日前始祖鸟母公司亚玛芬体育（AS.NYSE）发布其2024年二季度财报和上半年业绩报告。报告显示，亚玛芬体育在2024年上半年成功扭亏为盈：实现营收21.77亿美元，同比增长14.14%；净利润达到510万美元，而上年同期亏损7810万美元。其中，大中华区营收同比大涨54%至2.89亿美元，在所有主要市场中表现最佳；旗舰品牌始祖鸟持续保持卓越的增长和盈利能力，公司近四成收入来自以始祖鸟为主的技术服饰。

“我对亚玛芬体育在2024年第二季度的财务和运营表现感到非常满意。我们独特的高端功能性服饰品牌组合正持续在全球的体育及户外市场中赢得份额。在始祖鸟的带领下，亚玛芬体育在所有关键财务指标上都大幅超过了高标准预期指引，为2024全年的强劲表现奠定了基础。”亚玛芬体育全球首席执行官郑捷说。

始祖鸟成为财务贡献的领头羊

从今年二季度单季来看，财报显示，亚玛芬体育实现营业收入9.94亿美元，同比增长16%；毛利率同比增长2.2个百分点至55.5%；经调整净利润同比增长129%至2500万美元。

其中，始祖鸟品牌持续保持卓越的增长和盈利能力，成为亚玛芬体育在中国市场增长的主要引擎。报告期内，以始祖鸟为代表的户外功能性服饰营收4.07亿美元，同比增长34%，另外，包含自有零售门店和电商网站的全渠道收入同比增长26%。

作为一个户外运动品牌，始祖鸟的产品涵盖了从冲锋衣到户外装备的各个领域，独特的设计理念和专业的户外性使其在户外领域中占据着不可撼动的地位。近期，始祖鸟联合谷歌X实验室衍生公司Skip，推出了一款名为MO/GO的动力外骨骼裤。这款裤子在膝盖处内置轻量级电动机，可以增强徒步旅行者登山时的腿部力量，同时还能在下山时吸收冲击。据称，MO/GO裤子能让使用者感觉减重14公斤，预计将于今年晚些时候上市，定价4500美元，可能是消费者目前最容易买到的外骨骼可穿戴设备。

山地户外服饰及装备品牌萨洛蒙，在鞋类产品的引领下保持两位数的增长，二季度山地户外服饰及装备收入同比增长11%，达3.04亿美元。

球类及球拍装备品牌威尔胜，也重拾增长势头，二季度球类及球拍装备收入同比增长1%，达到2.83亿美元，在固定汇率基准下同比增长2%，其将于2024年下半年推出强大的产品矩阵。

巴黎奥运会期间，中国网球运动员郑钦文使用威尔逊球拍夺得金牌，这成为威尔逊的高光时刻，据悉当天威尔逊球拍的销量增长了20倍。今年夏季的运动消费热以及中国夺冠的影响力显著，也带动了国内威尔胜线下门店的销量增长。

亚玛芬体育的品牌直运营渠道（DTC）建设成效显著，保持40%同比增长。截至2024年6月30日，以始祖鸟引领的户外功能性服饰板块自有门店数为203家，同比增长17%；山地户外服饰及装备门店162家，同比增长43%；球类及球拍装备业务门店为26家，同比增长117%。

大中华区强劲增长

值得一提的是，大中华区作为亚玛芬体育的重要市场之一，成为驱动公司全球增长的主力军。

区域表现上，二季度大中华区收入达到2.89亿美元，同比增长高达54%，增速高于其他地区。除大中华区外，亚玛芬体育在亚太地区的收入也实现了45%的同比增长。相比之下，美洲地区以及EMEA（欧洲、中东和非洲地区）的收入微增约1%。

亚玛芬体育对未来充满信心，预计今年三季度公司营收将有望同比增长12%~13%，而全年营收增速预期为15%~17%，以始祖鸟为代表的户外功能服饰品类营收增速将有望超30%，山地服饰保持中高个位数增长，网球等球类业务保持增长。

亚玛芬体育首席财务官AndrewPage表示，第二季度强劲的业绩表现再次增强了其对公司近期及长期发展的信心。公司收入实现高双位数有机增长，毛利率和营业利润率显著提升，这归功于公司强大的品牌组合、坚定的管理执行力以及对成本和营运资金的严格管理，“这些斐然的成绩让我们对提高全年销售额和盈利目标充满信心。”

财报发布后，亚玛芬体育获得了中金公司、天风证券、高盛等多家投资大行、券商的看好。

高盛发布报告认为，在整体消费疲软、多家运动服装公司展望趋于谨慎的背景下，亚玛芬体育持续强劲的势头，管理层对户外品类的乐观展望令人振奋，这为母公司安踏的户外业务带来积极信号。

天风证券认为，作为卓越服装、鞋类和设备的创造者，亚玛芬体育凭借尖端创新、性能和设计，助力精英运动员和普通消费者都能发挥最佳水平。其上调亚玛芬体育盈利预测，预计公司2024年—2026年收入分别为51亿美元、58亿美元、67亿美元，归母利润分别为1.7亿美元、3.2亿美元、4.4亿美元，对应市盈率分别为39倍、21倍、15倍。