安踏体育用品有限公司（02020.HK)发布2024年上半年业绩公告：收入同比增长13.8%至337.4亿元（人民币，下同），创史上最佳中期业绩。旗下两大基石品牌——安踏与FILA（斐乐）的收入也分别创下半年度历史新高。收入增速跑赢行业的同时，安踏集团增长质量超市场预期，盈利能力、运营效率、现金流产出、库存管理等多项指标均维持健康水平，实现高质量增长。

安踏集团执行董事、联席首席执行官赖世贤表示，尽管上半年消费大势仍然存在诸多不确定性的挑战，但安踏集团始终坚持“单聚焦、多品牌、全球化”的发展战略，以强信心和长期主义布局行业，以创新为根基推动高质量增长，进一步夯实了三大核心竞争力。“我们将凭借穿越周期的能力与决心，以‘品牌+零售’的独特商业模式推进全球化探索，继续向‘世界领先的多品牌体育用品集团’稳步迈进。”

中国市场行业领先优势持续扩大

2024年上半年，安踏集团实现高质量增长，多项指标超市场预期，维持健康水平。

集团收入创历史新高，同比增长13.8%达到337.4亿元，中国市场行业领先优势持续扩大。安踏集团、耐克中国、李宁集团、阿迪达斯中国分列中国体育用品行业企业营收前四位。安踏集团营收体量相当于1.2个耐克中国、2.4个李宁集团、2.6个阿迪中国。国产品牌和国际品牌的比拼中，安踏、李宁的营收之和是耐克、阿迪之和的1.2倍，国产双雄继续在主场压制国际双雄。

与此同时，安踏+耐克领衔中国运动鞋服市场的“双巨头”格局仍在改写中：2024年上半年，安踏集团与耐克中国之间的营收差距已达到50亿元以上，与2023年同期相比，领先优势扩大了近1倍。从2022年上半年开始，安踏集团已连续第5个半年度营收领先耐克中国。

集团的股东应占溢利(不计入联营公司、合营公司损益及由亚玛芬上市事项权益摊薄所致的利得影响)创新高，同比增长17.0%至61.6亿元，股东应占溢利率同比提升0.5个百分点到18.3%。

报告期内，安踏集团的核心科技成果加速转化，集团搭建的“全球开放式创新生态网络”进入收获期，多项校企联合创新成果成功完成市场转化。集团为举重、拳击、体操等项目研发的奥运比赛装备，以专业性能助力中国健儿扬威巴黎奥运赛场。此外，集团与多所高校联手，积极参与创新材料领域国家重大科技课题攻关，开展行业前沿技术的探索。

值得一提的是，安踏集团研发投入力度在中国体育用品企业中断层领先。2024年上半年研发成本支出逼近10亿元大关，同比增长超过30%，是另外3家体育用品港股上市公司李宁、特步、361度同期研发开支总和的近1.5倍。截至2024年6月30日，集团累计申请国家专利4655件，数量在中国体育用品品牌中排名第一。

直面消费者的零售运营

从2020年开始，安踏集团开始积极推动DTC（直面消费者）转型，部分经销商门店或被收归为品牌直营，或按照统一运营标准进行管理。DTC转型可以帮助品牌缩短对市场终端需求变化的反馈速度，更高效地进行补单和重新分配库存，以此提升品牌的渠道把控能力，加强对商品生命周期的管理；同时通过统一零售业务流程和终端门店的运营标准，深化品牌形象，提高消费者的终端零售体验。

截至2024年6月30日，在安踏集团超12000家门店中，超10000家采用DTC(直面消费者)模式进行运营，DTC占比超过80%；其中有超6000家由品牌直营，直营店铺超过了总店铺数的一半以上。在年营收50亿美元以上的全球体育用品企业中，安踏集团零售渠道DTC及直营占比最高。

