在全球科技竞争日益激烈的背景下，我国科技创新进入加速发展阶段。金融行业通过创新金融产品、优化服务模式以及构建服务平台，可以为从初创到成熟各个发展阶段的科技企业提供融资支持和金融服务，实现金融与科技的深度融合。

近期，中国证监会发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（下称《实施意见》）明确提出，要开发更多以科技创新为主题的公募基金和相关衍生金融产品，加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务。

期货市场作为资本市场不可或缺的组成部分，通过产品扩容、创新服务等手段，能够拓展资本市场对科技创新企业的服务。此外，期货市场凭借其价格发现、资源配置及风险规避的功能，可以加快科技成果的产业化进程，为构筑“科技—产业—金融”新型三角关系提供支持。

丰富科创类金融产品

为科技企业发展提供新动能

科技类金融产品作为连接技术创新与金融市场的桥梁，可帮助科技企业稳定经营，推动技术成果更高效地转化为生产力。

为有效引导资金支持硬科技发展，近年来，上海证券交易所（下称上交所）持续丰富科创ETF产品线，为科创板吸引增量资金开辟新渠道。截至2024年年底，共有38只科创板ETF在上交所挂牌上市，标的涵盖多只科创板宽基、行业主题和策略指数，总规模近2500亿元。

目前，科创板已形成科创50、科创100、科创200和科创综指为代表的多层次宽基指数体系。截至2024年年底，共有13只科创板细分行业主题ETF在上交所上市，规模合计近300亿元。上交所表示，将持续推动“科创板八条”各项措施落地见效，通过持续丰富科创板ETF产品链有效引导资金支持新质生产力发展。

中金所近年来也不断健全服务科技的金融产品体系。为提升对中小盘“专精特新”成分股的覆盖度，中金所2022年上市中证1000股指期货及期权，形成了覆盖大、中、小盘股的较为完整的风险管理产品序列。市场对中证1000指数及“专精特新”成分股的关注度随之提升。数据显示，截至2025年1月底，挂钩中证1000指数的公募基金产品数量增长至109只，规模约1378亿元。挂钩中证1000指数的场外结构化产品和私募产品数量也明显增加，在支持资本市场服务科技创新发展方面发挥了积极成效。此外，2019年以来，与科创板、创业板直接相关的双创主题产品参与金融期货市场数量持续增加，积极利用期货市场对冲风险。

据期货日报记者了解，为继续挖掘金融期货精准服务科创发展的潜力，中金所还在探索开发更多科创产品序列，以服务国家战略和实体经济为导向，加强科创板、创业板相关期货期权产品的研发与业务准备工作，持续完善有关产品设计方案，推进业务及技术准备，持续丰富完善品种体系，发挥金融期货服务科技创新发展的功能作用。

2024年6月19日，中国证监会发布的《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》也提出，要持续丰富科创板指数品种，完善指数编制方法，丰富科创板ETF品类及ETF期权产品，研究适时推出科创50指数期货期权。

业内人士表示，未来随着更多科技创新主题相关的期货期权产品上市，期货市场服务科技型企业的空间将更大。

浙商期货董事长胡军告诉记者，通过开发相关期货品种，如科创50指数期货及期权产品、半导体行业ETF期权、人工智能行业ETF期权，可以为不同风险偏好的投资者提供参与工具，同时为企业提供市值管理及股权激励工具。

《实施意见》提出，开发更多科技创新主题相关期货期权产品。在南华期货副总经理顾松看来，这不仅有助于科技型企业稳定发展，也为期货市场带来了新的增长点。随着更多科技创新主题相关的期货期权产品推出，期货公司通过提供这些新产品的交易、咨询、风险管理等服务，拓展新的业务领域，提升自身的服务能力和技术水平。

华闻期货首席信息官雷宁认为，未来更多科技创新主题期货期权产品的推出，将吸引更多科技型企业参与期货市场，提升市场活跃度和吸引力，促进市场多元化发展。同时，这也将为期货公司带来新的业务模式，通过开发新的交易策略、提供定制化的风险管理服务等，满足科技型企业的多样化需求，拓展业务领域和客户群体。

创新期货服务模式

全周期护航科创企业成长

除了产品创新，《实施意见》还提出加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务。期货公司作为服务实体企业的重要主体，在这方面大有可为。

据了解，目前，南华期货服务的上市公司有103家，国企813家，其中科技型中小企业396家。顾松介绍，这些企业涵盖了金融机构、产业客户、计算机和电子设备制造、化学制造、研究发展等多个领域。

“我们为这些科技型企业提供全方位的金融服务。”他说，比如为不少科技型企业提供全周期的专业外汇服务，覆盖企业经营各个关键环节，包括定制汇率保值方案、定期汇率报告、定期企业路演、不定期外汇套保研讨会等。根据企业的反馈，这些服务不仅帮助他们在复杂的市场环境中保持了竞争力，还增强了对市场的信心。

