PCB概念17日盘中再度走强，截至发稿，奕东电子、澳弘电子、金安国纪等涨停，强达电路涨超6%，宝鼎科技、广合科技、金百泽等涨超5%。值得注意的是，金安国纪已连续4个交易日涨停。

行业方面，全球印制电路板（PCB）市场景气度自2024年二季度起进入上行周期，且行业利润进一步向头部中高阶厂商集中，AI已成为行业增长的核心发动机。而AI PCB即指AI产业链中关键的PCB配套产品，云端应用包括AI服务器、交换机、光模块等，终端应用包括主板、其他连接板、组件产品结构等。目前AI训练需求持续+推理需求释放超预期，云端算力基础设施建设需求延续高增，同时终端AI进入放量倒计时。

中信证券指出，当前阶段来看，大模型能力仍需提升背景下云端训练需求仍处在高速增长通道，AI向垂类应用延伸结合、终端加速落地下推理需求释放有望超预期，我们乐观看待未来2—3年维度内云端AI的需求增长，PCB作为关键组件有望自AI服务器、数据交互等维度充分受益量价双升的增长机会，保守估计2026年国产厂商的机会空间有望达到254亿元。

该机构表示，AI浪潮汹涌，PCB行业的受益逻辑将在云端延续，并逐步拓展至终端。云端来看，大模型持续升级、推理需求加速释放，共同推动云端算力持续扩张，AI服务器、交换机/光模块加速升级上量，看好相关配套AI PCB市场的发展机会，建议重点关注以下投资主线：1）稳健的业绩增长及兑现；2）技术升级带来的增长机遇；3）算力供应体系多元化；4）半导体自主可控下IC载板/材料国产替代。终端来看，模型、算力、应用基础齐备下各大厂商加速AI应用形态探索，终端AI应用爆发已处于临界点，看好终端AI落地为PCB行业带来的量价齐增机会，看好果链龙头公司最为充分受益。

校对：姚远