“中国资本市场要走向成熟恐怕还需要20年以上的时间。”10月28日，中泰证券首席经济学家李迅雷在出席新浪财经“2020中国资本市场高峰论坛”时表示，中国资本市场目前仍以国内资金为主导，开放水平跟其他主要新兴市场相比较低，但对A股市场在国际国内双循环背景下不断成熟充满信心。

经历短短30年，A股市场就从一个袖珍市场变成全国市值超过70万亿的大市场，总市值全球排名第二，仅次于美国，发展可以用飞速来形容。但期间也出现了股市大幅波动、监管采取暂停新股发行等举措，李迅雷认为，这说明金融产品如果还是受商品供需关系影响，而不是受收益率的影响，其估值仍会处在一个偏离状态。

近年以来，A股市场IPO的融资规模在全球排名第一，但直接融资在国内社会融资中的比重仅占15%左右，跟西方成熟市场70%以上的直接融资比重相比还有很大的空间。这也反映出国家对融资的依赖度比较高。换言之，虽然直接融资比例不高，但是股权融资IPO的规模已是全球第一，说明国内资本市场不可谓不繁荣。

相比于IPO的繁荣，A股退市率仍旧很低——美股从1980年至今退市的股票家数超过了1.7万家，A股过去30年退市的家数才只有100多家，优胜劣汰机制还是没有得到充分发挥。一个优胜劣汰的市场才使得我们资本市场可以流水不腐，能够让更多的优秀企业进来，并清除对资本市场没有起到积极作用、对投资者没有给予合理回报的公司。

“我们还是要坚持改革，中国的资本市场取决于整个金融改革，而不能单纯的来谈资本市场。”李迅雷说，目前陆股通所持有的A股流通市值的规模大概在2万亿左右，占A股流通市值的比重大概3%，说明中国资本市场还是以国内资金为主导，虽然开放度在提升，但开放水平跟韩国、印度等主要新兴市场相比还是低，也表明国内资本市场将来还有更大的开放空间。应该看到资本市场跟国家治理水平、经济市场化程度、国际化程度等紧密相关，因此国内资本市场要走向成熟，也就意味着中国要不断从一个新兴经济体迈上高收入国家，最终成为一个现代国家，要走的路还比较远。

李迅雷表示，中国资本市场在经历了30年的发展成长之后，取得了惊人的进步，超过其他所有的新兴市场，但要真正走向成熟恐怕还需要20年以上的时间。这要求资本市场、金融市场和国民经济、金融改革、经济体制改革相互促进，也希望A股市场在这样一种国际国内双循环背景下不断走向发展。