子公司对赌期后业绩变脸遭追问 佳先股份回复年报问询函
来源:证券时报网2024-05-30 14:42

原材料价格下行,叠加子公司业绩不达预期计提商誉减值,佳先股份(430489)2023年度营收净利双双下滑,其中净利润为2037.42万元,同比降幅达66.21%。

5月29日,佳先股份回复交易所年报问询函,解释子公司安徽沙丰新材料有限公司(以下简称“沙丰新材料”)承诺期后业绩大幅下滑缘由,并对供应商变化、应收账款及在建工程转固等问题作出回应。

回溯2020年10月,佳先股份斥资9045万元,从杨小龙、孙国庆、何益平三人手中买下沙丰新材料67%股权,形成商誉5270.56万元。在股权转让协议中,转让方作出业绩对赌,承诺沙丰新材料经审计的2020年至2022年度净利润分别为不低于1350万元、1485万元、1633万元,或前两个考核年度累计业绩不低于2835万元,三个考核年度累计业绩不低于4468万元(净利润以扣非前后孰低为考核标准)。

从实际完成情况来看,沙丰新材料2020至2021年累计扣非净利润为3234.86万元,完成了前两年业绩承诺。不过,从2020至2022年整体业绩来看,沙丰新材料距离承诺还有细微差距,三年累计扣非净利润为4376.11万元,低于考核期累计业绩承诺91.89万元。按照规定,杨小龙、孙国庆、何益平应向上市公司支付186.03万元业绩补偿款,截至目前前述款项已支付完毕。

值得一提的是,刚过对赌期,沙丰新材料业绩便现断崖式下滑,2023年净利润仅为81.72万元,较2022年下降超90%。

为何出现大幅下滑?是否存在跨期调节利润情况?在问询函回复中,佳先股份表示主要是由于沙丰新材料主要产品销量虽然主要增长,但平均售价下降幅度超过成本下降幅度,导致毛利率下滑。具体来说,沙丰新材料核心业务硬脂酸盐类产品2023年平均售价为9075.52元/吨,同比下降21.31%;而平均销售成本8460.89元/吨,降幅仅为18.26%。体现在毛利水平上,该产品2023年毛利率为6.77%,同比下降3.47个百分点。

相较于同行汉维科技、华明泰,沙丰新材料整体毛利率偏低,且降幅相对较大。2023年,汉维科技、华明泰毛利率分别为12.56%、12.34%,其中华明泰由于附加值高的产品销售占比增加,毛利率较2022年提升2.77个百分点;汉维科技毛利率虽有所下滑,但同比降幅仅为1.43个百分点。

佳先股份表示,为改善企业盈利能力,沙丰新材料已经在2023年开发出润滑剂、硬脂酸钠、硬脂酸鎂及12羟基硬脂酸等高附加值产品,2024年将努力提升前述产品销量,并开拓海外业务。

由于沙丰新材料业绩未达预期,2023年佳先股份计提商誉减值损失1003.61万元,直接扣减了当期利润。在年报问询函中,交易所要求公司明确商誉减值测试的过程及合理性,并说明以前年度是否存在商誉减值计提不充分的情况。对此,佳先股份表示,本次商誉减值测试综合考虑了产品销量及单价变化,使用的关键参数与2022年度评估使用的相关信息存在差异具有合理性。2022年度,沙丰新材料营收呈上升态势,客户稳定且产能逐步释放,测试后对应资产组可收回金额大于账面价值和商誉之和,故未计提商誉减值准备。

除业绩下滑外,交易所还重点关注了佳先股份前两名供应商变化情况。年报显示,2023年度公司第一、第二名供应商分别为顶峰油脂化工(泰兴)有限公司(以下简称“顶峰油脂”)、杭州赞宇油脂科技有限公司(以下简称“赞宇油脂”),均未出现在上一年度前五大供应商名录中。佳先股份对前述两名供应商年度采购金额分别为1.08亿元、6963.73万元,采购占比分别为22.36%、14.41%。

突然跃居前两大供应商,顶峰油脂、赞宇油脂有何来头?佳先股份表示,2023年前五大供应商均为沙丰新材料的供应商,其中第一名顶峰油脂系新增供应商,为新加坡金鹰集团旗下顶峰集团成员单位,2023年其在泰兴市的产业基地投入生产运营,因价格相对优惠,沙丰新材料将其纳入合格供应商名录,并采购较多硬脂酸;第二名赞宇油脂由原供应商杭州油脂化工有限公司于2022年更名而来,已有长期合作关系,不属于新增供应商。

在建工程转固作为影响利润的一大要素,也是本次交易所问询的重点。截至2023年末,佳先股份固定资产为4.03亿元,较2023年三季度末增加7297.12万元,主要是由于公司在四季度将“退市进园及配套设施项目由在建工程”转为固定资产。

转固时点是否准确?是否存在资产达到预定可使用状态未及时转入的情况?对此,佳先股份拆解了主要项目的转固情况,包含退市进园DBM二期项目、退市进园SBM二期项目、退市进园苯乙酮二期项目、退市进园2号自动化包装车间等,前述项目转固金额分别为2726.57万元、1586.42万元、734.16万元、853.77万元,转固时点均为2023年12月。公司表示,前述项目转固时间与相关工程投入使用时点、设备生产记录保持一致,均在2023年12月验收结果合格后达到预定可使用状态,已及时转固。

责任编辑: 于德江
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