3月23日，和顺科技（N和顺，301237）创业板IPO上市，募集资金总额11.34亿元，拟投向双向拉伸聚酯薄膜生产基地建设、研发中心建设等项目。公司作为聚酯薄膜领域具有较强竞争力的差异化、功能性产品的专业提供商，报告期内业绩表现亮眼，引起了投资者的持续关注。

业绩多年维持高速增长

和顺科技是一家专注于差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜（BOPET）研发、生产和销售为一体的高新技术企业，主要产品包括有色光电基膜、透明膜及其他功能膜。公司客户包括世华科技、斯迪克等知名企业，是世华科技2019年度第一大供应商，是斯迪克2019年度主要供应商之一，而世华科技、斯迪克则与苹果、华为、三星等国际巨头建立了稳定的合作关系。

2019-2021年，和顺科技分别实现营业收入2.37亿元、3.77亿元、6.40亿元，三年营业收入的年复合增速64.33%；实现归母净利润0.36亿元、0.74亿元、1.24亿元，三年归母净利润的年复合增速85.59%。

和顺科技表示，公司将继续秉持“差异化、功能性”为核心经营理念，充分利用行业快速发展的有利契机，进一步加大研发创新投入，保持公司在行业内的差异化竞争优势。并将以本次上市为发展契机，充分利用募集资金提高现有聚酯薄膜产品的生产能力，扩大市场份额，继续保持在差异化聚酯薄膜行业中的领先地位。

和顺科技在技术研发上也逐步加大投入，并取得良好成效。2018-2020年来, 和顺科技的研发支出分别为 1063万元、1122万元、1537万元，占当期营业收入的比例分别5.79%、4.74%、4.08%。和顺科技在招股书中表示，目前公司已获取授权专利49项，其中含发明专利11项，内容涵盖原材料配比配方的研发、关键设备的更新改造及工艺参数的设计和优化等方面。

光伏背板基膜带来新增长动能

目前，和顺科技差异化、功能性聚酯薄膜材料可分为有色光电基膜、透明膜及其他功能膜三大类。有色光电基膜为公司的主要产品，可作为下游的功能基材，最终用于消费电子产品的制程；其他功能膜主要为窗膜、阻燃膜及太阳能背板用膜。

值得注意的是，和顺科技其他功能膜收入占比持续提升，2020年，公司其他功能膜产品收入占比为4.56%，而2021年6月末该产品的收入占比已经提升至11.27%。在光伏产业快速发展的大背景下，公司其他功能膜产品有望成为公司新的业绩增长点。

2020年，我国政府提出了2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的目标，同时全球能源系统往低碳排放方向快速变化，因此光伏能源逐渐成为驱动全球能源格局变化的主要推动力量。随着光伏产业的大力发展，市场对于太阳能背板用膜的需求将日益增加。

中信建投证券一份研报显示，全球光伏装机2010-2019年迅速增长，复合年化增长率为35%，在光伏装机的带动下，预计到2023年，光伏背板基膜的全球需求量将达到7.48亿平方米。

该报告还认为，光伏背板基膜行业逐步实现国产替代，国内企业市场集中度同步提升，具备较高的研发创新能力与产能优势，客户管理体系更为健全，渠道优势明显的企业将有望长期受益。在光伏背板基膜快速发展的大背景下，和顺科技其他功能膜收入也有望快速提升，为公司带来新的强大增长动能。（CIS）