8月29日，港股上市公司中手游（00302.HK）公布2024年上半年业绩报告。报告显示，2024年上半年，中手游实现营业总收入12.33亿元（人民币，下同），海外业务收入占公司收益的比重达到14.3%；经调整的净亏损为2.08亿元。

亏损的主要原因是中手游计提了投资的部分企业的投资减值、部分尚未上线游戏的预付版权金减值，以及非经营性金融资产减值。除去上述因素，中手游上半年经营性业务实现盈利。

在关键业绩指标中，中手游平均每月活跃用户数为1439.2万；新注册用户数达4729.7万。平均每月付费用户数为102.7万。每名付费用户每月平均收益（ARPPU）实现200.2元。

2024年上半年，中手游在1月上线的《斗罗大陆：史莱克学院》，上线首月获得苹果商店免费榜第一，取得月流水过亿元的成绩；在6月上线的《斗破苍穹：巅峰对决》，上线首月获得苹果商店免费榜第二，但由于上线节点靠后，未对上半年业绩形成支撑。

展望2024年下半年，多款重磅IP游戏如《斗罗大陆：逆转时空》《聊天群的日常生活》《火影忍者：木叶高手》《新三国志曹操传》，以及《乡村爱情之经营人生》《春秋玄奇》《三千幻世》等多款小游戏产品在国内上线；在港澳台及海外地区上线《斗罗大陆：史莱克学院》《消个锤子》《真·三国无双 霸》《代号：FA》等新游戏；加上下半年自主研发的开放世界RPG游戏《仙剑世界》正式上线、国漫剪纸风格化三国国战轻策略手游《城主天下》进入放量推广期，以及《代号：暗夜传奇》这款新的传奇品类游戏的上线推广，中手游下半年业绩将有明显改善。

01 发行业务表现稳健，海外发行成业务新增长点

上半年，中手游发行业务取得收入10亿元。具体游戏方面，《斗罗大陆：史莱克学院》于2024年1月由中手游与贪玩游戏联合发行，上线首月获得苹果商店免费榜第一、畅销榜第二十四和TapTap热门榜第一的成绩，上线首月流水突破一亿元，并被华为开发者大会评为年度最佳国漫IP游戏。

由中手游投资的易帆互动研发的《斗破苍穹：巅峰对决》于2024年6月中国大陆上线。上线首月获得苹果商店免费榜第二、畅销榜第三十的成绩，并获得硬核联盟超明星推荐。

同时，中手游持续布局小游戏，上半年推出的《消个锤子》上线后冲上微信游戏畅销榜第三十二位，同时名列小游戏塔防三合消除品类游戏第一。另一款小游戏《主公别跑》在报告期内亦实现多月月流水超过千万元的成绩。

上半年，海外游戏发行成为中手游新的增长点，海外发行收入实现1.76亿元，同比增长41.5%。基于中手游自有IP《仙剑奇侠传》打造的角色扮演类卡牌《新仙剑奇侠传之挥剑问情》于2023年12月港澳台上线，上线首月获得上述三个地区苹果应用商店免费榜第一、香港及澳门地区苹果商店畅销榜第一、台湾地区苹果商店畅销榜第三的成绩。

在新游稳步推进的同时，此前已上线的游戏亦为中手游带来了稳定收益。《新仙剑奇侠传之挥剑问情》《新射雕群侠传之铁血丹心》《航海王热血航线》《真·三国无双霸》及《航海王强者之路》等多款已上线运营的IP精品游戏，以及已上线运营的创新小游戏《凌霄战记》和《全民枪神：边境王者》等，于2024年持续贡献收入和利润。

展望2024年下半年，中手游的发行业务有诸多看点。多款重磅IP游戏如《斗罗大陆：逆转时空》《聊天群的日常生活》《火影忍者：木叶高手》《新三国志曹操传》以及《乡村爱情之经营人生》《春秋玄奇》《三千幻世》等多款小游戏产品将在国内上线。

下半年海外业务发行上，《斗罗大陆：史莱克学院》已于2024年8月22日在港澳台地区上线，上线首周即荣登港澳台三地苹果商店免费榜第一。同时，中手游计划2024年下半年在港澳台地区推出《消个锤子》《代号：FA》及在日本推出《真·三国无双霸》手游等。

随着上述游戏的上线发行，有望给中手游带来较大幅度的发行收入提升。

02 研发业务稳步发展，重磅自研开放世界游戏《仙剑世界》年内上线

上半年中手游研发业务营收实现1.26亿元，研发投入达到1.1亿元。报告期内，中手游将AIGC应用到游戏研发中，切实提升了研发效率，研发成本得到有效控制。

自研游戏方面，首款基于《仙剑奇侠传》IP开发的国风仙侠开放世界游戏——《仙剑世界》已打磨超过三年时间，于2023年6月获得PC端和移动端双端版号。

目前《仙剑世界》游戏已开始上线预约活动，预约人数接近500万人，并多次被评为2024年度《最受期待游戏》。《仙剑世界》在2024年5月进行了第三次测试，本次测试为付费删档测试，测试数据表现达到预期。该项目即将迎来第四次终测，并计划于2024年内正式上线。

