证券时报记者 吴家明 胡华雄

最近一段时间，黄金价格上涨成为热搜词。另一边，钻石市场却似乎吹起冷风，“钻石冷黄金热”越来越成为珠宝市场的真实写照。

不仅如此，“钻石冷黄金热”也搅动了行业格局，同时影响着相关公司的发展。证券时报记者梳理发现，最近一年以来，一些主营黄金业务的公司业绩普遍出现增长，从事钻石业务的公司则普遍业绩下滑。

“保值”成为年轻人

珠宝消费的重要考量

“这一年金饰金价的涨幅接近30%。”深圳水贝金展广场一家金饰店的负责人告诉记者。近日，记者再次前往深圳水贝黄金珠宝集聚区。尽管是工作日，但前来挑选黄金饰品的消费者络绎不绝，人气很高。

与之形成鲜明对比的是，同一广场内的钻石饰品店铺，消费者寥寥无几。“按等级不同，目前裸钻价格每克拉在1万至5万元左右。与金价不同，这一年来钻石价格呈下跌态势，零售价格跌幅在10%左右。”一家钻戒店铺的负责人告诉记者。

记者也随机对几位正在挑选黄金饰品的年轻消费者进行采访，在问及为何选择黄金饰品而不选择钻石饰品时，得到最多的回复是黄金比较“保值”，此外还有黄金金饰变现容易，钻石饰品价格不透明等。

记者在现场看到，一枚标价57000元左右的0.5克拉18K金白钻石女戒，实际售价仅为标价的2.5折。而且，记者走访了多家店铺，发现不同店铺的价格和折扣幅度也不尽相同。

在回收方面，记者在不少社交平台上看到，有不少消费者表示自己高价买的钻戒在回收时经历了价格“大跳水”，甚至有人表示自己买的钻戒到头来“最值钱”的反而是18K金的戒托，现场也有店铺表示天然钻石的回收价格会打折。另一边，不少金饰店铺标注黄金金饰回收价格为460元，也就是当天买入价格减去10元，还可以现场“折现”。

培育钻石带来的冲击

在业内人士看来，培育钻石的出现也冲击着天然钻石市场。据全球珠宝行业分析机构Tenoris汇编的数据，人造钻石的市场份额自2021年以来不断提升，2023年7月，市场份额已经达到了49.9%，已经非常接近50%的临界点。

记者在水贝一些培育钻石店铺看到，不少店铺打出的价格在每克拉2500元左右，而且现场靠肉眼的确分辨不出培育钻石和天然钻石的区别。“这一年来培育钻石的批发价也跌了不少，不仅与天然钻石的价格下跌有关，这或许还与之前不少中间商囤货太多有关，从而拉低了价格。”有培育钻石批发商告诉记者，“其实培育钻产业价格战在海内外都存在。海内外市场需求萎缩，上游扩产，中游库存积压，都导致了价格战的发生。”

IPG中国首席经济学家柏文喜表示，在全球需求收缩的大背景下，叠加培育钻石批量进入市场的冲击，作为非必需品的钻石自然也就出现价格下跌。此外，近些年培育钻石大量进入市场形成了对于天然钻石的替代效应与挤出效应，同时由于培育钻石进入市场加大了市场供给，自然也就对天然钻石市场形成了较大的价格压力。

“金涨钻跌”搅动行业

上海钻石交易所网站披露的上海钻石价格指数（SDPI）显示，多个重量分段的钻石价格指数在去年达到高位后便持续下降。以1.00-1.49克拉的钻石指数为例，该指数2022年上半年一度超过120点，此后一路下滑，目前该指数已跌至不足100点。

黄金价格上涨、钻石价格下跌影响着行业和相关公司的发展。据Wind数据，A股黄金珠宝类上市公司中，绝大多数公司今年上半年营收和净利润同比出现正增长，半数以上公司营收同比增速超过10%，超过七成公司归母净利润同比增速超过20%。

不过，几家钻石业务占比较大的上市公司业绩增速却普遍出现下滑。以迪阿股份为例，该公司2023年上半年实现营收12.42亿元，同比大幅下降40.45%，实现归母净利润0.53亿元，同比大幅下降90.77%。资料显示，迪阿股份主要产品包括求婚钻戒、结婚对戒和纪念日礼物。

*ST爱迪披露的半年报显示，公司2023年上半年实现营收1.41亿元，同比下降12.57%，归母净利润为亏损1.27亿元。分业务来看，上半年公司镶嵌饰品收入同比下降4.34%,成品钻收入同比下降98.27%。

迪阿股份在半年报中表示，外部环境的不确定性使得作为重要避险工具的黄金需求显著提升，对钻石镶嵌类产品也造成一定程度的影响，钻石镶嵌行业呈现周期性调整。

此外，培育钻石或者说合成钻石近年对钻石市场也产生了影响，培育钻石价格的下滑随之影响了相关上市公司的业绩。比如，力量钻石此前发布的半年报显示，公司2023年上半年实现营收3.6亿元，同比下降19.44%，实现归母净利润1.72亿元，同比下降27.95%。对于营收下滑，力量钻石在上述半年报中表示，原因是公司主要产品培育钻石销售价格下降。

迪阿股份近日在业绩说明会互动问答环节表示，材质上虽然现在有合成钻，但其认为合成钻匹配的消费场景是日常佩戴和装饰，而且合成钻的价格下跌的速度也非常快。所以，天然钻石先天具备的稀缺性和珍贵性在爱的表达场景下会更胜一筹。

不过，也有公司表示受培育钻石价格下跌影响不大，仍看好相关业务发展。比如惠丰钻石近日在业绩说明会回复相关问题时表示，公司的利润来源主要为金刚石微粉，目前培育钻石价格下跌对公司业绩影响不大。公司持续看好培育钻石行业，陆续增加培育钻石产能，目前已批量生产。记者在现场采访时发现，由于天然钻石价格的下跌，也有不少消费者表示自己会开始关注钻石饰品。