日前，海关总署发布《海关总署关于进一步促进跨境电商出口发展的公告（征求意见稿）》公开征求意见的通知（以下简称《公告》）。根据《公告》，为进一步促进跨境电商高质量发展，海关总署拟对如下跨境电商出口监管措施进行优化。一、取消跨境电商出口海外仓企业备案。二、简化出口单证申报手续。三、扩大出口拼箱货物“先查验后装运”试点。四、推广跨境电商零售出口跨关区退货监管模式。

我国对跨境电商从贸易、金融、税收等多方面给予较多政策支持，助力行业长期健康稳健发展。傲基股份作为跨境电商头部企业，在行业中近期在港股启动全球招股，有望畅享行业持续高景气，长期高质量发展值得期待。

行业未来五年复合增速达10%

东兴证券认为，全球通胀背景下，消费行为将更为理性，更注重性价比，为消费的线上化转移和物美价廉的优质国货品牌提供良好发展机遇，整体看好跨境电商行业增长以及优质国货品牌的出海表现。

就GMV而言，全球B2C电商市场迅速增长，复合年增长率为16.0%，由2018年的23007亿美元增加至2023年的48219亿美元。展望未来，全球B2C电商市场维持较高增速可期，GMV将于2028年达77125亿美元，2023年至2028年的复合年增长率为9.8%。

家具家居类产品、服装鞋类、美容及日用品及科技消费品是全球B2C电商市场的主要类别，于2023年佔比分别为6.8%、26.4%、16.6%及16.8%。基于发达国家可支配收入的增加以及网上购物的便利性，家具家居类产品有望成为全球B2C电商市场增长最快的类别。预期2028年全球家具家居类产品市场B2C电商的GMV将达到5885亿美元，2023年至2028年的复合年增长率为12.6%。

傲基股份多项细分指标位居前三

傲基股份正是家具家居类跨境电商细分龙头，有6个家具品类在亚马逊美国网站GMV排名第一；全球家具类产品B2C电商卖家排名第五，基于中国卖家的家具类产品B2C海外电商排名第一；子公司西邮在所有B2C出口电商物流解决方案提供商中排名第四。

在相关财务指标上，傲基股份也展现出细分龙头风范。从规模上来看，傲基股份去年营收位居A股、港股、美股上市的15家跨境电商公司第三名，净利仅次于安克创新高居第二名；在盈利能力方面，傲基股份去年净资产收益率达到26.44%，高居第一位；成长性方面，过去两年净利复合增长率近71%，位居行业第二位；研发能力方面，去年研发支出1.19亿元，位居行业第三位。

投资价值有望持续彰显

傲基股份成立于2010年，是一家专注于跨境电子商务的企业。公司自2013年起被认定为国家高新技术企业，2014年开始与亚马逊合作并推出自有品牌“傲基”。2015年，公司股份在新三板挂牌，标志着其在资本市场的初步布局。2017年，公司获得商务部认可，成为国家级电子商务示范企业，进一步巩固了其在行业内的领先地位。

傲基股份所处的赛道空间广阔，公司过去几年的成长性甚至跑赢了行业平均水平。在招股书傲基股份指出，公司未来将继续深耕家具家居类B2C电商市场，通过数字化和自动化技术提升供应链管理效率，优化产品组合，提高毛利率。同时，公司计划通过扩大物流解决方案和仓储能力，进一步降低物流成本，提高服务质量和客户满意度。此外，公司还将加强品牌建设，提升品牌影响力，拓展更多国际市场。面对外币汇率波动带来的风险，公司将继续密切监控并采取相应措施，以保持稳定的财务状况和经营业绩。总体来看，公司具备较强的发展潜力和市场竞争力，未来有望继续保持快速增长。

值得一提的是，按公司发售价的中位数计算，公司市值约为 62.6 亿港元，对应静态 PE 为 10.74 倍，低于可比行业平均值 15.6 倍。在跨境电商投资蓬勃发展的当下，较低的估值和明显的核心竞争力，傲基股份的投资价值有望持续彰显。

校对：王蔚