公司简介

Company Profile
核心定位

九芝堂前身"劳九芝堂药铺"起源于清顺治七年（公元1650年）。现代的九芝堂股份有限公司于1999年设立、2000年在深交所上市。公司秉承"九州共济、芝兰同芳"的企业理念，以"百年九芝堂，服务大健康"为使命，以中药研发、生产和销售等业务为核心，逐步探索布局干细胞、创新药、中医医疗健康服务、药食同源系列大健康产品等创新业务，现已发展成为下辖 23 家子公司，集科研、生产、销售、健康管理于一体的现代大型医药企业。

370余年
品牌历史（1650年创立）
432个
国家药品注册批文
35个
独家品种
2个
中国驰名商标
中华老字号（2006年认定） 国家级非物质文化遗产（2008年） 国家重点高新技术企业 国家级创新型试点企业 国家企业技术中心 国家知识产权示范企业
主营业务与产品矩阵
  • OTC 系列：以六味地黄丸为代表的补肾类、以驴胶补血颗粒和阿胶为代表的补血类等产品，驴胶补血颗粒位列补血产品全国零售市场前列；
  • 处方药系列：以疏血通注射液为代表的心脑血管用药拥有多项国家发明专利，另覆盖斯奇康（免疫调节）、裸花紫珠片（妇科）、健胃愈疡片（消化）等体系；
  • 大健康系列：践行"药食同源"现代养生理念，拥有阿胶系列、贵细饮片、代用茶、膏滋、特膳等产品；
  • 原料药及化工品：控股子公司吉象隆主营多肽原料药、客户定制肽、美容肽、多肽制剂等，批文可用于生殖辅助、肝肾、消化、心血管等领域；
  • 医保与基药：253 个品种列入 2025 版国家医保目录（甲类 155 个、乙类 98 个、独家 9 个），134 个品种进入国家基本药物目录。
第一梯队产品：疏血通注射液、六味地黄丸、逍遥丸、安宫牛黄丸、驴胶补血颗粒、阿胶、足光散、斯奇康、裸花紫珠片等；第二梯队包括小金丸、补肾固齿丸、归脾丸、补中益气丸等；第三梯队孵化阿珍养血口服液、生发丸、健肺丸等独家特色品种。
品牌与发展历程
1650 年
前身"劳九芝堂药铺"创立于清顺治七年，开启三百余年中医药传承。
1999 年
九芝堂股份有限公司设立。
2000 年
在深圳证券交易所上市（股票代码 000989）。
2006 年
"九芝堂"被国家商务部认定为"中华老字号"。
2008 年
九芝堂传统中药文化被列入国家级非物质文化遗产保护目录。
2024 年 11 月
控股股东黑龙江辰能工大创业投资有限公司就保持上市公司独立性、避免同业竞争、规范关联交易作出公开承诺并持续正常履行。
2025 年 11 月
哈尔滨吉象隆生物技术有限公司纳入合并报表范围，多肽原料药业务成为新增长引擎。
2026 年上半年
营销攻坚、研发创新、产销协同协同发力，营收与归母净利润分别同比增长 29.08% 与 74.01%。

主要财务指标

Key Financial Highlights

2026 年上半年，公司实现营业收入 16.32 亿元，同比增长 29.08%；归属于上市公司股东的净利润 2.50 亿元，同比大增 74.01%，经营质量与盈利水平同步跃升。

营业收入
16.32亿元
同比 +29.08%
上年同期 12.65 亿元
归母净利润
2.50亿元
同比 +74.01%
上年同期 1.44 亿元
扣非归母净利润
2.32亿元
同比 +70.36%
上年同期 1.36 亿元
经营现金流净额
4.71亿元
同比 +121.24%
销售增长及回款力度较大
基本每股收益
0.2956元/股
同比 +73.98%
上年同期 0.1699 元/股
加权平均净资产收益率
6.62%
较上年同期 +2.78 个百分点
上年同期 3.84%
总资产（期末）
55.36亿元
较上年度末 +1.84%
上年度末 54.36 亿元
归母净资产（期末）
36.78亿元
较上年度末 -1.18%
上年度末 37.22 亿元
主要盈利指标对比（亿元）
注：数据取自合并报表。营收增长主要系 OTC 产品增长及吉象隆于 2025 年 11 月初开始纳入合并范围所致。
资产规模对比（亿元）
注：期末合并所有者权益合计 41.48 亿元（含少数股东权益 4.70 亿元），负债合计 13.88 亿元。
成本费用与研发投入（亿元）
注：营业成本增长主要系收入增长所致；销售费用增幅（+2.39%）显著低于收入增幅，费用管控成效显现；所得税费用 +77.20% 主要系利润总额增长。

