直面资管新规 信托业务谋变

周一：近日，公司完成了定增和对江苏信托的40亿增资，主要出于哪些考虑？ 

李宪强：40亿元增资到位后，主要投资优质金融股权、证券市场和私募股权。通过增资认购、股权受让等多种方式，进一步提升公司参股的人寿保险公司、城商行、农商行及其他持牌金融机构的投资深度和广度。一方面，布局多元金融投资格局。另一方面，与公司主动管理类信托业务形成合力，提升主动管理能力，优化调整目前的信托业务结构。

近几年来，信托公司增加资本金已成为业内的一种主流趋势。增资不仅可以增强信托公司的资本实力，提升抵御风险能力，增强社会公信力和资产偿付能力，更好地满足监管机构在最低注册资本、净资本等方面的审慎监管指标和风险控制的要求；同时，能更好地拓展信托公司的展业空间，推动业务转型和创新；提升信托公司的行业评级和行业地位等。

周一：如何看待资管新规对江苏信托的影响，尤其是主动管理业务？

李宪强：2018年4月28日有关机构正式发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）。资管新规出台后，对江苏信托的银信通道业务、资金池业务以及证券投资业务造成的影响较大，江苏信托将从以下几个方面开展业务的转型升级。

一是暂停融资类（非标）通道业务，其他通道业务积极开展转型及疏导。根据银监会的监管要求及资管新规的多项条款要求，融资类（非标）通道业务已不适应新形势下的监管要求，公司已全面暂停该类业务。

二是探索开展定制化主动管理业务。积极加强与保险、商业银行等金融机构合作开展定制化集合信托业务，通过保险及银行推介资产、机构认购或代销方式募集资金的主动管理定制化集合信托业务。

三是积极参与资产证券化业务。积极参与银行间市场的资产证券化业务，该业务不受资管新规的影响。虽然收费水平较低，但是有利于维持信托公司管理的信托规模及不断提高公司的受托管理能力。

四是重点推进资金池向净值型标准化产品转型工作。围绕“标准化资产投资”与“净值化管理”两大方面，有序稳步推进资金池向符合监管要求的产品形式转型工作。

五是强化公司财富管理能力。培育好公司的财富管理团队，不断丰富公司的产品线，为公司的全面及可持续发展打好基础。

周一：信托业务贡献了公司很大的利润，行业目前“降杠杆、缩通道”的压力较大，公司的全年利润是否会受到影响？

李宪强：江苏信托通道业务规模占信托总规模的比重较高，虽然规模占比较高，由于其信托报酬率水平很低，因此，该类业务占信托业务收入的比重并不高。江苏信托将通过资产证券化、消费金融、定制化管理服务等多领域展业，提高主动管理能力和盈利能力。

周一：公司曾表示要推进资产证券化业务，目前进展如何？ 

李宪强：在新的监管形势下，资产证券化成为银行和信托之间最具有发展潜力的合作领域之一，是银信合作的新模式。同时，资产证券化又可以盘活实体企业存量资产、优化企业债务结构、降低企业融资成本。公司把资产证券化作为转型发展的重要方向之一，加强探索和实践。

发电业务积极变革

周一：供给侧改革政策实施的这些年间，公司收到了哪些影响？做了哪些相对应的变革？

李宪强：供给侧改革主要从三个方面对发电业务产生影响。

一是钢铁、水泥、化工等高能耗行业的去产能会降低用电需求，从而降低发电机组利用小时。对此，公司积极拓展供热市场，增加供热量，从而实现供热收入的增长并争取到供热补偿电量。

二是煤炭行业的去产能，使得煤价高企，增加发电成本。对此，公司成立能源销售公司，统一采购煤炭，增强议价能力；与煤炭供应商洽谈，使得公司2018年起享有和五大发电集团相同的长协煤比例；在北方港口成立煤炭储存基地，适时采购煤炭，降低成本。

三是电力行业去产能，新机组“取消一批、缓核一批、缓建一批”，公司新项目审批存在困难。对此，一方面，公司大力发展燃气机组，2017下半年以来，淮安二燃、高邮燃机、仪征燃机陆续投产，靖江燃机项目已获得省发改委核准，预计今年开始施工，2020年投产；另一方面，公司时刻关注国家能源政策变化，目前国家对江苏沿海地区新建煤电项目限制有所松动，公司正多方协商争取在射阳建设两台百万机组。

周一：公司的清洁能源业务发展状况如何？未来有何规划？

李宪强：公司燃气发电机组装机容量259.2万千瓦，占全省燃机装机容量的18.9%，其中淮安二燃、高邮燃机、仪征燃机在2017下半年以来陆续投产。靖江燃机项目已获得省发改委核准，预计今年开始施工，2020年投产；未来公司还计划在苏南继续投资燃机项目。

周一：公司曾表示今年要加强能源板块技术革新、节能技术改造、超低排放改造等，目前进展如何？是否有进一步突破？是否会增加相应投入？

李宪强：公司所有燃煤机组已于2017年末完成超低排放改造。国信扬电#4机组2017年完成了增容提效改造，今年国信扬电#3机组计划实施增容提效改造，射阳港发电机组正在制订增容提效改造方案。此外，今年公司多台机组还将进行深度调峰改造。