随着2024年收官，保险资管基金产品年度业绩情况也随之浮出水面。2024年下半年股市回暖，债市持续走牛，主要类型的基金均取得不错的收益，其中权益类基金受益于股市反弹表现突出，固收类基金则凭借稳健的债券收益继续稳定增长，而混合型基金在灵活配置中展现了较强的抗风险能力和收益弹性。

近日，21世纪经济报道保险课题组重磅推出《保险资管基金产品竞争力报告（2025）》（以下简称《报告》）。

《报告》主要覆盖了2024年度保险资管基金产品整体表现，年度各类保险资管基金产品排名，保险资管“长跑冠军”榜单，保险资管业绩表现突出基金经理以及保险资管业绩表现突出机构等内容，采用定量与定性相结合的分析方法进行综合评估，从而得出全面且客观的排名。（报告数据主要来自Wind数据库、国家金融监督管理总局披露数据，数据收集的截止时间为2024年12月31日）

目前保险资管产品主要涵盖固定收益类、权益类、混合类等多种类型。其中，固定收益类产品占据主导地位，据21世纪经济报道保险课题组统计，截至2024年12月31日，共有来自29家保险资管公司的1556只资管产品正在运营，其中固收类产品有1003只，占比64.5%；权益类产品252只，占比16.2%；混合类产品为245只，占比15.7%，其他类型产品56只，占比3.6%。

固定收益类产品是指投资于债权类资产比例不低于80%的保险资管产品，权益类产品投资于权益类资产的比例不低于80%的保险资管产品，商品及金融衍生品类产品是投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%的保险资管产品，混合类产品指的则是投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准。

平安集团资产配置部董事总经理钟世开强调，保险资产配置的核心在于资产负债匹配与长期稳定，需要把握三大关键环节：在战略资产配置上，基于历史数据与长周期假设，制定与公司整体战略和风险偏好一致的长期方案；在战术资产配置上，结合宏观政策与短期市场环境动态调整，把握阶段性机会；在品种选择上，优化收益与风险配比，增强资产组合韧性。在当前经济与市场环境下，保险资金需要充分利用长周期优势，兼顾灵活性和稳健性，既敏锐捕捉阶段性机遇，又高度关注安全性与稳定性，以“行稳致远、穿越周期”的方式实现资产的长期增值目标，为行业发展提供持续动力。

权益类收益领跑，头部产品2024年度收益率超50%

在权益类资管产品方面，《报告》显示，从保险资管产品各大类业绩综合表现看，2024年度各类型保险资管产品全部取得了正收益，其中，权益类产品表现最优，权益类产品平均收益率为6.16%（年化，下同）；中位数达到了7.08%；最大收益率为50.68%；最小收益率为-25.69%。

《报告》指出，全年来看，A股市场呈现“先抑后扬”态势。上证指数年内累计上涨12.67%，深证成指累计上涨9.34%，创业板指累计上涨13.23%，权益类保险资管产品平均收益率6.28%，稍逊于指数上涨幅度。不过，从2024年业绩看，252只权益类产品中，有197只产品取得了正收益。

具体来看，2024年权益类保险资管产品收益冠军为太保资产的太平洋卓越沪港深新动力，复权净值增长率为50.68％；泰康资产悦泰红利价值位列第二，复权净值增长率为31.41％；华安财保安源35号则以30.69%的增长率排名第三。此外，上榜的其余产品均取得了超过25%的收益。

而从收益分布来看，2024年回报超过30%的权益类保险资管产品有3只，超过20%的有18只，另有65只权益类保险资管产品收益介于10%～20%之间。

尽管大部分产品表现较好，但仍有49只产品在2024年取得了负收益，其中，最近一年亏损超过10%的有18只。

太保资产总经理助理赵峰日前表示，从权益和固收的风险收益比，以及从当前估值水平来看，权益市场已具有长期配置价值。未来随着低利率延续，权益市场对于增厚保险资金收益的作用将更加重要。同时，由于新会计准则的实施，可能需要适当加大OCI账户的配置比例。

“从公司来看，我们认为还是需要拓展组合的有效前沿，通过分散来降低组合的波动性。当前的环境下有必要从基于主体视角转向为基于资产的视角，寻找介乎股和债之间的资产来增厚组合的收益，降低组合的波动性。”

固收类产品逾九成正收益，混合类产品年度回报率最高达57%

固收类产品在保险资管产品之中的占比最高。从2024年业绩看，1003只固收产品中，932只产品均取得了正收益。其中，排名前五的产品2024年回报率均超过了20%，分别是英大资产—稳利创赢2号、中意资产—稳健添利11号、中意资产—利率策略2号、光大永明永聚固收266号和大家资产厚坤15号，回报率分别为28.80%、22.77%、22.61%、21.39%和21.28%。

从2024年业绩看，245只混合类产品中，有148只产品取得了正收益。最近一年回报率最高的是国华兴益资管精益求金1号产品，达到了57.60%，以较大幅度领先同类型产品。人保资产沪港深成长精选、光大永明聚优稳健22号、光大永明量化港股精选的回报率也超过25%，其余上榜产品也取得了超过19%的收益率。

值得一提的是，在长期业绩的维度上，《报告》还收录了近五年（2019~2024）的产品区间回报并形成“长跑冠军”榜单。这些产品成立时间普遍跨越完整市场周期（最早可追溯至2014年），在经历牛熊转换、利率波动等复杂环境后，仍能保持持续稳健的绝对收益能力，进一步验证了保险资管机构在资产配置穿越周期、风险收益精细化管理方面的核心优势。

《报告》表示，未来保险资管行业将持续演进。一方面，随着监管政策细化与完善，行业运作将更加规范透明，促使机构强化风控、优化管理，提升投资者保护力度；另一方面，面对低利率、市场波动等挑战，保险资管机构将积极创新，拓展另类投资、跨境投资等领域，挖掘新机遇，提升竞争力。

中国保险资产管理业协会对外披露的《中国保险资产管理业发展报告（2024）》中指出，随着科技的不断发展和数字化转型的推进，保险资管公司将加大在金融科技方面的投入和应用。通过大数据、人工智能、区块链等先进技术的应用，提升风险管理水平、投资决策效率和客户服务质量。同时，公司将通过数字化转型实现业务流程的优化和升级，提升运营效率和客户体验。

而对于投资者而言，《报告》指出，在选择产品时，应结合自身风险偏好、投资目标与期限，理性看待排名。低风险偏好者可侧重固收类产品，中等风险偏好者关注混合类，高风险偏好且长期投资的投资者可适当布局权益类。另外，随着保险资产管理公司日益重视拓展第三方业务，不断向外输出资产配置、组合管理、固定收益投资、风险管控等优势能力，发挥自身优势做好客户服务正在成为保险资产管理公司努力的新方向。

展望2025年，人保资产副总裁袁新良表示，权益市场虽然有波动，但整体震荡向上的态势不会变。2025年影响权益市场的主要有三方面因素：一是海外的不确定性；二是国内的对冲政策；三是宏观经济复苏的力度。其中，2025年驱动国内资本市场走势的核心因素还是国内的对冲政策和经济复苏的程度。