管理层讨论与分析

Management Discussion & Analysis

2026 年上半年，公司统筹抓实营销攻坚突围、稳步推进研发创新、强化生产质量管控、完善产销一体化协同、落实风险防控及内部管理升级。原有主营业务板块架构优化调整与营销体系变革成效渐显，大部分产品销量提升；叠加深化精益管理、加强成本管控，整体经营业绩稳步上行。报告期内实现营业收入 163,224.81 万元（+29.08%），归属于上市公司股东的净利润 25,018.07 万元（+74.01%）。

营业收入构成（分产品）
注：化工品与原料药收入来自 2025 年 11 月起并表的吉象隆业务板块。
主要产品毛利率（%）
注：医药工业整体毛利率 59.33%，同比提升 0.13 个百分点；OTC 毛利率同比大增 8.69 个百分点。
分地区营业收入（亿元）及同比增速
注：华东、华中、西南、华南区域收入高速增长；境外（美国、中国香港、韩国、西班牙）合计实现收入约 267 万元。
主要经营板块

股份公司（长沙基地）

传统中成药主力基地

主营六味地黄丸浓缩丸系列、驴胶补血颗粒与阿胶补血补气产品，以及安宫牛黄丸、益龄精等传统中成药。紧抓产品结构优化升级，线上线下多维布局；全力推进绿色低碳改造，攻坚克难完成光伏项目建设。

友搏药业

现代中药注射剂 · 疏血通注射液

执行"合规学术推广、渠道结构优化、严控市场秩序"三位一体策略，锚定"稳市场、促销量、集采限量放量"目标，确立以省代负责制为主、精细化招商为辅的运营机制，驱动销售稳健提质。本期净利润 8,126.81 万元。

成都金鼎药业

独家品种集群

主营足光散、桂枝茯苓丸、小金丸，重点发展天麻钩藤颗粒、补肾固齿丸、健肺丸等 18 个独家品种；苏合香丸中标全国中成药集采；引进在线感知、视觉检测、KUKA 机器人等装备提升数智化水平。

海南药业

裸花紫珠系列产品

主营裸花紫珠片、裸花紫珠栓、裸花紫珠胶囊，坚持"以管理提升为主线"，围绕效率与质量深耕经营；获 2025 年度高新技术种子企业、环保信用良好单位。

吉象隆

多肽原料药 · 国家级专精特新重点"小巨人"

主营多肽原料药、客户定制肽、美容肽、多肽制剂等原料药及化工品。借助 AI 拓客平台与线上渠道拓展客户，实施集中采购降本增效；现有车间满产运行，同步实施产线改造扩产。

创新业务布局

干细胞 · 中医医疗健康 · 大健康

北京美科人骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中 Ⅱa 期随访结束、治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症 Ⅱa 期完成、治疗孤独症临床试验入组推进；"中医+"企业健康促进服务与大健康九大品类矩阵协同发展。