安踏集团致力于全球资源整合，品牌足迹、零售渠道、研发网络、供应链及生产基地遍布全球，在北美、欧洲及亚太共有7.5万个销售网点，主导搭建了由全球6大设计研发中心、70多所高校及科研机构、250多位专家、800多家供应商共同参与的“全球开放式创新生态网络”。

安踏、FILA收入创半年度历史新高

安踏品牌（以下简称“安踏”）继续保持中国运动品牌领导者地位，坚守“大众定位、专业突破、品牌向上”，一系列变革布局成效积极。上半年，安踏品牌收入创历史新高，同比涨13.5%至160.8亿元，继续巩固中国品牌领导者地位。

安踏以科技创新赋能大众的商品矩阵进一步完善，以PG7中底缓震科技为代表，尖端科技面向大众的超性比商品市场转化获得热烈反响。跑步品类已形成从慢跑、竞训到竞速的专业跑鞋产品矩阵，截至报告期末，竞速C家族已助力运动员超过400次登上马拉松赛事领奖台。篮球品类推出欧文一代签名鞋，全球13大城市同步发售实现100%售罄。在刚刚落幕的巴黎奥运会上，安踏提供的领奖装备陪伴中国健儿91次登上领奖台，荣耀见证中国代表团境外奥运最佳表现。同时，安踏赞助的9支国家队共收获17枚金牌、45枚奖牌，品牌价值领衔中国品牌，带动了全民运动热情的高涨。此外，安踏不断完善海外市场布局，初步建立了全球化经营模式，在北美、欧洲、东南亚、中东、非洲等市场加速拓展业务网络。

FILA在巩固“时尚运动”江湖地位的同时，发力“专业运动”的增量赛道，以“三个顶级”的核心策略驱动高质量增长，上半年的收入也创下历史新高，同比涨6.8%至130.6亿元，增速继续领先同规模国际品牌。FILA借助与凡尔赛宫馆藏授权合作、与蓬皮杜等知名IP的联名营销，持续深耕体育与艺术的融合，巩固时尚运动心智，同时发力增量品类，效果显著：时尚爆款家族和专业运动系列驱动鞋品类增长超20%；此外，FILA零售业态全面升级，各类顶级店铺的创新模型陆续发布，线上增速超20%，表现持续强劲，通过聚焦核心品类打造爆款，官网、抖音等新渠道持续领涨行业。

“多品牌”作为安踏集团的核心战略，正在越来越显现出对于日益多元化市场的适应力。除安踏、FILA品牌外，其他品牌聚焦差异化场景，持续深耕高端垂类运动需求，继续保持强劲增长。

其中，高端高质感专业运动品牌迪桑特品牌力实现突破，滑雪品牌力首次位列高端品牌第一，同时继续围绕铁人三项运动场景打造专业赛事。报告期内设立创新研发中心，钻研版型优化和面料科技；线下持续推进多渠道业态，开设首个城市概念店，儿童店拓展提速；品牌会员新增近30%，并呈现年轻化趋势。

高端品质户外生活方式品牌可隆体育完善产品布局，围绕露营、徒步两大户外场景建立差异化产品矩阵。品牌持续打造露营冲锋衣、徒步鞋等爆款，社交平台搜索量及互动量提升至高端户外品牌第一位；加速拓展华东、华南等新兴市场，进驻一线城市顶级潮流商圈，升级“路营实验室”体验型社群，提升市场渗透率、品牌力及消费者黏性。

安踏集团与亚玛芬集团的“双轮驱动”策略成效显著，亚玛芬上半年创造了2019年收购以来最佳半年业绩，整体营收同比增长14%，利润实现正增长；其在全球各地发展强劲，大中华区和亚太地区收入分别录得52%和39%的高速增长，北美和欧洲市场的直营零售业务增长超20%。亚玛芬旗舰品牌始祖鸟带领的技术服装品牌群与萨洛蒙带领的山地户外品牌群，分别实现39%及8%的收入增长。