南华期货还为不少产品出口海外的科技型企业提供运费风险管理方面的服务。比如某科技公司的核心业务是智能家居产品研发、销售以及服务，旗下多个品牌产品通过亚马逊等电商平台销往全球各地，面临的主要风险是运费波动。南华期货为他们提供集运指数期货行情分析路演、保值方案设计等方面的服务，同时积极帮助企业对冲汇率风险。

据了解，浙商期货也为一些科技型制造企业提供服务。“针对科技型企业研发周期长、成本敏感度高、供应链波动大等特点，我们打造三大专项服务体系。”胡军说，一是筑牢价格风险“防火墙”。针对新能源、半导体等领域关键原材料价格的剧烈波动，公司通过商品期货、期权等工具，为企业定制套期保值方案，助力锁定生产成本。例如，为新能源企业设计碳酸锂价格风险管理方案，有效缓解成本波动对研发投入的影响。二是畅通产业链“协同纽带”。创新推出“期货+现货”供应链金融模式，协助企业优化库存管理、盘活存量资产，企业通过库存保值与仓单质押结合方案，实现供应链资金周转效率显著提升，为技术迭代赢得宝贵窗口期。三是定制场外衍生品“工具箱”。开发挂钩产业指数的场外期权产品，帮助企业平衡研发投入与市场风险；创新“含权贸易”模式，将衍生品嵌入上下游合作协议，助力企业建立长期稳定的产业生态。

通过多元化的风险管理工具，浙商期货助力多家科技型制造企业构建起风险屏障。合作企业普遍反馈，期货工具的运用显著增强了经营韧性。企业通过套期保值主动管理价格波动风险，避免原材料成本大幅波动对盈利空间的侵蚀。供应链金融方案盘活企业存量资产，进而释放更多资源投入核心技术攻关。同时，衍生工具助力企业与上下游建立起风险共担机制，推动产业链整体稳定性提升。

在胡军看来，《实施意见》将为期货公司服务科技型企业模式创新带来契机。一方面，通过利用人工智能、大数据等技术，期货公司可以持续提高自身科技水平。以浙商期货自研的“企智汇”风险管理平台为例，期货公司既可以为科技企业提供个性化风险管理方案，也可以通过智能投研平台为市场提供更加专业的投研服务。另一方面，随着科创类新品种上市带来新需求，期货公司可以为科创企业提供投研、交易、风控等一揽子服务，助力科创企业精准决策，为期货公司与科创企业之间的合作提供更广阔的空间。此外，基于科创企业轻资产的特点，期货公司可以通过基差贸易、场外期权等为企业制定灵活的采购策略，降低企业采购成本，提高企业库存管理效率。

提升服务效能

期货公司加大技术转型投入

在当前智能化、数字化转型的背景下，期货公司在服务科技型企业的同时，也认识到需要紧跟时代步伐，不断升级技术基础设施，以确保能够提供前沿、高效的服务。

华泰期货首席信息官田江介绍，在科技发展的浪潮中，公司积极制定并实施了一系列战略举措，全力向科技型、平台化的期货公司转型。在客户服务领域，华泰期货依托数据要素的深度应用，构建了智慧华泰CRM/SCRM平台，实现了客户特征数据资产化沉淀、业务场景数据模型化应用、服务体系数据智能化运营，形成了从数据治理到业务赋能的完整闭环，显著提升了客户服务的精准度和效率。在风险管理领域，华泰期货打造了华泰天玑平台，为客户提供以数据要素驱动的风险管理服务，显著提升了公司的风险管理服务水平。

“在科技转型方面，我们持续加大技术研发投入。”雷宁介绍，华闻期货通过建立专业团队，专注于人工智能、大数据等前沿技术在期货领域的应用研究，公司成功开发智能化投研投顾体系、大数据风险管理系统、智能客服系统等创新产品，其中“基于大模型能力建设的智能客服平台”荣获中国人民银行2023年度金融科技发展三等奖。

据顾松介绍，近年来，南华期货夯实数智化底座，积极拥抱大模型，构建差异化核心竞争力。南华第五代极速交易系统NHTD5上线后运行平稳，为客户带来了更加高效、稳定的交易体验。另外，为赋能国际化战略，公司还自主开发横华国际CRM，实现客户资料电子化管理。客户数据的集中统一管理，不仅提高了工作效率，也使客户资料的安全性大大提升。

围绕“数智浙商”愿景，浙商期货大力推动大模型算法、人工智能等前沿技术与期货业务的深度融合，全力打造综合衍生品服务开放平台。胡军介绍，公司构建了开放融合的数字期货服务体系，极大地提升了服务效能和用户体验。自主设计研发的企业风险管理平台“企智汇”已助力多家不同类型企业完善风险管理体系、搭建培训体系以及提升研究效率。

展望未来，田江表示，华泰期货智能化领域的重点发展方向是全面拥抱人工智能技术，搭建AI智能中台。通过智能中台整合前沿的大模型能力、数据挖掘和知识图谱技术，实现对公司业务的各类复杂场景和用户需求的深度理解。

责任编辑：孙亚宁 主管：崔丽华