研发创新管线
  • 研发中心 YB209 项目顺利通过黑龙江省"揭榜挂帅"项目结题验收；
  • YB211 项目 Ⅱ 期临床进展顺利，上半年入组 71 例，累计入组 174 例，物质平衡研究提前完成受试者入组及出组，获得初步代谢研究数据；
  • 中药经典名方 YB106、YB107 按项目研发计划正常推进；
  • 持续开展甲芪肝纤颗粒、逍遥丸、益龄精、氨金黄敏颗粒等已上市品种二次开发，推进中药品种升级与大品种培育；
  • 疏血通注射液治疗缺血性卒中静脉溶栓患者的研究成果在国际核心期刊《植物医学》（Phytomedicine，影响因子 8.3）发布，明确其确切疗效与良好安全性。
本期研发投入 6,129.58 万元（同比 -5.78%，主要系研发项目节点变动）。公司拥有博士后科研工作站、国家企业技术中心等多个科技平台，承担国家重大新药创制等国家和省级科技项目。
报告期内获奖情况（节选）
获奖公司获奖称号颁奖单位
九芝堂股份有限公司通过湖南省制造业单项冠军复核（六味地黄丸）湖南省工业和信息化厅
九芝堂股份有限公司2025 年度中国消费名品工业和信息化部
九芝堂股份有限公司2026 年度先进级智能工厂（九芝堂中药丸剂智能工厂）湖南省工业和信息化厅
九芝堂股份有限公司西湖奖·最受药店欢迎的明星单品（六味地黄丸）2026 乌镇健康大会
海南九芝堂药业有限公司2025 年度高新技术种子企业 / 环保信用良好单位海南省科学技术厅 / 生态环境厅
哈尔滨吉象隆生物技术有限公司国家级专精特新重点"小巨人"企业工业和信息化部
主要风险与应对措施
  • 行业政策风险：带量采购、医保目录调整、"四同药品"价格治理等政策落地加剧竞争。应对：科学研判政策趋势，适时调整经营策略，强化全环节质量管控。
  • 药品降价风险：药品价格调控政策推广或压缩盈利空间。应对：提高质量标准、获得专利，开展核心产品再评价和二次开发，以品牌带动销售提升。
  • 原材料风险：中药材资源稀缺、价格波动较大。应对：加强大宗物料市场监测，适时战略储备，规范招标比价采购。
  • 研发风险：药品研发环节多、周期长、不确定性大。应对：严格按法规开展研发，对关键节点进行风险控制，控制研发有效投入。
  • 对外投资风险：北京美科、Stemedica、科信美德等在研创新药企业存在不确定性。应对：督促被投资公司及并购基金关注内外部环境、资金使用，提前预判不利因素。

公司治理

Corporate Governance
合规运营与信息披露
  • 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容真实、准确、完整；所有董事均出席审议本次半年报的董事会会议。
  • 公司负责人王立峰、主管会计工作负责人及会计机构负责人周鲁宝声明：保证财务报告真实、准确、完整。
  • 报告期内持续深化内部控制体系建设，优化管理制度与业务流程，严格预算全流程管理，强化执行约束及动态跟踪，推进成本精细化管控。
  • 报告期内公司不存在处罚及整改情况；无重大诉讼、仲裁事项（其他诉讼涉案金额合计 326.87 万元，对公司无重大影响）。
董事、高级管理人员变动情况
姓名职务类型日期原因
王永辉董事离任2026-03-18个人原因
徐向平副总经理解聘2026-01-22工作调动
吴立国职工董事被选举2026-03-18工作调动
报告期内公司无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施。
重要承诺及履行情况

保持上市公司独立性

控股股东黑龙江辰能工大创业投资有限公司承诺保证上市公司人员、资产、机构、业务、财务独立，承诺持续有效且不可变更或撤销。正常履行中

避免同业竞争

辰能创投及其控股股东龙江创投承诺不经营与上市公司相同或类似业务，不利用控股地位损害中小股东利益。正常履行中

业绩承诺

李振国承诺九芝堂 2025—2027 年三个会计年度经审计的扣非净利润之和不低于人民币 9 亿元，否则向辰能创投补偿。正常履行中

注：公司控股股东、实际控制人报告期内未发生变更；公司未制定市值管理制度，未披露估值提升计划及"质量回报双提升"行动方案。

环境与社会责任

ESG & Social Responsibility
环境保护
  • 上市公司及主要子公司共 5 家主体（股份公司金洲基地、湖南斯奇生物制药、海南九芝堂药业、黑龙江迪龙制药、哈尔滨吉象隆生物技术）纳入环境信息依法披露企业名单，依法依规披露环境信息。
  • 固体废弃物处置、污水处理、废气排放、噪声控制均达到国家有关标准。
  • 依靠科学管理与技术创新实现节能减排，促进企业与人、自然、社会和谐；长沙基地全力推进绿色低碳改造，完成光伏项目建设。
  • 海南九芝堂药业获评海南省生态环境厅"2025 年环保信用良好单位"。
员工与社会责任
  • 严格遵守《劳动法》《劳动合同法》，不断完善薪酬体系、激励机制与福利体系，规范招聘、培训与内部管理。
  • 充分发挥工会组织和职工代表大会作用，涉及员工切身利益的重大问题均由职工代表审议通过；设立扶困基金，慰问生活困难、长期重病职工。
  • 坚持"安全第一、预防为主、综合治理"方针，持续推进安全生产标准化建设，抓好安全本质化改造与危险源管控。
  • 依法纳税，积极参与地方经济发展，热心社会公益事业，反哺社会。
利益相关者权益保护
  • 债权人：以《公司章程》为基础完善法人治理与内控体系，财务稳健、资金收支严格审批，保障债权人合法权益。
  • 供应商：加强预算管理、完善采购流程与供应商评估体系，定期召开年度供应商会。
  • 消费者：健全质量管理体系，定期开展产品质量回顾分析，不断提升产品质量与客户满意度。

