中金公司:关注家居、家用轻工、包装等领域的投资机会
来源:证券时报网作者:阙福生2025-01-20 08:59

证券时报网讯,中金公司研报称,1)家居:政策驱动行业需求改善。2025年二手房及存量房更新需求有望有效对冲新房需求下滑影响,叠加以旧换新政策催化,行业需求有望明显修复;品类及渠道融合仍为行业发展趋势,具备多品类、多渠道运营能力的部分企业有望更多享受行业红利,实现市场份额的提升。2)家用轻工:新风向、新技术驱动行业成长。家用轻工行业需求具备较高韧性,2025年有效需求有望进一步恢复,IP文创新风向、AI人工智能新技术等消费趋势带动下细分品类有望提速发展,部分企业以产品结构优化、渠道提效扩张、品牌心智强化等实现提质成长,市场份额有望持续提升。3)包装:关注细分品类需求增长及供给重塑机会。预计2025年行业整体需求弱复苏,以旧换新政策、环保政策推动下消费电子包装、环保包装等细分品类需求表现相对较好;部分企业将持续强化成本优势,并通过收并购等方式加速市场份额的提升。4)轻工出口:需求延续复苏,关注关税影响。海外CPI及利率下行趋势下外需有望继续稳健增长,对利率比较敏感的地产后周期品类(如家居、电动工具)需求弹性更高,但出口订单仍受下游渠道库存影响。展望2025年,建议关注四条投资主线:1)顺周期内销龙头;2)经营明显向好/第二成长曲线的公司;3)低关税风险/高成长出口企业;4)具备事件催化的公司。

校对:陶谦

责任编辑: 王智佳
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