4月26日晚，来伊份(603777)公布2022年年报，公司实现营业收入43.82亿，同比增长5.03%，归母净利润1.02亿，同比增长229.12%。2022年，在国内消费市场受到较大冲击的情况下，来伊份经营业绩实现逆势增长。值得一提的是，公司加盟店数量1494家，占比首次超过40%。

作为休闲食品连锁行业的先行者，来伊份形成了直营门店、加盟门店、特通渠道、电子商务和来伊份APP平台等全渠道终端网络经营服务体系，产品覆盖到坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜饯、果蔬零食等12大核心品类。截止2022年底，公司全国门店总数达3,622家,其中：直营门店2,128家，加盟门店1,494家，同比增加200家，加盟店占比41.2%，全年加盟签约店数超700家。2022年全年三店以上客户签约占比超50%，加盟商结构得到进一步优化。

加盟店提速的同时，带来的是经营业绩的显著提升。年报显示，公司加盟业务收入6.4亿，同比增长37.46%，同时，公司持续开拓B端加盟和经销业务，通过专柜、专架等方式持续与家乐福、永旺、苏宁小店、罗森、永辉、便利蜂及百大合家福等线下连锁渠道合作，销售规模同比增长53%。

业内人士指出，随着加盟店占比的提升，预计公司费用端会有较为明显的优化，净利润率将得到改善。2022年，公司销售费用率27.44%，下降3.2个百分点，销售费用净额减少7500多万。

线上方面，公司用户的品牌认可度不断提升，天猫和京东渠道新增会员同比提升133%，客单价提升10.26%。抖音、快手作为电商非线性增长渠道，通过直播、短视频和分销商等合作形式实现40.9%增长。

2023年《政府工作报告》阐述了今年的八大重点工作，把恢复和扩大消费摆在优先位置。随着构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的步伐加快，提振内需、扩大居民消费起着稳增长的重要作用，是驱动经济增长的持久动力。3月6日，发改委在“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上表示，将制定出台关于恢复和扩大消费的政策文件，释放居民消费潜力。

中信证券指出，消费复苏下，休闲零食的消费场景快速恢复，自建渠道类型的企业门店业务有望恢复，释放业绩弹性。消费回归常态后，来伊份的潜力或不止于此。（CIS）