重要事项

Significant Events
利润分配预案

公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

委托理财

报告期内银行理财产品余额 55,500 万元（5.55 亿元），均为低风险产品，无逾期未收回金额。

日常关联交易

与益丰药房及其子公司实际发生关联交易 4,628.92 万元（年度预计不超过 11,600 万元），按市场价格定价，未超预计。

业绩承诺与并购整合
  • 李振国业绩承诺：2025—2027 年累计经审计扣非净利润不低于 9 亿元，正常履行中。
  • 吉象隆业绩对赌：吉象隆管理层股东承诺 2025—2027 年累计净利润不低于 1.65 亿元，且 2027 年净利润不低于 4,500 万元，未达标将向公司补偿。本期吉象隆经营良好，为盈利提升形成有力支撑。
  • 子公司变动：转让北京九芝堂合泰健康管理有限公司 100% 股权（确认投资收益 6.35 万元）；黑龙江健泽隆刺五加创新药物研究有限公司注销，无重大影响。
产能建设与技术改造
  • 期末在建工程余额 1,650.34 万元，较上年度末增长 383%，主要系新增工程项目投入。
  • 重点项目包括：吉象隆技术改造项目（投入 550.94 万元）、光伏项目（投入 208.35 万元）。
  • 吉象隆现有车间满产运行，同步实施产线改造扩产；长沙基地完成光伏项目建设，统筹实施技术改造与信息化提升。
  • 报告期内无募集资金使用情况，无重大股权投资及非股权投资。
投资者关系与机构调研
时间方式接待对象主要内容
2026-01-23实地调研光大证券、民生加银、富国基金、中意资产、兴全基金、东吴基金等机构公司生产经营及发展情况
2026-04-09网络平台线上交流参与 2025 年度网上业绩说明会的投资者公司生产经营及发展情况
2026-04-23电话沟通华创、天风、兴业、中信建投、申万宏源、国投、光大、信达等券商医药分析师及多家机构投资者公司生产经营及发展情况

股份变动及股东情况

Share Changes & Shareholders
8.56亿股
总股本（855,942,012 股，无变动）
52,910户
报告期末普通股股东总数
1.13%
回购专用账户持股（966 万股）
24.04%
控股股东辰能创投持股比例
股本结构（报告期末）
注：本期有限售条件股份减少 40,096,500 股，系高管锁定股相应变动所致；股份总数不变。
前十大股东持股比例（%）
注：辰能创投与李振国之间不存在关联关系，不是一致行动人。
前 10 名股东持股情况（报告期末，不含转融通出借股份）
股东名称股东性质持股比例持股数量（股）报告期内增减（股）有限售条件股份（股）质押/标记/冻结
黑龙江辰能工大创业投资有限公司国有法人24.04%205,730,58700—
李振国境内自然人16.94%144,988,371-16,910,000121,423,778质押 74,906,200 股
韩美珍境内自然人1.01%8,620,100+8,620,0000—
吕良丰境内自然人0.85%7,295,395-107,3000—
刘鹏俊境内自然人0.49%4,184,832+378,5000—
建设银行—汇添富中证中药ETF其他0.43%3,651,097+493,8000—
徐旭境内自然人0.38%3,238,000+272,0000—
于建军境内自然人0.35%3,028,200+793,2000—
刘志平境内自然人0.26%2,258,100+414,3000—
宋彬境内自然人0.25%2,102,800+2,102,8000—
注：副董事长、总经理李振国本期减持 16,910,000 股，期末持股 144,988,371 股；除上述披露外，未知其他股东之间是否存在关联关系或属于一致行动人。吕良丰、于建军部分持股通过信用交易担保证券账户持有。