全球最大的电子雾化产品制造商思摩尔国际（06969.HK）公布，今年上半年，虽然公司整体收入略有下降，但自有品牌业务却实现显著增长：总收入约为50.37亿元（人民币，下同），同比下降1.7%；而自有品牌业务的收入达到11.16亿元，同比增长71.9%。此外，公司宣布派发中期股息每股5港仙，派息率为39.1%。

在香港召开的2024年中期业绩发布会上，思摩尔执行董事、董事会主席及行政总裁陈志平表示，2024年上半年，公司继续深耕电子烟领域，在提升全球本地化运营能力的基础上，加强市场洞察及品牌建设，提高对终端市场的响应速度，推出多款满足终端消费者需求的产品。

“同时，我们积极将雾化技术拓展到更多场景中，期内雾化医疗及雾化美容新业务均按既定计划稳步推进，并取得了可喜的阶段性进展。”陈志平说。

自有品牌业务市场份额持续提升

上半年，思摩尔国际的自有品牌业务（APV）取得了高速增长，实现收入11.16亿元，同比增长71.9%，占总收入百分比约为22.1%。其中，欧洲及其他地区收入同比增长约88.0%，美国收入增长约20.6%。期内，公司的自有品牌业务全面推进营销数字化运营，数字平台实现对渠道进行监测管理，实时快速响应消费者需求，同时进一步加大对国际市场的开拓力度，在全球主要市场大力推进洞察、研发、产品、销售体系的本地化建设，确保新产品不仅能满足消费者多样化的需求，且能快速推向零售终端。公司于上半年推出的XROS系列迭代版XROS4再次成为市场爆品，自有品牌VAPORESSO在开放式产品领域的市场份额持续提升，并已成为该领域的市场头部品牌。

上半年，公司面向企业客户（ODM）业务的销售收入为人民币39.22亿元，占总收入百分比约为77.9%。在美国市场，期内实现收入约18.58亿元。今年以来，美国对不合规电子烟产品的监管框架进一步明晰，执法力度明显加强。受益于此，尽管公司的换弹式电子烟产品于上半年同比有所下滑，但该品类收入呈现逐季向好趋势，换弹式产品第二季度收入环比增长约6.1%，同比增长约6.5%。

在欧洲及其他市场，期内公司实现收入19.76亿元。近期，欧洲对电子雾化市场的监管力度逐步加强，传统一次性产品需求正向新型及开放式产品转化。监管力度加强为强合规、大体量、强洞察、快响应的厂商提供了新的增长机遇。公司的封闭式换弹品收入呈现明显的逐季向好趋势，第二季度封闭式换弹产品收入比第一季度大增93.2%，并于第二季度实现同比增长约22.5%。公司上半年成功推出多款满足消费者需求的新型封闭式产品，有信心于下半年转为较为强劲的订单，助力欧洲及其他市场下半年销售收入的进一步恢复。

雾化医疗、雾化美容取得阶段性成果

新兴业务方面，思摩尔国际积极拓展雾化技术的应用领域，雾化医疗及雾化美容业务推进顺利。

截至期内，公司的雾化医疗业务已完成多款针对哮喘及慢阻肺药物的开发及生产，以及超过10款药物制剂的开发，其研究成果已获得产业认可。目前正积极利用研发资源与外部客户开展研发、生产方面的合作。在雾化美容领域，公司于上半年推出面向终端消费者的“MOYAL”雾光美容产品，为业内首款可对高浓度精华进行雾化的产品，目前正处于商业模式完善及渠道建设阶段。

上半年，公司持续加大研发投入，不断提升在雾化领域的技术领先优势。期内研发开支约为7.60亿元，较去年同期增长约23.7%，主要增长来自于雾化医疗及加热不燃烧产品领域。

公司不断优化研发管理体系，有效提升了研发效率。期内，公司针对重点项目研发成立项目组，快速缩短产品研发时间，短时间内成功推出多款新型解决方案。针对封闭式电子雾化产品，公司的新品不仅满足更减害、更高尼古丁传输效率的底层需求，且在外观、设计、产品交互等方面全面实现突破，多款满足消费者不同需求的新品于上半年亮相市场。

除了自研项目，公司在雾化医疗及加热不燃烧产品领域，也积极与客户共同研究及开发，未来有望为客户提供产品解决方案及相关技术服务。在营销方面，集团持续提升用户洞察及渠道把控能力。期内，公司持续搭建本地化营销团队，加强国际市场扩张，并借助数字化系统实时捕捉消费者喜好，迅速推出多款精准满足消费者不同需求的新品。例如，公司上半年推出面向零售客户的“MOYAL”雾光美容仪，正通过中国的头部线上平台进行产品推广，并初步完成商业模式的打磨。此外，公司持续加大国际市场本地化布局，进一步打造企业全球化运营能力。截至2024年6月30日，公司已在欧美地区运营6个配送中心，并运营若干国家销售及研发中心。

打造全球领先的雾化科技平台

对于未来前景和策略，思摩尔国际表示，将继续拓展雾化科技的应用领域，打造全球领先的雾化科技平台。公司称，将继续以“雾化科技”为核心，在电子雾化、加热不燃烧、特殊用途雾化产品及雾化医疗、雾化美容等领域积极布局，为客户及用户提供全面的雾化科技解决方案。

电子雾化领域方面，近年全球主要国家的监管框架陆续出台，监管力度逐步加强，公司继续加强自身的合规运营能力，助力更多客户进行市场拓展。在产品方面，公司将继续进行全品类产品布局，在坚持技术及制造领先的基础上，加强市场洞察，加快对终端市场的反应速度，满足消费者多样化的需求。同时，公司正计划深化与客户的合作，在提供研发及生产服务的基础上，借助多年积累的消费者洞察及品牌运营能力，为客户提供更多定制化的市场服务。

在雾化医疗领域，公司致力于研发多款在美国治疗哮喘和慢阻肺龙头产品的等效药，在保证同等安全有效的基础上，大幅降低价格，以使更多病人能承受治疗费用。公司一方面将根据既定的产品开发计划逐步推进用于治疗哮喘、慢阻肺等呼吸系统疾病的药械结合产品的开发工作；另一方面将利用研发资源与外部机构展开研发、生产制造等方面的合作，优势互补，更大程度发挥团队价值。在雾化美容领域，公司旨在为用户提供仪器及介质相结合的高效护肤解决方案，计划在下半年进行更大范围的营销推广，并将面向企业端院线推出更专业的皮肤护理产品，争取为公司带来更多收入。

“未来公司将在核心领域陆续推出具有差异化的新品，继续拓展雾化科技的应用领域，力争以领先技术和创新产品为客户和消费者创造更大的价值，以健康增长的业务表现为股东带来持续的回报。”陈志平说。