需两端综合施策，加上经营主体通过调整经营策略、债务重组等方式进行的自我修复。2024年10月以来，30大中城市房地产销售面积连续三个月环比增长、连续两个月同比增长；12月70城新房价格和二手房价格同比增速较上月进一步收窄。

看外部风险，美元指数维持强势或继续扰动非美元货币，但中国外汇市场在过去一年已表现出良好韧性。2024年末，衡量人民币对一篮子货币汇率变动的人民币汇率指数（CFETS）较上年末上涨4.2%；人民币对美元汇率收盘价为7.2988，较上年末贬值2.8%，同期美元指数上涨7%，人民币韧性得到充分体现。中银证券全球首席经济学家管涛指出，当前，市场主体对于汇率波动的适应性和容忍度提高，外汇市场韧性增强，这是增加汇率弹性的底气所在。

展望2025年，市场机构一致认为，央行稳汇率工具箱依然充足，我国还将加强宏观经济政策的逆周期调节，保持经济增长的稳定性，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。

校对：吕久彪