证券时报记者 马静 黄钰霖

年内黄金价格持续上涨，“没有最高，只有更高”，这也导致消费者趋向持币观望，黄金珠宝企业销售承压。

10月24日，受中东局势等影响，前一日大幅下挫的COMEX（纽约商品交易所）黄金期货再度反弹，截至发稿，报2750.4美元/盎司，涨幅为0.78%，较年初累计涨幅已超30%。与此同时，周大福等黄金珠宝品牌的金价当前已突破800元/克。

不过，不断攀升的金价却难带动黄金珠宝企业的业绩。多位金店销售人员向证券时报记者表示，订单量明显下滑，消费者更倾向于持币观望。有西部地区的工作人员昨日称，工作日内，基本没有什么购买的顾客。

金价“涨涨涨”

带动回收热

黄金是2024年以来最亮眼的投资品种之一。以COMEX黄金为例，今年以来虽然偶有震荡，但难掩狂热之势，累计涨幅已超30%。以人民币计价的上海金交所AU99.99品种为例，已从年初的481.49元/克涨到了629元/克。

世界黄金协会日前发布的市场观察称，市场对降息、地缘政治风险飙升和央行持续购金的预期，让金价收获了自2024年初以来的显著涨幅。

这种走势反馈到消费端，就是金店的价格一天比一天令人“咋舌”。“金价杀疯了”，社交媒体上，多是诸如此类的评论。金投网显示，10月24日，周大福、老凤祥、周生生、老庙等品牌的金价均超过了800元/克；菜百和中国黄金的金价略低，前者为780元/克，后者为620元/克。就菜百而言，比起证券时报记者2月初走访时的价格，每克涨了168元。

持续走高的黄金带动了回收生意的热度。一位深圳水贝的从业人员对记者提到，目前回收价格为613元/克，近期来卖黄金的比较多。一位在北京从事黄金回收业务的人士亦有类似感受，他给出的金手镯回收价格为618元/克。

消费者

越来越趋向持币观望

不过，对于黄金珠宝企业而言，金价飙涨给零售端带来较大的负面影响。

“实在是太贵了，大克重最近都不会再考虑。”上海的安妮（化名）近年热衷黄金消费，2023年以来持续购金超过240克。她对证券时报记者表示，金价上涨的速度让人吃惊，今年下半年以来没有买过投资金条产品，偶尔会买自用和送礼的金饰，但都是三思而后行，且不再追求品牌，而是专注深圳水贝市场代购。

“基本上是看的人多，买的人少。”广西桂林一黄金门店服务人员告诉记者，由于金价仍处在年内最高位，近日总体成交量不高。

“门店进客量相较于前几个月有所下降。”北京国华商场总经理、中国黄金协会黄金投资分析师王祎告诉记者，虽然一般情况下，国庆假期之后为淡季，但当前金价和消费者预期背离太多，最近客流量和订单都有所减少。

不只是一、二线城市，偏远市县的黄金消费也冷了下来。甘肃酒泉地区的黄金门店销售人员告诉记者，以前，工作日内可以接待好几拨顾客，但现在从早上九点上班到下午三点下班，几乎没有顾客。“周末客流还可以，但多数问完价格，掉头就走，只有结婚买金的顾客会下单。”她说。

王祎分析，国人对于黄金饰品的高喜好度并未改变，但由于金价持续走高，以及对未来收入预期存有顾虑，大部分消费者持观望态度。

这也让黄金珠宝企业的业绩蒙上一层灰。10月22日，周大福集团发布的最新财报显示，2024年7月—9月，周大福整体零售额同比下滑21%，其中中国内地零售额同比下滑19%，香港地区和澳门地区及其他市场零售额同比下滑31%。六福集团最新财报也显示，同期整体零售收入按年下跌25%，其中香港地区和澳门地区下跌31%，内地市场则下跌9%。

机构认为

金价仍有上行空间

面对这种困境，部分企业已采取应对措施，比如推出更多促销活动，或者优化坪效较低的门店，以降低成本。王祎就谈到，从金价攀升开始，北京国华商场采取了多种形式的促销活动，近期也针对“双十一”推出较大力度的优惠，比较受消费者认可。

此外，记者注意到，虽然按克计价的金饰遇冷，但按件计价的金饰消费相对表现稳定。前述门店销售人员告诉记者，有部分消费者对价格不够敏感，但更注重饰品款式，“冲着好看就会买”。

这一点从周大福财报中也可窥见端倪。该公司财报显示，计重黄金首饰销售承压，但定价黄金首饰表现更优，7月—9月，定价金饰的销售额占比由上年同期的5%提升至12.8%，且毛利率更高。有研究认为，为了应对高金价对销售带来的负面影响，企业应该保持创新频率，发展一口价等高毛利率产品。

展望后市，目前多数机构仍看多黄金。方正证券贵金属分析师张明磊团队分析称，地缘政治风险升级，以及多国央行表态支持增加黄金储备，共同驱动本周金价大幅上涨。考虑到美国经济或已出现下行预兆，在后续降息周期内衰退交易持续演绎下，金价上行通道有望持续打开。