10月15日晚间，正丹股份披露2024年三季度报告，2024年前三季度公司实现营业收入25.96亿元，同比增长130.28%；归属于上市公司股东的净利润为8.25亿元，同比增长达2949.37%，创下近年来同期业绩新高。

与此同时，公司亦公布了2024年中期利润分配方案，向全体股东每10股派发现金股利人民币4.00元（含税）。

作为今年资本市场明星公司，正丹股份的表现没有让市场失望。

行业景气度较高 盈利能力有望持续向好

公开信息显示，正丹股份是偏苯三酸酐(TMA)行业龙头，2023年公司TMA年产能达8.5万吨，为目前全球产能最大的TMA供应商，也是行业内为数不多可采用连续氧化法生产偏苯三酸酐的企业。同时，公司主要产品还包括偏苯三酸三辛酯(TOTM)、乙烯基甲苯(VT)、均四甲苯等。

其中，公司核心产品TMA属于精细化工行业细分领域的高端产品，广泛应用于环保增塑剂、高端粉末涂料、高级绝缘漆、高级润滑油及高温固化剂等。

今年上半年，TMA走出了一波前所未有的上行行情。一方面，受国际原油市场走势向好影响，化工产品的价格普遍上涨。另一方面，全球TMA第二大供应商美国英力士（年产量约7万吨）决定关闭其TMA产线，造成全球相关产品交付能力下降，整体供应偏紧。

根据正丹股份此前披露的半年报，业绩大幅增长的主要原因系：其一，系海外TMA生产厂家供货不稳定，海外市场对中国TMA需求增长显著，公司主要产品TMA和TOTM销售数量及销售单价均较上年同期有所增加；其二，为公司产能持续释放后，规模效应带来了成本费用率下降，利润率同比增长。

事实上，TMA的市场规模近年来也呈现稳定上升趋势。公开数据显示，2022年全球市场规模达到33.77亿元。预测至2028年，市场规模将达到44.7亿元，其间全球TMA市场年复合增长率预估为5%。

业内人士表示，TMA具有刚需属性，短期业内很难有大量新增产能投放，在需求稳定的背景下，其行业高景气周期有望持续较长时间。而作为行业龙头的正丹股份，未来盈利能力也有望延续持续向好态势。

积极顺势扩产 打造全球TMA品牌

近年来，我国TMA在生产成本、产业链上下游配套等方面优势明显，行业竞争格局已逐步向我国转移和倾斜，多家国内企业已计划或正筹备扩产抢占市场机遇。

据了解，在品牌知名度和市场地位的加持下，目前正丹股份产品整体量价齐升，供不应求，产能已达到饱和状态。公司正在积极谋求TMA扩产，同时进行全球化布局长期规划。

今年6月，正丹股份公告表示，拟建设年产6.5万吨TMA绿色化升级改造项目，以填补市场缺口，更好地满足下游客户需求。同时，公司亦迈出了全球产能布局第一步，计划在马来西亚投资建设新的生产基地，以满足海外市场的需求并打造全球化交付能力。

其中，定增扩产可缓解正丹股份的产能瓶颈，帮助其牢牢抓住产业发展机遇，而马来西亚建厂能完善海外产能布局、打造全球化交付能力并进一步拓展国际市场。

初步来看，在海外同业产能的退出以及下游行业的不断发展，以及TMA海外市场需求快速增长，公司技术产品国际领先等多重背景下，以上两项举措均有利于提升正丹股份的市场份额，增强公司核心竞争力，实现盈利能力的可持续发展。

正丹股份亦表示，公司的募资扩产及出海建厂是考虑增加海外TMA产能及平衡全球TMA交付能力的基础上结合自身的技术优势、品牌优势、综合成本优势所作岀的长期战略决策，对进一步巩固和提高公司行业地位，打造全球TMA领先品牌具有重要意义。（齐和宁）

校对：廖胜超