《仙剑世界》从故事和剧情上延续了仙剑的精髓。在仙剑33年的世界观下，《仙剑世界》打造出了一个有浪漫唯美的江南全景、磅礴恢弘的蜀山、神秘苗疆等区域构成的384平方公里的完整无缝开放大世界。

据了解，《仙剑世界》的制作人及核心研发人员有丰富的游戏研发经验，曾参与《征途》《巨人》《仙侠世界》系列端游及《龙珠最强之战》手游的研发。

同时，AIGC也赋能了中手游游戏品质的提升，中手游将AIGC技术应用到NPC角色制作上，智能NPC将会根据自然环境表现出相应的行为和交谈，形成一个自然真实的社会生态，提高虚拟世界的真实性。

除重磅游戏《仙剑世界》取得进展外，中手游在策略品类和传奇品类两大长生命周期玩法游戏的研发上也稳步推进。其中，策略品类游戏研发方面，中手游子公司文脉互动研发的《城主天下》在报告期内仍处于上线后的调优阶段，并未进行大规模推广；该游戏预计将于2024年下半年完成调优目标并放大推广规模。而在传奇品类游戏上，中手游子公司文脉互动研发的传奇品类游戏《代号：暗夜传奇》于8月底开启付费测试，其玩法与过往实现月流水超2亿元的《传奇世界之雷霆霸业》一脉相承，计划于2024年内上线大推。

随着下半年《仙剑世界》上线、《城主天下》进入推广期，以及新传奇游戏上线，中手游的自主研发业务将步入收获期，也将成为带动中手游业绩增长的强大动力。

03 IP授权业务同比增长79%，联手超竞集团放大仙剑IP价值 

上半年中手游IP授权业务实现1.07亿元，同比增长79.0%。中手游深度布局《仙剑奇侠传》IP的全产业链价值正持续释放。

影视方面，联手爱奇艺等拍摄的《仙剑四》影视剧已于2024年1月在爱奇艺平台正式播出。同时，出品过《琅琊榜》《伪装者》等热门电视剧的山东影视制作股份有限公司（「山东影视」）推出的基于《仙剑奇侠传六》改编的影视剧《祈今朝》亦于2024年1月在腾讯视频平台正式播出。两部仙剑IP影视剧先后开播，占据春节档期，吸引了众多观众目光。中手游与腾讯视频合作的基于《仙剑奇侠传一》改编的影视剧《又见逍遥》已于2024年上映，并取得了非常好的口碑。中手游联手奇树有鱼文化传媒有限公司、广州河马游戏科技有限公司（HippoJoy）、广州小有内容互动娱乐有限公司（INTINY）共同打造的基于《仙剑奇侠传》IP的互动影像作品的制作亦于2023年11月正式启动。

而在动漫领域，中手游已和企鹅影视达成战略合作，共同制作《仙剑奇侠传一》及《仙剑奇侠传三》的动画番剧。《仙剑奇侠传三》动画番剧计划于2025年内上映。中手游与哔哩哔哩达成合作的《仙剑奇侠传四》的动画番剧也已正在立项制作中。

除影视、动画之外，中手游持续开发仙剑IP衍生品。中手游和泡泡玛特合作，先后推出盲盒系列《仙剑奇侠传中国传统节日系列手办》及《仙剑奇侠传中国传统乐器系列手办》进行全球发售。同时，中手游与超威上海起酷网络科技有限公司旗下的开天工作室等多个知名合作方合作，在2024年继续推出仙剑系列萌粒、Gift+系列手办、阿奴手办、赵灵儿雕像、林月如雕像等模玩。 

游戏方面，上半年，《仙剑奇侠传》与网易发行游戏《暗黑破坏神》达成联动合作，与重庆煌秀《三国吧兄弟》达成联动合作。8月与四三九九达成《小小英雄》与《仙剑奇侠传一》的联动合作。中手游还计划授权第三方研发商开展《代号：仙剑3D》手游的开发，为仙剑IP家族增加新的活力。

未来，中手游旗下的《仙剑奇侠传》IP价值有望继续放大。上半年，中手游和超竞集团达成战略合作，超竞集团既拥有MCN机构达人资源，又具有商业综合体、酒店和公寓等线下业态资源，将全面助力中手游的IP游戏发行业务，共同拓展“线上+线下”的跨界流量创新模式，为中手游的IP游戏带来更多低成本的玩家增量，提升玩家规模。

基于中手游自有IP《仙剑奇侠传》商业化合作，双方将联合推进有关快消品、文旅、快闪、个护美妆、主题乐园、主题餐饮酒店等相关业务商业授权合作，进一步发挥仙剑IP的影响力和挖掘IP商业价值。

随着中手游在“IP精品游戏与创新小游戏全球发行+自主研发开放世界RPG、策略和传奇两大长生命周期玩法游戏+《仙剑奇侠传》自有知名IP运营”的深度布局与游戏产出，中手游将努力成长为“具有长线增长空间”的优质游戏企业。（CIS）